人形机器人更新 1、人形机器...

特斯拉新目标为：到2035年累计交付100万台人形机器人（自2025年9月3日起计算）。此为董事会给的薪酬计划的10个目标里的一个目标，排在第3步。与业绩发布会期间目标2029年100万台年度产能并不矛盾。

小鹏：埃隆·马斯克称赞小鹏汽车的新型人形机器人“Iron”，并表示中国和特斯拉将主导机器人领域。他表示“西方其他公司很弱”，同时表达了对中国创新精神和工作态度的赞赏。

智元：智元完成股改，智元机器人关联公司智元创新（上海）科技有限公司发生工商变更，企业名称变更为智元创新（上海）科技股份有限公司，同时企业类型由有限责任公司（外商投资、非独资）变更为股份有限公司（港澳台投资、未上市）。

炽梦科技：XDream Robotics完成多轮融资，推进陪伴机器人“数字大脑”研发。

灵启万物：获天使轮融资，加速人形机器人AI技术研发。

无界动力：通用具身智能机器人公司无界动力今日宣布完成首轮3亿元天使融资，由红杉中国、线性资本领投，高瓴创投、地平线等跟投。同时，其天使+轮融资已接近完成，累计融资额超5亿元。

程天科技：杭州程天科技发展有限公司旗下消费级外骨骼机器人品牌Ascentiz在Kickstarter发起众筹，吸引2000多人支持，筹得资金超240万美元（约合人民币1710万元）。

以下信息为市场信息整理汇总，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。

新松机器人：公司目前战略注重人形机器人实用化探索。

优必选：中标“自贡数投人形机器人数据采集中心项目设备采购”，中标产品为最新款具身智能人形机器人Walker S2，采购金额达1.59亿元。该订单预计在11月完成交付。

鹿山新材：鹿山新材发布投资者关系活动记录表，目前人形机器人电子皮肤项目正在按公司计划加快推进中，预计年底推出第一代产品。

双环科技：双环科技与中国钠电集团签署固态钠电池战略合作协议，双方将在大规模储能、低空经济和机器人领域推动固态钠电池开发应用。

双杰电气：双杰电气等成立新材料科技公司，含智能机器人业务。

江苏雷利：公司无框力矩电机及关节模组产品均已实现小批量出货。

华瑞股份：已有部分空心杯电机换向器产品试样中。

模塑科技：1）刚拿到某国产机器人厂商50-100台的小批量订单，远期指引10000台，全身注塑覆盖件，ASP 3000。2）墨西哥工厂与T的核心高层交流超预期顺利，项目落地可能也超预期的快！

信捷电气：已进入T链两家核心T1，Q3已签NDA拿图纸出方案送样阶段，目前正进入小批量，进展迅速；产品类型为编码器+无框+测试服务，对应ASP为2w+；在研灵巧手微型电机。国产链方面，编码器和电机已深度绑定多家模组和整机厂商，覆盖头部多家整机和模组厂商，编码器今年出货2w+台套，电机锁定26年20w套+。

斯菱股份：公司减速器产品自今年中送样，目前产品验证反馈好。公司后续产品有望向包括交叉滚子轴承+其他结构件等横向开拓。产能方面，一期谐波产品10w套产能投产，二期20w套产能有望于25年底投建，泰国、美国基地产能也在积极推进建设。

核心原因我们认为是：依然是科技日因为机器人IRON实力超预期，市场对小鹏“刮目相看”从而开启了这轮的估值重塑！

近期小鹏变化：1）IRON拟人化猫步等相关视频依然在广泛流传；2）大众项目的新进展：基于小鹏G9平台打造的大众两台纯电车型均已上公告开始预热，2026年正式上市，以及科技日宣布芯片定点大众；3）网传现代汽车可能也会和小鹏合作（目前尚未证实）；4）X9增程预计12月正式交付

如何看小鹏估值方法：采用分布估值，类似特斯拉。1）C端卖车；2）Robotaxi；3）机器人；4）外供大众合作；5）飞行汽车

这波和Q1那波最大区别：小鹏不再是汽车公司，而是AI科技公司，是“中国的特斯拉”！

市值如何看？我们认为2000亿是小鹏最重要的关卡，一旦突破了就意味着市场完全认可了新的估值体系，那么小鹏总股权激励的三阶段目标市值指日可待（4700亿/9500亿/1.4万亿）。

1110，机器人板块调整明显，我们判断无基本面利空，系其他板块吸血资金所致。

此外基本面：特斯拉传【股权激励到29年达到Optimus累计100W台，有人【解读低于29年当年销售达100W台的预期】。 其实9月初股权激励发布就是这个口径，此口径低于马斯克电话会目标也是情理之中，毕竟A股很多公司股权激励也是相对更容易完成的目标考核。

往后看，我们认为核心点是：1）真正量产订单落地，从产业逻辑判断，大概率在26Q1 V3版本发布前，供应链端可收到批量订单；2）针对26年，甚至27年更为清晰是量纲指引。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！