新能源更新：储能+光伏+海风+...

①特斯拉加码储能赛道布局：特斯拉和LG能源斥资43亿美元在美合建电池工厂，并向其Megapack 3储能系统供货，预计2027年开始投产。

②摩根士丹利：上调宁德时代A和H股目标价，储能出货量料受AI需求提振。

③阿特斯公众号发布，公司与海外大型公共事业公司达成供货协议，将向客户供货2.5GWh储能系统，用于数据中心。

以下不构成投资建议！

1）3月17日，阿特斯公众号发布，公司与海外大型公共事业公司达成供货协议，将向客户供货2.5GWh储能系统，用于数据中心。设备预计于2027年3月开始发货，7月完成交付。

2）此次订单容量大、交期紧、工期短。主要是由于项目应用于数据中心配储。北美数据中心并网难，排队时间长，电力供应已经成为数据中心行业发展的核心瓶颈。

3）光储方案与燃机、SOFC等方案一样具有发展潜力，在部署速度、平抑波动等方面还更有优势，还能够满足CSP减排承诺，在燃机与SOFC等产能受限情况下，需求极有可能外溢光储，值得重点重视。相关：阳光电源、正泰电源等。

蒋国峰

摩根士丹利称，上调对宁德时代储能出货量的假设，以反映在全球电力短缺的背景下，人工智能数据中心推理需求增加带来的潜在机遇。上调公司A股和H股的目标价。

分析师JackLu在报告中指出，宁德时代2025年业绩超出该行预测7%，因此相应上调公司2026年盈利预测。得益于资本效率的提升，公司的净现金状况强于预期。将A股目标价上调8.2%至530元人民币，H目标价上调12%至655港元。

以上不构成投资建议！

英伟达官宣建设太空数据中心。传统通信卫星仅需百瓦级供电，而英伟达太空数据中心搭载H100/H200算力芯片，单机柜功耗突破100kW，单轨算力平台供电需求达MW至GW级。太空光伏不再是卫星附属能源，而是支撑在轨AI计算、星上数据处理、太空云计算的唯一底层能源。

单颗卫星光伏需求大增，使得太空光伏需要迭代新的更轻更柔性效率更高的技术路线。Spacex已经选定p型hjt 是太空光伏路线，已经向迈为股份下单7GWhjt电池片设备，预计5月设备进场。Spacex 在25年就来访中国hjt 企业多次，hjt 电池片企业东方日升、St金刚已经实现太空光伏用p型hjt 电池片周度批量供货。

Spacex hjt供应链（迈为金刚日升），太空光伏辅材（钧达帝科福斯特） ，T供应链（拉普拉斯晶盛奥特维双良协鑫高测连城宇晶弘元捷佳伟创京山亚玛顿泽润）

为什么我们持续强CALL欧洲海风甚至整个风电板块的价值重估？

最核心的预期差在于，市场普遍认为风电板块兑现度差投资体验很差，这次有啥不一样？

复盘历史，光伏、储能、电网等板块都是靠海外兑现了业绩让投资者获得不错的收益。

当前时点，正是风电板块迎来出海业绩兑现新周期的大起点，核心是欧洲海风和亚非拉陆风出海需求共振。

从节奏上看，局势扰动下欧洲能源独立诉求迫切，且在《清洁能源投资战略》等政策资金保障下，需求节奏和力度有望超预期， 有望最先打响风电出海第一枪。

从环节上看，海风项目流程先做基础，对应单桩塔筒公司大金重工已在业绩市值上走出了波澜壮阔的行情且还在走产业趋势过程中；后续起量将会对应到风机装配吊装和海缆敷设等环节，#部分零部件公司反馈欧洲Q1经营历史新高也是这一趋势的印证，后续其他环节也会陆续兑现印证欧洲海风的景气爆发

出海的后续，亚非拉等区域陆风也有望继续贡献弹性接力，很多主机厂反馈亚非拉区域陆风订单出货都是5-100%的增速，且盈利弹性极大

继续重点提示欧洲海风甚至整个风电板块的价值重估，投资维度上，优先边际变化大且有望最先兑现的欧洲海风。相关梳理：欧洲风机零部件弹性大的振江股份：欧洲敞口70%以上，Q1欧洲区域经营趋势上看有望新高。以及其他环节欧洲敞口最大卡位最好的：1）塔筒环节：大金重工/海力风电/天顺风能等；2）海缆：东方电缆等；3）风机：明阳智能等；4）其他：金雷/运达/德力佳等。

风险提示：需求不及预期、竞争加剧等等

中泰电新：曾彪/吴鹏/郭琳

C：4月排85gwh，环比+6%，同比+77%；

B：4月排28gwh+，环比+4%，同比+22%；

E：4月排16gwh+，环比+14%，同比+68%；

G：4月排13gwh+，环比持平，同比+73%；

Z：4月排13gwh+，环比+4%，同比+73%；

R：4月排9gwh左右，环比+2%。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！