Robotaxi+无人环卫更新...

事件：7月26日至28日，2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海世博中心和世博展览馆举办。7月26日举办的AI赋能自动驾驶创新发展论坛将发布上海高级别自动驾驶引领区发展行动方案、智能网联汽车示范运营牌照发放等事项， L4自动驾驶在上海的落地应用有望加速。

上汽智己、小马智行、奇瑞汽车、百度等公司，将在大会期间提供Robotaxi接驳服务，以连接大会会场（世博）与金桥、花木等地区，并将提供串联世博洲际酒店、浦东国际机场与上海迪士尼度假区之间的长途接驳路线。

随着自动驾驶相关法律法规的逐步完善，产业链各环节将加快技术研发和产品投放，汽车智能化产业链有望受益。产业链相关：经纬恒润（域控制器）、耐世特（线控转向）、伯特利（线控底盘）、禾赛科技（激光雷达）、恒帅股份（ADAS清洗）等零部件公司、浙江世宝（线控转向）、速腾聚创（激光雷达）。此外，包括大众交通、锦江在线、交运股份等在上海具备运营/牌照等区位优势。

环卫服务：被忽视的庞大市场

过去5年，环卫服务市场的合同总额约2200-2500亿，市场化率约70-80%，对应全行业环卫合同总额可能在2500-3000亿。#我国政府城乡环卫预算款每年约在2500-2600亿

无人环卫：能够切到多大蛋糕

短期：面向非机动车道、替代部分环卫工人，渗透率在3-5年维度做到30%

-我们短期相对更看好无人环卫在非机动车道的应用，对应环卫工人的替换；而非车替车

-环卫人员工资在合同总额的价值量占比超50%，对应全行业工资支出1500亿+；如果无人环卫替代30%的环卫工人，则对应400-500亿年化采购需求

长期：面向全场景实现机械辅人，5-10年维度替代60%的人工+20%的装备

-如果无人装备对环卫工人的替代率来到60%，即使考虑单台设备价格的下行，则对应的采购需求也可以来到500-1000亿每年 #这里我们忽略了地方最低工资的上涨、即用工成本的攀升

-此外，智能环卫装备也可能替代一部分的传统环卫装备市场。2024年环卫装备年销售额约500亿，如果按20%渗透率计算，则对应100亿每年的市场空间

8家上市环卫公司合计市值552亿

①汉嘉设计：有200多个城市的城市治理软件销售积累，无人环卫算法优势突出。

②劲旅环境：具备车规级供应链，二代无人环卫产品采取纯视觉路线，有环卫服务经验。

③玉禾田：报表相对最清爽的环卫服务公司，PE 11X，25H1订单总额断层领先。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！