工程机械更新 1、工程机械重...

1）强调海外海外市场变化：月度销量增速创4年新高、全球市场开启上行周期。

①月度销量：25M6全球挖机单月销量4.2万+台，同比增长接近10%；实现了最近四年以来最大的单月销量增速，全球市场的总量修复已经开启。从区域看，西欧市场增速进一步上行，且北美市场的美国、加拿大市场出现强势转正，美国市场月度增速接近10%。印尼及非洲市场延续了强势，目前仅俄罗斯市场较为疲软。

②市占率：从我们月度的剔除西欧和北美市场的市占率粗算，表观市占率没有出现显著提升，仍然保持在25%-30%的中枢，也就意味着月度出口数据的亮眼没有透支掉长期的市占率。目前国内月度出口台数保持在0.9-1.2万台的绝对值，7月亮眼增速也在此区间内。展望，国内龙头仍是先享受总量蛋糕的修复，市占率中枢的提升贡献度短期弱于总量修复，但中期看市占率在逐步提升。

2）展望：看好龙头板块的内外双上行周期、这一轮用久期换斜率。板块短期经历了雅下水电站催化的波动，长期看好板块业绩修复、景气度提升，月度数据或是短期扰动，不影响趋势，尤其是海外，这个非常清楚。产业链相关：徐工机械、柳工、三一重工、恒立液压、中联重科、山推等。

7月挖机内外销数据超预期。预计内销同比+17%；出口同比+31%，大超市场此前市场预期。

重点公司跟踪：

徐工：7月挖机出口同比+133%，非挖好于挖机。

三一：7月挖机出口30%+ 、国内10%+。起重机、混凝土机械也比较好。

其他公司数据正在更新~

短期数据超预期，下半年施工小旺季开始到来，板块未来2-3年国内、海外均处于向上周期。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！