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事件：中央一号文件《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》发布。

畜牧业：强化生猪产能综合调控，巩固肉牛、奶牛产业纾困成果，促进供求平衡、健康发展。首次提出多措并举促进乳制品消费。

种植业：稳定发展粮油生产，巩固提升大豆产能，拓展油菜、花生、油茶等生产空间，扩大油料多元化供给。推动棉花、糖料、天然橡胶等产业平稳发展。

种业：深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化。（与25年提法基本一致）

农业科技：因地制宜发展农业新质生产力，促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景，加快农业生物制造关键技术创新。

农产品贸易：促进农产品贸易和生产相协调。推进农产品进口多元化。培育具有国际竞争力的农业企业。支持扩大优势特色农产品出口。

养殖产能调控成效、肉牛/奶牛周期反转、种业振兴有序推进。产业链相关：优然牧业、现代牧业、牧原股份、温氏股份、德康农牧、隆平高科、登海种业。此外，智慧农业：托普云农等。

2026年中央一号文件发布，这是党的十八大以来第14个指导“三农”工作的中央一号文件，也是“十五五”首个中央一号文件。

《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》全文六个部分包括：提升农业综合生产能力和质量效益、实施常态化精准帮扶、积极促进农民稳定增收、因地制宜推进宜居宜业和美乡村建设、强化体制机制创新、加强党对“三农”工作的全面领导。

文件中明确指出“因地制宜发展农业新质生产力，促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景”。此外，政策导向科技创新赋能农村流通体系，促进“互联网+”新业态规范发展，例如实施数字乡村高质量发展行动、实施农村电商高质量发展工程，加强信息化基础设施条件的同时提升农产品销售和供应链效率。政策文件指导强化数据共享与应用，包括利用信息化手段加强气象灾害监测预报预警，推动农村信用体系建设，加强涉农信息归集共享，为金融支农提供数据支持等。

我们认为，农业强国战略意义重大，AI+农业信息化为推动农业现代化和乡村全面振兴的关键动力，行业发展受到政策、资金、技术多重驱动。产业链相关：托普云农、理工能科、新开普、和达科技。

杨林/杨蒙/魏宗/宋亮/朱瑶/张盛海/吕浦源/钟明翰/刘天雅

粮食安全事关国家战略。十四五期间，中国在粮食生产&农业科技上取得瞩目成就；在十五五的开局之年，农业及粮食安全被摆在突出位置。2026年一号文亮点颇多，彰显大国自信，农业自信。具体来说：

【科技自信】首提培育具有国际竞争力的农业企业； 同时继续强调“深入实施种业振兴行动”、“继续推进生物育种产业化”“加快农业生物制造关键技术创新”。

中国是全球重要的农业生产国和消费国，具备孕育大型国际化农业企业的土壤。随着农业科技实力不断夯实，先正达和隆平已跻身国际种企Top10，中粮跻身国际粮商Top3，未来中国农业行业有望诞生更多大型优质企业。建议把握农业科技创新、种业技术变革的拐点及政策利好的窗口期；看好具备研发实力的头部种企。

【贸易自信】首提推进农产品进口多元化，促进农产品贸易和生产相协调

中国是全球最大的农产品进口国，深度参与了全球粮食贸易格局重构。近年来地缘冲突及贸易摩擦频发，中国积极拓展多种农产品进口来源渠道，有效保障了国内的农产品供应；与此同时#中国在全球农产品贸易体系中的话语权也在不断提升。未来农业生产及粮食安全将会长期保持其战略位置，建议#积极布局种业等长期确定性强的资产，共享农业强国发展红利。

【战略自信】首提 “保护和调动农民务农种粮积极性。”

国家高度重视6亿农民增收的问题。26年一号文进一步明确了保护粮食生产主体的利益，意在稳定粮食安全的基本盘，后续国家将“合理确定稻麦最低收购价”“稳定玉米大豆生产者补贴政策”来刺激农户种粮积极性，利好种植链，利好种子等农资销售。

1）种子：隆平高科、登海种业、大北农，关注康农种业、秋乐种业、国投丰乐等；2）种植：北大荒、苏垦农发；3）粮油：金龙鱼，道道全。

原产于欧盟的进口相关乳制品或将增加关税，时间或在下周。此前12月23日商务部已经采取临时反补贴税保证金的形式对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。

乳制品深加工公司（其实主要是乳酪产品）或将受益，妙可，立高，海融、熊猫乳品。

这是2月3日化工品价格价差及化工企业股价涨跌幅情况，2月3日：

上证综指报4067.74，日环比+1.29%；基础化工、石油化工分别报7707.15、4971.5，分别日环比+3.28%、+1.79%。

价格涨幅前5为：单季戊四醇、TDI、丁二烯、顺丁橡胶、丁苯橡胶，分别环比昨天+2.97%、1.91%、1.59%、1.44%、1.06%；

反内卷产品中价格涨幅靠前的为：聚酯瓶片、己内酰胺、BOPET，分别环比昨天+0.57%、0.52%、0.32%。

价差涨幅前5为：氯化铵、醋酸丁酯、聚酯切片、硬脂酸、环己酮，分别环比昨天+100%、92.95%、35.94%、34.44%、18.18%；

化工企业股价涨幅前5为：江天化学、神剑股份、红宝丽、百川股份、鹿山新材，分别环比昨天+11.39%、10.04%、10.04%、10.03%、10%。

此前我们已提示过分散染料中间体还原物的格局改善以及价格上涨有望带动分散染料价格向上。

据闰土股份最新投关记录，还原物价格从1月下旬开始上涨，现已涨至3.8万元/吨，产能高度出清背景下，我们预测还原物还有望继续提涨，强化分散染料价格上涨逻辑，建议持续关注分散染料后续价格变动。

1）还原物格局率先出清

还原物的生产过程涉及硝化、加氢等工艺，且会产生大量废酸。随着国家环保政策趋严，许多不合规的小厂被关停，曾经的主要还原物供应商宁夏明盛因环保整改，产能已严重萎缩，导致当前还原物供应已率先完成出清，格局高度集中，供应弹性较小。

2）还原物价格大幅上涨或将带来三大核心影响：

①成本压力下，染料生产企业后续或逐步调整产品价格，向下游传导部分成本压力；②对中小型染料企业而言，因其原料储备往往有限、成本上涨可能带来更大资金压力，或不得不减产观望，订单将有望进一步向具备原料配套及规模优势的头部企业集中，远期甚至将加速中小型染料企业的出清；③下游面料与印染企业鉴于涨价预期，可能加强采购备货，短期染料市场供需紧张态势难解，分散染料顺价路径或更通畅。

相关再梳理，不构成投资建议！

浙江龙盛：具备14万吨分散染料产能和7万吨活性染料产能，并同样拥有相关还原物布局以及具备H酸产能布局，若分散染料价格每涨1万元/吨，有望对应贡献12.4亿业绩弹性；若活性染料每涨1万元/吨，有望对应贡献6.2亿业绩弹性。

闰土股份：据25年业绩预告，全年归母净利润6-7亿元。当前具备11.8万吨分散染料产能和8万吨活性染料产能，且自有相关还原物布局。若分散染料价格每涨1万元/吨，有望对应贡献10.4亿业绩弹性；若活性染料每涨1万元/吨，有望对应贡献8.8亿业绩弹性。

风险提示：宏观经济下行、原料价格大幅波动、下游需求不及预期、政策不确定性

国投化工王华炳、王友舜及对口销售

主要逻辑：

①当前硫酸/硫磺价格高企，影响湿法磷酸成本，导致当前湿法磷酸成本高于热法磷酸，可能会导致部分湿法磷酸企业短期转向成本更低的热法磷酸，增加黄磷使用量。

②春节后由于磷酸需求旺季到来，整体需求大幅提升，但黄磷开工可能短期跟不上需求增量，导致供需错配。

③黄磷近年来由于高耗能和不安全等原因，供给新增受限，短期内难以大幅扩产。

需求小旺叠加供给受限，黄磷价格可能在春节后迎来涨价。

黄磷企业：澄星股份、云图控股、云天化、兴发集团等

华源化工李辉/李佳骏

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！