新能源+双碳更新 1、周度要...

双碳目标纳入省级党政考核意义重大、预计后续从中央到地方政策催化密集

过去一周，围绕新能源领域的宏观积极催化密集，从国务院以“统筹能源安全和绿色低碳转型”为主题的专题学习，到中办、国办连续下发的两份重磅政策文件，尤其是《碳达峰碳中和综合评价考核办法》将“双碳目标”纳入省级党政双线考核意义特别重大。

随着顶层考核机制的设立，我们预计后续围绕降碳领域的政策动作将从中央到地方密集出台，除了风光储车网仍将对降碳保持高比例贡献之外，通过绿氢氨醇实现工业、航运等非电领域脱碳，预计将是十五五期间重要增量贡献。

业绩期尾声、关注焦点回归产业变化

业绩发布临近尾声，市场对电新板块的关注焦点将从“业绩”切回各重点子行业的景气度边际变化、新技术进展、主题板块事件催化等方向。

【全球能源自主、算力电力基建、国内十五五降碳】仍将是贯穿全年的三条核心主线。我们建议重点关注的具体方向如下：

1）动储锂电终端需求旺季临近，锂电产业链或迎来排产、出货、价格、盈利齐升状态；此外，钠电、固态、复合集流体等新技术仍将持续有产业进展（大厂招标及5月CIBF展会催化）；

2）全球能源自主（尤其是中美以外国家）诉求下，锐度最高的：欧洲海风（欧委会持续加力）、分布式/户用光储；

3）光伏板块beta角度关注“反内卷”潜在增量变化、需求端外需持续性及6-7月内需同比拐点，alpha角度持续看好BC/无银化、太空能源主线（5月潜在催化较多）；

4）绿氢氨醇，作为非电降碳核心载体，各级政府激励政策及具体项目有望密集落地，优先关注有望率先兑现收入利润的：绿醇/绿氨生产商及制氢装备供应商；

5）电网设备聚焦出海高景气+供给释放困能的电力变压器、有涨价弹性的上游材料、国内特高压招标潜在超预期机会；

6）AIDC电源/液冷：中国企业对北美重点客户出货放量元年，关注具体进展。

​双碳：本周，中共中央办公厅、国务院办公厅先后发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》《碳达峰碳中和综合评价考核办法》两部顶层文件，“党政同责、一岗双责”成为“双碳”工作评价考核的核心责任机制，长期来看意义重大；目标任务非以往“自上而下”分解，而是采用上下结合的方式，达峰时间非“一刀切”。我们认为，以上政策总体上更立足实际，且积极稳妥；结构上部分地方、行业或将制定相对激进目标，尤其是在“牵一发而动全身”或“久治不愈”的领域。

我们看好：1）供给侧严控新增产能方向，如光伏行业有望制定“反内卷”新规则，2）能源转型新业态方向，如氢氨醇、SAF、算电协同、绿电直连、微网等。

锂电储能：宁德时代于4月21日举办了2026年“超级科技日”发布会，产品矩阵和生态布局继续完善。我们认为，会上相对超预期的内容有：1）钠离子电池：解决了制造环节的核心问题，预计26Q4规模化量产；2）补能网络：宁德时代发布全新超换一体补能网络，与比亚迪同步构建体系，有利于标准统一、电池产品销售。

相关：宁德时代，重点关注钠电池、固态电池方向，碳酸锂价格或将维持震荡；短期需谨慎看待电池材料方向。宁德时代、中创新航（H）、鼎胜新材、维科技术、振华新材、宏工科技、纳克诺尔。

​- 电力设备：特锐德正在研发的AI电源产品包括高压交直流预制舱供电站、HVDC及SST，亦有望进一步受益于电力设备出海中东。行业层面，国内电网投资、出口海外、AIDC电源景气度依然较高。当前龙头标的预期较为充分，股价或随算力板块波动，因此可重点关注估值较低、有新AI电源产品布局的标的。相关：特锐德、四方股份、思源电气、中恒电气、盛弘股份。

​-风光氢：①氢氨醇：后续持续关注产业政策细则及碳政策，投资层面建议关注设备端；②风电：持续看好受益于海外能源自主逻辑的欧洲海风；此外，26Q1金风科技业绩表现较好，建议关注风电整机方向；③光伏：后续持续关注政策端发力程度。相关：华电科工、石化机械、大金重工、金风科技、东方电缆、隆基绿能、通威股份。

风险提示：新能源国内外政策风险；需求、技术发展不及预期风险

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！