有色金属钴更新 1、刚果金钴...

事件：10月11日，刚果金钴出口配额公布，刚果金通过配额制强化资源主权，标志着钴市场从过剩周期转向紧缺周期，价格中枢系统性提升已成趋势。

国内企业配额：洛钼2026年预计是3.12万吨，占去年产量的27%，基础配额的 35.9%，总额配额的32.5%，2025年剩余时间出口配额量6500吨左右；华友Q4出口224吨，占比1.24%，明年1080吨；盛屯Q4出口350吨，占比1.93%，明年1680吨。

无配额冶炼厂：虽然冶炼厂无直接配额，但是政府设置了10%的“战略配额”，由ARECOMS“全权分配”。 意味着冶炼厂也可以从该平台获得相应的额度。

看到多少无法结论，但钴价上行已成定局。基础配额8.7万吨，总量配额9.66万吨，其中基础配额8.7万吨，剩余10%是可以调节的战略配额，我们判断各企业或寻抢占更多额度。

短期到40万问题不大，今年底或可到50万。

相关梳理（不构成投资建议）：

1）优先利好拥有印尼产能的华友和力勤；

2）其次获得刚果金配额的洛钼（比例最高）和盛屯；

3）仍可通过政府平台获得额度的腾远。

事件：10月11日，刚果发布具体配额数量，配额总量和921宣布的数量一致。

在为期八个月的钴出口禁令将于下周到期之际，刚果民主共和国（刚果(金)）政府公布了今年剩余时间的钴出口配额。

刚果(金)战略矿产市场监管局周六在声明中表示，配额将于10月16周六生效，大致根据一家公司在截至2024年底的三年内的出口情况按比例计算。

刚果金配额数据出来：钴加速，年底超过50万

1）洛钼：2026年预计是3.12万吨，占去年产量的27%，基础配额的 35.9%，总额配额的32.5%，2025年剩余时间出口配额量6500吨左右；

2）GLC:最后两个半月的占比是22%，约为3925吨，预计明年的出口总量1.88万吨；

3）欧亚资源：Q4出口量2125，占比11.72%，明年1万吨；

4）刚果金钴矿总公司：Q4出口1175吨，占比6.5%，明年5640吨；

5）华友：Q4出口224吨，占比1.24%，明年1080吨；

6）盛屯：Q4出口350吨，占比1.93%，明年1680吨。

结论：

1）所有冶炼厂没有拿到配额，华友和盛屯也是矿端拿到了配额，其他国内冶炼厂均没有拿到配额；

2）现货原材料会极度紧张，未来洛钼只能拿配额来保供两个大客户，所有的短单和小客户都无法供货；

3）钴价年底估计会超过50万；

4）后续的变量：基础配额8.7万吨，总量配额是9.66万吨，剩余的10%是战略配额，是可以进行调节，这个调节估计主要看价格的变化和寻租了。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！