半导体更新 事件：据彭博社，...

美国政府撤销台积电向中国大陆的主要芯片制造基地自由运送必要设备的授权，可能会削弱其在该老一代工厂的生产能力。美国将取消台积电南京工厂的“验证最终用户”(VEU) 资格。此前美国撤销三星电子和SK海力士旗下中国工厂的 VEU资格，豁免将于约四个月后到期。受此消息，台积电ADR盘前一度大跌7%。

首先，部分媒体解读为整个台积电对中国芯片的出口豁免被撤销了，这是不对的。仅影响台积电南京厂。

其他，据我们产业链验证，台积电南京厂的制程在10-28nm之间，主要产品包括中低端数字SOC，oled driver，tcon等芯片。

我们认为该举措会进一步倒逼芯片厂商转换国产，提升中芯华虹在相关制程的稼动率。

海外波诡云谲、国产替代趋势加速。

领导好，据彭博社今日报道，美国政府决定撤销对台积电南京工厂的VEU授权，我们在此梳理如下：

何谓VEU

VEU最早由美国BIS设立，用于对特定企业在中国的子公司或工厂进行预先审查。获得该资格的工厂可以在特定条件下更便捷地进口美国的先进芯片和设备，而无需逐一申请出口许可证。此次撤销意味着台积电此前获准向中国供应部分先进芯片及设备的“豁免通道”将在未来四个月内终止。

影响评估

台积电已确认收到美方通知，正在评估情况并与美方沟通，同时承诺将确保南京工厂的正常运作不受影响。

南京厂：工艺节点：16nm/12nm、28nm制程；月产能：8.1万片12英寸，服务本土汽车电子、消费电子和物联网客户

国产替代大势所趋、中芯华虹持续关注

此前三星电子和SK海力士在中国的工厂也曾享受类似待遇，美国封锁已经从先进制程延展到成熟制程，国产替代大势所趋

中芯国际：先进制程良率稳步提升，近期算力大客户产能持续爬坡，下半年稼动率维持高位。

华虹半导体：华力微作为盈利稳定的优质资产，注入后华虹会迎来产能以及收入、净利润端大幅提升，同时公司基本面持续向好。

点评：我们认为此举有可能进一步削减台积电在中国大陆的扩产意愿，同时倒逼芯片设计公司流片本土化的节奏加速。

晶圆代工：中芯国际、华虹半导体。

半导体设备：北方华创、中微公司、拓荆科技等。

本期科创50 新样本生效后，寒武纪的权重将由15.4%被动下调至10%。

根据测算，跟踪科创50的被动产品中，约有104 亿元的资金将因此减仓寒武纪。

8月涨幅110%，短期涨幅过快，部分产品超配被动减仓是前几日低迷原因之一。

参考科创50过去历史，权重调整新闻出来后，表现基本无影响，市场近期流动性充沛，关注长期逻辑及卡位优势。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！