油运更新 1、持续重视油运：...

1）运价继续火热，VLCC-TCE升至19.6w/d，环比上涨2w/d，部分航次成交至20w/d。同时ffa q2已经成交至ws 150以上。

2）核心驱动仍在强化：Sinokor仍在扩大收购VLCC规模，控制运力约17%。Sinokor强势控盘点燃市场情绪，继续看好后市运价上涨。

3）其他利好催化

3.1 印度：印度与美国签订原油购买协议，印度或将完全放弃俄油采购，转向更长途的美油采购，目前虽然量级未知，但长途运输对市场需求是进一步提振。

3.2 伊朗：美伊短期局势紧张引发抢油，同时制裁加剧导致黑船运力缩减，或在短期内增加3%左右的合规VLCC需求。

4）海能、轮船先按照年化10w运价，对应年化120-130亿利润，给10xPE，先看1200e；MSC如果证实下场，油轮供给侧改革或根本性启动，再提高30-50%晴天溢价，头部油轮公司可以看到2000亿左右。

2月24日波交所TD3C TCE录的19.6w美元/天，需求端：中国炼厂开工攀升+黑油替代+油价预期推动套利；供给端：运力紧张+大船东揽船市场集中度提升。天时（更替大周期）地利（地缘扰动催化）人和（大船东坐庄）集齐，运价走势&市场运营模式正在发生颠覆，重视本轮已赶超07-08大周期的历史性行情！

美股油散新高带动A股：运价平稳淡季不淡，DHT、HSHP等美股业绩催化，美股油轮散货新高，关注ECO FRO DHT INSW TNK，干散关注CMBT HSHP SBLK GNK

重申上周观点：美印2月2日达成贸易协议，印度承诺停止或大幅削减从俄罗斯进口原油，逐步摆脱对俄罗斯折价原油的依赖，转向从美国、委内瑞拉及中东等非制裁国家采购原油，以填补供应缺口，美国方面将印度商品的进口关税从 50%削减至 18%。欧盟强化对俄制裁，油轮黑转白逻辑持续：国内招商轮船，中远海能，招商南油，美股ECO，FRO，DHT。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！