太空固态电池更新 1、太空固...

为什么太空能源需要全固态电池

1） 宽温域：低轨卫星绕地球一周，经历“向阳面”和“向阴面”时，温度环境区间在+80℃~+120℃和-40℃~-100℃，温差超200℃；

2）高比能：一、发射成本和重量直接挂钩，能量密度高可以减少成本，二、空间有限，低轨算力卫星的空间优先分配给芯片、激光通信设备、散热系统等。

3） 高安全性：无法维修的刚性约束直接提升了对电芯安全性的要求，液态电池的漏液和热失控会引发卫星内部的连锁失效。

NASA的路线选择

我们仔细研究了NASA的报告，NASA的全固态电池路线选择：

一） 正极：S/Se正极，二、负极：无负极，三、电解质：硫化物+聚合物

无负极和硫化物和目前全固态产业进展是趋同的，变化在正极

主流正极的选择是高镍三元/富锂锰，NASA的选择是硫/硒，硫正极是更高一代的材料体系，克容量1672mAh/g，是三元克容量的5倍，搭配无负极，电池能量密度超过2000KWh/kg，硒的作用是提升正极的电导率（硫的电导率较低）。

参数方面，NASA的锂硫全固态电池温度最高达150℃，充放电倍率达到4C，能量密度超500Wh/Kg。

叙事转变：不要再盯着30年地面需求100GWh，宇宙空间已经打开

低轨卫星分通信卫星、遥感卫星、算力卫星三类，

通信卫星：根据SpaceX，单颗卫星目前带电量在15KWh左右；

遥感卫星：根据功率测算，单颗带电量在20KWh；

算力卫星：根据Musk太空光伏测算，假设每年100GW太空光伏用于太空算力，我们测算每年电池需求量在200GWh左右。

厦钨新能边际变化在于硫正极，公司硫正极已纳入产品研发，并和头部大厂深度合作；

设备：纳科诺尔、华自科技、宏工科技、先惠技术、先导智能

其他材料：国瓷材料、博苑股份、中一科技、上海洗霸

以上不构成投资建议！

一、卫星哪些场景需要配套储能？

1、入轨，卫星脱离火箭未展开时，储能提供能源完成姿轨控、帆板展开等关键动作；

2、应急：姿态失稳后需储能支撑卫星在125分钟内回复对日姿态（5分钟停止转动+2h转回正常对日）；

3、任务：一方面是在阴影区提供能量；另一方面如算力类储能提供30分钟平稳过渡期用于数据保护和任务终止。

二、如何测算卫星电池配套能量？

结论：1gw算力需要1gwh储能。测算过程如下：以单颗卫星功率1KW为例，阴影区0.5H（卫星一圈1.5H，1/3时间在阴影区），充放电深度50%，对应理论电池容量为1KW*0.5H÷50% =1KWh。实际设计中考虑电池余量，电池总容量与峰值功耗对应关系为1-1.5:1。

目前是三元锂（moli给spx）、半固态都有，但未来【固态】是最重要的选择，因为可靠性第一位，温宽（-40～120度）/高能/安全，低温下固态性能优越性强。

1）海外NASA已投入数亿美元资金投入SABERS 项目（研发固态电池），计划于2028年将固态电池在关键项目中应用（空间站/火星探测器等），并计划于2031年后全面铺开应用。2）国内#电科蓝天明确要将固态用于商业航天，头部大厂的固态产品已在卫星上展开测试。

本周变化：

1）联赢激光：反馈1月截止到23日定点规模达26亿（大头宁德激光设备），约完成26年上修后新签订单的28%，预计会进一步上修；

2）华自科技：反馈宁德春节前后两条200mw的全固态中试线，节奏也在超预期。

3）宁德固态软包-铝塑膜为主，目前明冠新材配套单月几万平的量。

孙潇雅/刘尊钰

1）太空算力从主题投资转向景气投资

本周马斯克在达沃斯论坛上表示，SpaceX与特斯拉计划未来三年内在美国建设总计200GW光伏产能，主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能。

太空计算中心优势显著（高实时性、低通信成本、低能耗），太空光伏前景可期（供应充足、能源清洁、转化效率高）。

2）固态电池有望成为太空储能最优解

太空环境下真空、强辐射和极端温差等特性使得航天卫星的电源系统对于电池的性能要求更为苛刻，目前航天领域的电池以液态锂离子圆柱电池为主，NASA已进行SABERS项目研发，采用硫-硒正极、多孔石墨烯和叠片结构，干法工艺制备的固态电池将于2028年首次应用于空间站与火星探测器；日本JAXA将硫化物全固态电池进行空间站环境试验，认为全固态电池是月球探测和空间站上的重要能量来源。

考虑固态电池具有高能量密度、宽温域的特点，有望成为太空储能最优解。

我们认为、太空储能电池的核心要求在于高能量密度、高封闭性和长循环寿命。高能量密度可通过材料体系变化实现，硫化物固态电解质和自生成/锂金属负极均可提升能量密度，高封闭性可通过封装的铝塑膜实现，循环寿命是当前固态电池的主要技术瓶颈，有待进一步改善。

材料端新增铝塑膜环节，建议关注硫化锂和负极环节。

铝塑膜： 明冠新材（太空固态+太空光伏双轮驱动）

硫化锂： 上海洗霸、厦钨新能、当升科技、国瓷材料等

自生成负极/锂金属负极： 海亮股份（铜加工龙头+美国工厂增量+固态铜箔+液冷布局）、中一科技、英联股份、天铁科技、道氏技术等

1月22日，马斯克在2026年世界经济论坛达沃斯年会中提到，SpaceX与特斯拉目标在未来3年左右实现每年100GW的光伏产能，未来SpaceX会发射太阳能AI卫星，并建设太空光伏基地来部署AI数据中心。

太空场景有望打开固态空间。固态电池凭借高能量密度与宽温域优势，适配太空应用场景。

1）应对光照中断：卫星在运行过程中会进入地球阴影区，储能系统可在此期间为卫星提供电力，确保设备持续运行。

2）支持峰值功率需求：卫星上的某些设备（如通信发射器、遥感传感器）在工作时可能需要瞬间大功率供电。

3）提供更稳定的电力供应，保障系统可靠性。此前NASA在近期发布的报告中提到，其开发的无溶剂干法加工的高性能固态电池，计划于2028年将固态电池在空间站/火星探测器等关键项目中应用。

短期我们从部分设备厂了解到，头部厂商1月底有望陆续启动招标，2条中试线、单条0.2GWh左右；同时工信部中期审查结果等密集催化亦有望带来板块持续性行情，固态电池产业链核心环节包括干法电极、等静压、激光设备；硫化物、锂金属负极、集流体等环节有望率先受益：

固态设备环节相关梳理（不构成投资建议）：

华自科技：获头部厂商高压化成分容设备➕等静压自动物流线主供，合计4千万/GWh，等静压设备合作亦有望节前落地，传统主业1Q26伴随柬埔寨项目验收、业绩迎来拐点。

宏工科技：布局1）电池前段上料、包装以及正负极/电解质干法纤维化环节，与头部电池厂绑定；如果3个环节全干法、单GWh价值量估计能达到2000万，2）固态电解质整线设备，与上海屹锂合作、为B公司核心供应商，3）等静压设备在做研发。

纳科诺尔：1）电池前段干/湿法辊压成膜核心供应商，绑定头部两大电池厂，单GW4000万左右、价值量有所上修；2）电解质转印设备；3）等静压设备。参与环节合计价值量1～1.5亿/GWh。

其余：先惠技术、德龙激光、联赢激光等。

材料环节：

1）硫化物电解质/硫化锂厦钨新能，国瓷材料，华盛锂电等；

2）锂金属负极中一科技、海亮股份等。

政策端：1/13，工信部于节能与新能源汽车产业发展部际联席会议2026年度工作会议上发声，将固态电池摆放在“十五五”智能网联新能源汽车产业的重要位置，要加快突破全固态电池技术。

设备端：1/14，纳科诺尔参股公司清研纳科在官微披露，干法电极设备已成功出货交付太空电源相关院所，并在对外信息中转述NASA近期报告提到无溶剂干法加工高性能固态电池，计划在2028年将固态电池用于空间站、火星探测器等关键项目。

产业端：1/21，中国科学技术大学马骋教授针对全固态锂电池难以实际应用的问题，提出了一种低成本、较为适合商业化的解决方案，将电解质的成本降低了20倍，该成果发表在《自然-通讯》上。

电池端：1/6，2026年美国拉斯维加斯消费电子展（CES）上，芬兰初创公司Donut Lab发布的全球首款可量产全固态电池，将搭载于Verge摩托车。

整车端：1月初，中国一汽自主研发的红旗全固态电池首台样车成功下线，成功通过200℃极端热滥用测试，标志着中国一汽在全固态电池技术领域正式迈入实车测试阶段。

从头部电池厂、整车厂规划来看，2027年或将成为固态电池小规模量产元年，2030年将进入大规模生产阶段，按照产业量产推进节奏， 2026年有望迎来设备中试线招投标，后续装车验证、中期审查等催化不断，相关设备公司有望持续受益。

update【太空能源】观点：

Singfilm Solar 于2026 年 1 月交付柔性超薄钙钛矿组件，计划 26Q4 搭乘 SpaceX 猎鹰火箭发射，开展为期一年的太空在轨服役。后面叠层会变得越来越重要，设备端最先利好HJT+钙钛矿布局领先的迈为股】、奥特维，电池片布局领先的则为钧达股份、东方日升等。

储能相关：目前看太空算力、通信的布局以低轨为主，1gw算力需要1gwh储能，目前是三元锂或者半固态，后面是【固态】（可靠性第一位，温宽/高能/安全，其中解决温宽是需要固态的最核心因素）。

因此，还是最看好固态，特别是当前位置的固态设备（主业订单超预期，固态0-1打开空间）。

1）在吉利控股集团战略解析会议上，吉利汽车集团CEO淦家阅宣布，2026年，吉利自研全固态电池将完成首个Pack下线（“Pack生产线”即单体电池组装成电池组的完整生产线），并进行装车验证；

2）合源锂创位于江苏淮安的固态电池制造基地正式投产。这不像行业内常见的“半固态”过渡，或者与液态电池共线生产，而是一座完全为固态电池量身定制的工厂，从材料、电芯到模组，产线设计一气呵成。它的出现，给“固态电池量产”这个说了多年的概念，添上了最实在的一笔注脚。

以下不构成投资建议！

公司发布业绩预告，25年归母净利0.7-0.85亿元，同比-59%~-66%，扣非净利0.63-0.78亿元，同比-61%~69%。Q4来看，单季度归母净利预计0.41~0.56亿元，创25年单季度最高水平。

25年业绩同比下滑主要系24年锂电产业处于弱复苏状态，下游电池厂扩产放缓，公司新增订单较少，此外个别项目交付晚，在2025年交付完成后结转的项目成本较大，导致项目产生的毛利大幅减少，且项目的应收账款需要考虑信用减值损失的计提

25年下游陆续开始扩产，根据公司披露的订单来看，25年全年新增订单35.54亿元，同比+53.41%，其中Q4新增10.7亿。新签订单预计26年开始逐季确认，同时下游大客户26年继续扩产，预计26年新增订单同比增长。

☀我们预计公司26年归母净利2e，27年还有40-50%的增长，主业有支撑，固态前道干法设备在大客户进展领先。

项目持续验收，公司业绩符合预期。

2025年公司预计实现归母净利润15-18亿元，同比增长424.29%%-529.15%，中值为16.5亿元，同比+477%；扣非净利润预计为14.8-17.8亿元，同比+310.83%~394.11%。按照中值测算，2025Q4公司归母净利润预计为4.64亿元，同比大幅扭亏（2024Q4为-3亿元）、环比+4%，主要系随着国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏有序加快，公司订单规模同比快速回升，订单交付与项目验收节奏同步提速。

下游动力&储能持续高景气，传统锂电增长持续。

2025年以来动力电池厂产能利用率不断提升，头部电池厂重启超标，传统锂电设备商迎来订单、业绩双修复，展望2026年，我们认为一方面重点关注海外动力电池扩产，包括中资企业在欧洲扩产以及欧美、南亚等本土电池厂扩产需求，另一方面重点关注亿纬、中航等储能电芯扩产带来的设备需求。

政策&招标催化不断，看好固态电池设备产业化加速。

截至2026年1月工信部中期审查进行中，单电芯的要求较为明确，能量密度要达到400Wh/kg，循环次数800次，烘干失重指标要求电芯前五分钟烘干后质量减少不超过百分之一；头部大厂后续中试线已陆续开启设备招标，26年春节前完成；头部设备商与头部电池厂已达成3年期固态战略框架合作协议。

覆盖固态电池整线设备，获欧、美、日、韩及国内头部电池玩家重复订单。

①前道制程：包括湿法和干法两条路线，公司已推出高效制浆、混料涂布、混料分散及高剪切等核心设备，并延伸至真空镀锂、固态复合转印等共用环节。

②中道制程：以固态电池高效叠片机和600mPa大容量卧式等静压机为核心，覆盖成型及致密化全流程。

③后道制程：包含干法粉体综合测试仪及固态电池一体柜卧式高温夹具方案，实现高压化成分容与装配。公司各工段固态电池设备陆续交付欧、美、日、韩及国内头部电池玩家并获得批量订单。

风险提示：下游扩产不及预期，研发进展不及预期。

东吴机械：周尔双/李文意/谈沂鑫

锂电：重视固态的太空叙事，重视锂和中游涨价催化

周度变化：

1）钠电及固态均有催化，宁德发布商用车钠电产品，NASA固态项目将于28年用于太空；

2）铜铝箔加工费上涨，看好材料端量利改善；

3）电车周度订单环比开始复苏；

看好环节排序：储能电芯（鹏辉）＞铁锂正极＞储能集成（海博）＞隔膜（恩捷）、铜铝箔（诺德、鼎胜）、6F等。钠电（鼎胜、同兴、美联、普利特、容百）

碳酸锂：春节前20，旺季25，锂战略资源价值重估

淡季去库是价格最强支撑，锂价不是简单炒作；现货开始出现正反馈，最近正极采购锂盐积极度高于12月，春节前备库积极；环保+资源民主主义抬头，宜春和非洲供给侧有下修可能；

风电：风电+商业航天弹性释放中；板块进入业绩预告密集期

周度变化：风电主业基本盘稳固+商业航天打开成长空间逻辑演绎中，明阳、泰胜、金风持续释放弹性；25年板块业绩大副提升，预计近期将有密集业绩预增公告落地。

看好排序：金雷股份、大金重工以及主机（金风、三一、运达、明阳）；海风链—塔桩（泰胜、天顺），海缆（东缆、中天），此外现阶段重点关注海力风电。

光伏：太阳翼重估电池片和设备估值

周度变化：马斯克太空和地面各100GW制造产能规划大超预期，光伏估值重塑，P型和钙钛矿都有机会；

看好环节排序：辅材（福斯特、凯盛科技）＞设备（迈为股份、宇晶）＞日升、钧达、晶科。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！