游戏更新 游戏行业更新：圣诞...

1）各个重点公司均有亮点。

世纪华通：12月全球手游出海排行榜Whiteout Survival排名第一·、Kingshot排名第三，TTM排名第十四。公司游戏海外占比高，12月圣诞节后我们跟踪到几款重点游戏流水环比均有显著提高；

巨人网络：长青游戏超自然行动组有望在春节创新系高，港澳台地区已于11月27日上线，秦始皇陵地图1月15日即将上线，新游戏《名将杀》12月19日已上线；

三七互娱：《生存33天》畅销榜已霸榜第一，1月15日RO港澳台即将上线；

恺英网络：传奇盒子有望创造平台增量，近期《EVE》正在二测有望春节前上线；

吉比特：三国题材SLG新游《九牧之野》12月18日已上线；

完美世界：重点游戏《异环》三测在即；

心动公司：《心动小镇》1月8日出海上线。

2）出海及女性增量市场带来行业性机会。

中国市场：2025年上半年销售收入1680亿元，同比+14.08%，用户规模6.79亿，同比+0.72%。

全球市场：移动游戏从用户增长驱动转向消费力提升驱动，2024年收入817亿美元，达到近三年高点；中国自研游戏海外收入2025年上半年达95亿美元，同比+11%；中国SLG手游海外市占率60%，点点互动等厂商产品稳居出海收入榜前列。

根据伽马数据，2024年女性向游戏的市场规模达到80亿元，增长率达到124.1%，增速远超整体市场。

政策方面，2025年国产版号单月超140款，版号发放常态化，政策从转向产业支持，鼓励游戏出海及游戏作为新兴消费促内需。

4）AI应用及其他科技对于游戏行业的影响仍值得我们期待。自23年AI应用逐步渗透入游戏公司后，现如今已经在产品制作及广告投放方面取得了很大进展，行业降本提效明显，美术制作能力提高明显。

玩法上，情感陪伴类游戏为AI游戏短期最值得期待的方向。

恺英网络情感陪伴类产品《EVE》近期二测情况。

其他科技方向，我们认为游戏是脑机接口技术后续一个很好商业化的应用方向，三七互娱2000万美金投资强脑，世纪华通、汤姆猫米哈游等公司也积极布局相关技术；GEO营销未来也将影响游戏发行，三七互娱投资布局国内头部技术公司智推时代。

风险提示：游戏上线进度不及预期；游戏上线流水表现不及预期等。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！