人形机器人更新 1、人形机器...

1）Figure：二代机器人野外行走视频发布，在建筑废料堆多次被绊仍能保持平衡盲走，未开摄像头而是依靠强化学习，运动能力提升接近超人水准。此外，Figure三季度产能环比三倍爬坡。

2）智元机器人：智元合作伙伴大会召开。今年会有数千台的出货量，明年预计会有数万台的出货，智元机希望在未来几年，每年出货量可达到数十万台。

3）天太机器人：签署全球首个具身智能人形机器人10000台订单。

一体三智：机器人本体+运动智能、交互智能、作业智能核心能力。

运动智能侧重sim2real强化学习实现复杂地形自适应行走；交互智能要听得懂、聊得来，多模态对话响应速度达1秒级；作业智能通过真机强化学习实现从抓取到精细操作的闭环。

产品系列的定位更加明确：远征系列全尺寸人形机器人主打讲解接待与文娱商演；精灵系列具备原生数采与采推一体，搭配Genie Studio等平台，胜任工业、商业等多场景；灵犀系列1.3m尺寸覆盖文娱商演、门店接待、科研教育等场景。发布X2-W，轮式双臂机器人针对作业智能。

场景落地：已聚焦讲解接待、文娱商演、工业智造、物流分拣、安防巡检、商用清洁、数采训练、科研教育八大场景，推出解决方案并实现多行业规模化应用。

更多平台支持产业生态：

1）灵创平台为二次开发降低门槛难度，更简单定制机器人行为；

2）智元A计划，旨在孵化50+高潜力早期项目，首期创业营已于2025年8月21日面向全球机器人初创企业、开发者团队正式启动招募。

3）发布伙伴政策，提供全方位支持，共建 “技术 - 产品 - 场景” 协同生态，共享产业红利。

本次智元还重点规划未来的发展目标：2024年下线1000台，构建量产体系；2025年出货#超5000台，跑通B端商业落地；2026年，出货#超3万台，全球化拓展、C端探索；2027-2028年出货#超20万台，产品规模进入2B和2C。

本次供应链大会有新面孔，比如雷赛智能、神州数码、徕木股份、伟仕佳杰等，智元链生态持续夯实。其中雷赛智能受邀出席智元机器人合作伙伴大会。产业链其它中大力德、宁波华翔、格力博等。

事件：8月21日，Figure发布二代机器人在野外行走的视频，在建筑废料堆里面，Figure多次被绊到，但都顺利保持平衡并稳定通过。

点评：Figure的某些运动能力已经开始达到超人的水平，实现了从“依赖眼睛”到“靠本能”行走，智能运动能力提升。没有开摄像头实现垃圾堆盲走，通过强化学习，而非采用预设的算法模式，运动能力再次升级。

机器人行走和耐力开始超越人类，本次机器人运动会展示机器人跑步的耐力和速度已经开始超过普通人。在耐力上，智元展示24小时不间断行走，8月17日8:20至8月18日8:20，智元机器人官方视频号进行其全尺寸人形机器人“远征A2”的高温环境下完全自主的24小时行走直播。在工厂机器人可以替代三班倒的工人，一顶三，假设每工人年成本12万元，3个人一年36万元，假设同等效率下，50万一台的机器人两年就可实现盈利。当前机器人已经开始进入工厂，有望迎来快速放量。

产业今年订单量有望超2万，近期天太机器人拿下10000台机器人订单，智元预计4000-6000台、Figure三季度爬产三倍、松延动力订单超2500台等。

25H2催化密集：

1）8-9月富士康机器人发布；

2）宇树机器人新品即将发布；

3）9月3日阅兵将出现无人智能。

4）11月特斯拉GEN3有望发布；

5）Figure03今年发布；

订单+技术+补贴等推动产业进展加速，细分环节梳理：

1）Figure链：兆威、绿的、领益、震裕、鸣志、长盈、银轮（潜在）、旭升（潜在）。富士康链：祥鑫科技、美湖股份。

2）ODM：宁波华翔智元链核心卡位，关注8.21智元渠道伙伴大会，以及中鼎股份

3）轻量化：中欣氟材、中研股份、沃特股份等。

4）电机：客户痛点牵引需求，首推谐波磁场电机龙头HSGF，体积缩50%+，功率密度提升一倍，温升、转矩均提升。目前已经在T车上量产，国内多家机器人头部客户认可度高。

5）总成和丝杠端：银轮股份、拓普、三花、新泉等；丝杠关注五洲新春、金沃股份、浙江荣泰，双林股份、震裕科技、新坐标、福达股份、正裕工业等。

6）传感器：奥比中光，其他日盈电子、柯力传感、凌云股份、安培龙、福莱新材、秦安股份等。

7）减速器：柔轮新工艺翔楼新材，其他豪能股份、双环传动、精锻科技、绿的谐波、中大力德等。

5）9月3日阅兵将出现无人智能。

福立旺：传拿到sh减速器结构件图纸，未来价值量有望提升。

斯迪克：计划电子皮肤产品9-10月与T沟通，目前仍为电池胶带产品。

隆盛科技：机器人业务方面，收购蔚瀚智能切入谐波减速器，2025年产能规划10万套，并开发第三代灵巧手，参股叠动科技布局视触觉传感器。

金沃股份：除了T之外，公司也在积极布局新客户，已经有新客户进入最后阶段。后续开始在新技术层面做研发突破，为整体丝杠做准备。

宁波精达：收购无锡微研并表，全年预计贡献利润4000万，主业25年利润约2亿。公司计划通过微通道设备切入机器人赛道，解决主机厂散热问题，目前已经在走访产业链。此外，公司计划与无锡微研共同布局机器人领域零部件集成。

万通智控：公司在T-box与通讯协议积累丰富，正加速切入机器人大脑控制器领域，客户覆盖小鹏、云深处等。

晶华新材：在智元合作伙伴大会上发布全球首款高密度三维力全掌电子皮肤方案，拥有1450触觉点和三维力感知，重塑机器人触觉精度。此前与灵心巧手合作，电子皮肤已在L20工业版灵巧手上应用。

优必选：再牵头主导两项人形机器人国家标准：《定位导航》和《人机交互》，继4月作业操作标准后继续扩展，涵盖空间定位、地图构建、路径规划、交互规范等关键环节。

经营情况

1）25年上半年收入19.76亿元（+2.38%），归母净利润2.90亿元（+25.66%），扣非归母净利润2.62亿元（+26.40%）；

2）单季度看，25Q2收入10.01亿元（+1.27%），归母净利润1.57亿元（+25.54%），扣非归母净利润1.47亿元（+25.11%）。

3）上半年毛利率/净利率23.32%/14.43%，同比变动+1.90/+2.96个百分点，其中二季度毛利率稳定，净利率同比提升3.51个百分点，反映精益管理、自动化与品类结构优化带来的盈利能力持续提升。

分业务情况：近年新铸造线投产与三园升级夯实产能与效率基础

1）白电：加工产能释放，精加工产品销量占比陡升，成为新增长引擎，同时洪洞白色家电产业园启动新一轮扩建，一体加工、集约生产优势持续提升。

2）汽车：与华域汽车战略合作持续深化，驶入发展快车道，新增产能迅速爬坡，以产品专线布局、工艺迭代升级、机加工产能扩张为主线，为汽车零部件产业园下一轮扩张蓄势。

3）工程机械零部件：加大客户开发力度，平滑行业周期扰动，依托“短流程联铸”工艺降低生产成本，同步启动翼城工业装备产业园新一轮扩建，进一步提升该工艺应用占比。

关注：布局机器人领域，围绕“主业协同加大客户跟随”战略，制定“内部孵化+外延并购”业务发展路线

1）内部孵化方面，公司依托在精度金属加工领域工艺积累，利用既有CNC精密制造与热处理产线，已完成多款减速器金属结构件的工艺验证；

2）外延并购方面，公司积极寻找产业链投资标的，并计划设立产业基金，利用资本杠杆缩短入局时间窗口。

分红积极：

2025年半年度拟向全体股东每10股派发现金红利2.16元（含税），合计拟派发现金红利1.16亿元（含税），占股东净利润比例为40.11%。

华翔股份是国内少数具备跨行业、多品种、规模化生产能力的综合型铸造企业之一，持续巩固在白电压缩机核心零部件领域龙头地位，深化华域合作推进汽车零部件业务加速发展，在持续产能/效率升级/严格业绩考核驱动下，实现较好业绩增长，保持高质量扩张态势，同时公司利用既有优势积极切入人形机器人领域，制定内部孵化/外延并购业务发展路线，整体发展态势向好。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！