市场+早报+宏观更新 1、全...

-昨夜今晨，美宣布黎以停火10天，以方：同意停火，不会撤军。

-特朗普：美伊可能本周末谈，如达成协议或亲自去巴基斯坦签。

-美股三大指数集体收涨，纳指涨0.36%，连续12个交易日上涨续创新高。锂矿、光通信、CPU、半导体测试牛股走强。

-利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.15%，热门中概股多数上涨，阿里巴巴涨3.98%、拼多多涨1.71%。

-日韩开盘：日经225指数开盘下跌0.35%，报59310.97点；韩国KOSPI指数涨0.02%，报6227.33点。

-原油：WTI原油期货跌1.57%，现报89.76美元/桶。布伦特原油期货跌1.41%，现报97.98美元/桶。

-贵金属：COMEX黄金期货收跌0.26%，报4810.9美元/盎司；COMEX白银期货收跌1.47%，报78.46美元/盎司。

1）市场要闻

中际旭创 2026 年一季度业绩大幅超预期

中际旭创2026 年一季度净利润为 57 亿元人民币，同比增长 262%，远超市场预期的 38 亿元人民币。

2）贵州茅台 2025 年第四季度及全年业绩不及预期

受中国白酒需求疲软影响，贵州茅台录得上市以来的首次营收下滑。

下周五即将公布的 2026 年一季度业绩将更为关键，市场预期在直销渠道措施的推动下，一季度将实现正销售增长。

3）房地产相关动态

消息称，中国财政部将与住房和城乡建设部合作，遴选 15 个城市推出城市创新计划，根据地区不同，财政补贴上限将在 8 亿至 12 亿元人民币之间。

中国房价跌幅收窄，为市场复苏预期带来提振。

4）地缘政治相关动态

中国游说西班牙，以阻碍欧盟出台旨在扶持其本土企业的计划。

受海湾局势冲击影响，中国削减燃油产量并增加铝的进口。

📅 2026 年一季度财报日历

📅 2026 年 4 月 17 日（盘后发布）：藏格矿业、海康威视

📅 2026 年 4 月 20 日（盘后发布）：中国移动、英维克、天孚通信、万华化学

📅 2026 年 4 月 21 日（盘后发布）：福耀玻璃工业集团股份有限公司、中国联合网络通信有限公司、紫金矿业集团股份有限公司、牧原食品股份有限公司、恒力石化股份有限公司、温氏食品集团股份有限公司

📅 2026 年 4 月 22 日（盘后发布）：同花顺、沪电股份（昆山）、江苏恒瑞医药股份有限公司

宏观&地缘：

1. 一季度GDP同比增长5%，高于4.9%的市场一致预期，达到全年目标上限。

2. 瑞银和花旗都对4月政策预期不高。

3. 伊朗可能考虑允许船只在不受干扰情况下航行通过霍尔木兹海峡阿曼一侧。

4. 美财政部正在启动代号为“经济狂怒”的行动，“对伊朗施加最大化的经济压力”。

5. 纽约联储主席威廉姆斯：重申利率“按兵不动”立场。

6. 美联储理事米兰：倾向于今年降息3次，但也可能是4次。

7. 黎巴嫩与以色列将于美国东部时间当天17时正式启动为期10天的停火。但晚上以军正在进行的大规模空袭没停下。

8. 海湾阿拉伯和欧洲官员表示，美伊和平协议可能需要大约六个月的时间，他们敦促延长停火以支持谈判。

人工智能：

1. Opus 4.7发布，从“聪明”转向“靠谱”。

2. DeepSeek V4首发华为平台，黄仁勋表态"对美国来说将会很可怕"。

3. 台积电业绩略超预期：供不应求将持续至至少2027年。要发展CoWoS大尺寸的封装。

4. 中际旭创净利润为57.35亿元，同比增长262.28%。卖方称Q1仍受原材料缺货影响，Q2值得期待。

5. 旭创：光芯片和一些其他物料紧张，下半年部分物料可能有所好转，有些会持续紧张（加大备货）。27年NPO、XPO有望量产。3.2T薄膜酸锂:有自己技术也会去寻找合作伙伴。

6. 阿里HappyOyster 4月16日开始内测。

7. 芯原盘中被传q1收入miss、友商成立ASIC子公司、博通抢单。公司发布在手订单情况后被拉起。

新能源：

1. 14日澳洲仅存的两座炼油厂之一Geelong Refinery发生爆炸，原油加工能力约12万桶/日，折合年产量约600万吨。

2. 4月21日宁德"超级科技日"：全固态电池阶段性成果+麒麟电池迭代。

3. 卖方：4月行业整体预计206.5GWh，同比+58%，环比+4%，5月行业整体预计218.8GWh，同比+63%，环比+6%。

机器人：

智元机器人合作伙伴大会4月17日在上海举行。

周期：

1. 随着供应趋紧，印度可能限制硫磺出口。

2. 肯尼亚正考虑推出国内黄金购买计划。

消费：

1. 贵州茅台：营收、利润双降。

2. “五一”假期热门三线以下城市酒店预订量翻番。

上证指数+0.70%科创50+1.13%

上证50+0.19%创业板指+3.17%

沪深300+1.10%中证500+1.69%

总成交额（万亿人民币）2.35环比下降3.3%

中国A股收于全天高点，创业板指在经过一天的休整后继续反弹，涨幅达3.17%。市场情绪持续改善，随着停火协议的达成，市场对中东局势的关注度似乎有所下降。最新的融资余额数据显示，该数值自3月中旬以来呈V型反弹，已连续8天增长，截至昨日最新数据为2.66万亿元人民币。宏观数据整体向好，第一季度GDP超出市场预期，而零售销售数据略低于预期。

宁德时代（CATL）成为今日焦点，其第一季度业绩超预期，并宣布了40亿美元的矿产勘探部门投资。尽管近期已有涨幅，该股仍上涨5.3%，而其H股涨幅高达10%，导致A/H折价扩大。交易台观察到该股成交量激增，最终呈现净买入，成交量较5日均值增长了300%。市场情绪蔓延至锂矿板块，锂电产业链在天华新能（300390.SZ，+11.37%）的带领下集体反弹。科技股也表现出普涨态势。受阿里云最新涨价公告刺激，软件股交易活跃。个股方面，新华保（601336.SH）在无明显利好消息的情况下成交量激增，股价大幅波动。

资金流向：我们的买卖比为1.1倍（净买入）；我们买入电池、CPO和PCB板块；卖出半导体和存储器板块。

投资要点：2026年一季度中国经济实现平稳开局，一季度GDP同比增长5.0%，增速较2025年Q4加快0.5个百分点，同时就业与物价总体稳定。PPI同比结束连续41个月下降，消费、生产、投资数据均显示出经济复苏的良好势头。

【社零增速受春节错位因素回落，服务零售增长较快】3月社零同比增长1.7%（较2月下降1.1pct），低于市场预期2.5%；一季度累计同比增长2.4%。3月餐饮收入、商品零售同比增速受春节错位因素影响，分别回落1.9、1.0个百分点至2.9%、2.5%，但仍高于15-19年同期均值。其中主要是家用电器、家具、汽车等在2024年7月这轮以旧换新高基数下同比增速有所回落，其中家具、家电、汽车分别同比下降17.5、8.3、4.5个百分点至-8.7%、-5.0%、-11.8%。1-3月服务零售额同比增长5.5%，涨幅超过同期社零增速3.1个百分点。其中，通讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额较快增长。

【工业增加值增速高于预期】3月份，规模以上工业增加值同比增长5.7%，高于5.5%的市场预期；一季度累计同比增长6.1%，增速比2025年加快0.2个百分点。2026年一季度，三大门类增加值均有所增长，一季度，采矿业增加值累计同比+6.0%（2025年+5.6%），制造业增长6.4%（2025年+6.4%），电热燃气水增长4.3%（2025年+2.3%）。其中，计算机、交运设备、高技术产业增加值累计同比分别增长13.6%、13.5%、12.5%。

【固投增速转正，房地产投资边际回暖】2026年第一季度固定资产投资累计同比增长1.7%，较2025年上升5.5个百分点，增速转正。三大分项中基建投资（含电力）、制造业投资、房地产投资同比增速均改善。其中基建、制造业投资累计同比增速较2025年分别上涨10.4、3.5个百分点至8.9%和4.1%；房地产开发投资第一季度累计同比下降11.2%，降幅较2025年收窄6.0个百分点。地产销售数据边际改善，价格方面，3月份70个大中城市中一线城市新房价格环比上涨0.2%，二手住宅销售价格环比上涨0.4%，均是自2025年4月以来首次增长。

【就业数据略有波动】3月服务业生产指数同比增长5.2%，较2月下降0.2pct。服务业PMI为50.2%，比2月上升0.5个百分点。就业方面，3月全国城镇调查失业率为5.4%，其中外来户籍劳动力调查失业率为5.3%，较1月分别上升0.1、0.3个百分点。

林加力/许潇琦/刘子路

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