毫秒用算+光通信更新 事件：...

专项行动聚焦算力网络发展，构建高在城域内提供毫秒级算力资源网络通达能力速大容量、确定低时延、泛在广覆盖的城域网络。其中提到，到2027年实现城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于70%，打造高品质毫秒入算底座。

重点目标为：在城域内提供毫秒级算力资源网络通达能力，面向基础设施实现算力中心毫秒互连（<1毫秒），面向重点场所实现算力资源毫秒接入（<1毫秒），面向应用终端实现算力应用毫秒可达（网络时延<10毫秒）。

在推动“算力应用毫秒可达”，提升应用交互体验部分中提到：到2027年推动算力应用终端到算力中心服务器的单向网络时延小于10毫秒；支撑工业质检、辅助诊断等典型算力应用交互体验提升。

空天计算有望在算力调度中实现时延优化，在应用场景中发挥重要作用

光缆每200公里时延可达1ms，在数千公里的远距离传输中时延会不断增加。而星链互联网时延已经缩减至20ms以下，且持续优化。

三体计算星座是中国首个整轨互联的太空计算星座，长期看有望实现2800颗卫星组网。根据我们测算，长期内卫星互联网算力调度市场空间有望达到504/756/1260亿元。

普天科技作为卫星互联网“国家队”在空天计算领域较有卡位优势。

三体计算星座方面，之江实验室（阿里重点参与建设与合作）和普天科技、氦星光联等多个合作方合作。 在空天计算领域，公司围绕突破激光-微波复合传输技术，提升星间、星地链路传输速率与稳定性，满足海量数据实时交互需求。

其他观点：

“毫秒用算”是 “算力版的超高速宽带”，指的是让用户在使用算力时，感受到的网络延迟被控制在毫秒级别，实现如同使用本地资源一样即时、流畅的体验。

就像当年宽带普及让我们能瞬间加载网页、流畅观看视频一样，现在“毫秒用算”是AI算力时代的网络升级。“毫秒用算”其本质是对底层网络传输能力的一次全面升级。

直接催生了对于高速率（400G/800G）、超低时延、高可靠性网络设备的刚性需求。随着专项行动在全国范围的逐步落地，相关网络设备采购需求将于未来2-3个季度集中释放。

德科立的硅基OCS具有纳秒级时延领先优势，第二代高维度OCS研发加速推进，目前产品获得了海外样品订单。盛科通信是国内极少数具备高端以太网交换芯片自主研发能力的企业，公司的高端交换芯片解决方案，能够完美支撑算力中心间的高速无损互联。

1）25-27年光模块（400G/800G/800G）需求分别为：5000万只、7500万只、1亿只；CPO量产需要时间。

2）通信互连重要性进一步提升；可插拔光模块对于光学创新至关重要。

现场：OCP Global Summit，预计400G/800G/1600G 光模块到 2027年出货突破 1 亿只

① 第一性原理：可靠性是最重要的事，已被验证方案是唯一的路

实现 1亿只年产量需要自动化和成熟工艺，从0到1亿不可能一夜完成，当前唯一路径依然是 Pluggable（可插拔）架构。CPO 出货量目前仍“几乎可以忽略”，新技术要上量都得经历长周期验证。

② ESUN：以太网正渗透进机柜内

今年 OCP 的关键词之一是 ESUN（Ethernet Scale-Up Network）。这意味着原本由 NVLink 等封闭互联主导的机柜内部互连，正在被开放的以太网标准重新定义。

光通信不再只停留在机柜外，而是向机柜内部（in-rack）深入渗透。这将带来新一轮的光互联增量机会——短距、高密、高速的光链路需求暴增。

③ 可插拔仍是创新与灵活性的基础

现场结论页点明：“Pluggable optics modules are essential to optics innovation.”可插拔方案让光学技术能独立于GPU节奏迭代，而CPO一旦封装绑定，灵活性丧失、升级困难。换句话说：以太网 + 可插拔 = AI互联现实最优解。

产业启示：AI光互联迎来新周期

AI算力走进单数据中心GW时代，高速可插拔光模块出货量从千万向亿级跃迁，ESUN标准的普及正在打开机柜内光互联的新增量空间。未来两年，光通信行业在保持“互联升级”的同时，进行着“互联重构”。产业链相关：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、源杰科技、仕佳光子、东田微等。

风险提示：AI需求波动；技术发展不及预期。

国盛通信团队：宋嘉吉/黄瀚/赵丕业/邵帅/石瑜捷/孙爽/任鹤义

事件点评：公司发布前三季度预告，预告区间在1.09-1.21亿之间，中位数大致为1.15亿，q3单季度中位数约为0.63亿，中位数环比大概30%+增长，业绩超预期。

捷普贡献盈利，经营持续提升。我们认为捷普经营较好，从会计评估角度有望带来一些非经常盈利。同时，我们认为随着行业需求更好，加华微捷良率持续爬坡，我们认为对q3，乃至q4都有望也带来较好贡献。

2025年10月16日，仕佳光子发布2025年三季报。季报数据显示，公司前三季度实现营业收入15.60亿元，同比增长113.96%；实现归母净利润3.00亿元，同比增长727.74%。

产品结构加速优化，产能供给持续扩容。营业收入层面，公司数通市场业务快速增长，光芯片和器件、室内光缆、线缆高分子材料三大核心业务产品订单较上年同期均有不同程度的增长；存货方面来看，截止9月30日公司存货约为5.93亿元，同比增加143.73%，侧面印证业绩增长的“可持续性”稳健。

费用管控能力增强，利润端大幅改善。费用方面，25年H1仕佳光子销售、管理、研发三费费用率分别达1.99%、4.83%、6.26%，相较24年年末分别减小1.18个百分点、2.69个百分点、3.37个百分点，费用管控效率显著提升。利润率方面，费用管控的提质催化净利率了稳步前行，产品良率提升、竞争力增强同样对公司利润端的改善形成积极影响： 25年前三季度仕佳光子净利润率达19.21%，较24年年报的6.04%大幅增加。

三大业务齐头并进，驱动公司长期成长。我们认为，公司未来核心成长亮点或将集中于光芯片、AWG无源器件及CPO三大方向的共同前行：1）光芯片方面，光模块迭代升级推动光芯片价值量占比显著提升，“价涨”逻辑明确，同时北美云厂商资本开支持续攀升亦将拉动光芯片需求放量；2）AWG器件层面，受云服务扩展、移动设备数量激增及数据中心建设加速三因素驱动，其用量正快速提升，应用场景趋于泛化；3）CPO领域，其凭借低功耗与低成本优势正加速产业化落地，公司通过收购福可喜玛实现产业链上下游整合，业务协同效应进一步增强。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！