新能源车购税减免技术更新 事...

事件：工信部等三部门调整2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，2026年1月1日（含）起，购置列入《减免税目录》的新能源汽车，可按规定享受车辆购置税减免政策，不符合要求的车型将从《减免税目录》中撤销。

乘用车：购置税减免技术要求趋严，推动年内清库，加速行业尾部出清

技术要求趋严，插混车型受影响相对大：

1）纯电：电耗限值切换至更严格的GB36980.1-2025标准，普遍加严10%+，主要影响部分微型车。

2）插混：纯电续航从43公里（NEDC）大幅提升至100公里（CLTC），馈电油耗对标大幅加严，影响范围相对较大，当前仍有较多在售入门款插混车型不满足要求。

3）增程：纯电续航要求与PHEV统一，相对容易满足，重点考核增程器发电效率，主要影响早期技术落后车型。

政策趋严推动年内清库，加速行业尾部出清：

1）本次变化不改变新能源车购置税退坡节奏，26年起由30w内全额免征改为30w内征收5%，但免征车型技术条件变严。

2）短期看，预计年内将出现明显的清库存周期，大量不达标车型将降价促销，尤其是老款插混车型预计将集中清库，刺激短期销量。

3）长期看，新规构筑的政策壁垒下，主流价格带头部集中度有望进一步提升，落后产能加速淘汰。高端市场用户价格敏感度低，且购置税退坡边际弹性相对小（30万以上的部分一直不在补贴范围内），受购置税影响相对较小。

看好政策对主流价格带的年内去库和尾部出清作用，产业链相关：比亚迪、吉利汽车、零跑汽车、长城汽车；高端市场贝塔受扰动较小，江淮汽车、赛力斯、理想汽车等。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！