1、AI+教育跟踪【华西教育】...

近期，多个教育公司召开AI产品发布会（新东方6.24、天立国际控股6.30、豆神教育7.8），板块有望迎来主题催化。

新东方：6.24发布2C产品AI一对一，配合两套少儿英语教材的AI习题答疑、写作批改、互动问答产品，好于预期！

豆神教育：1）AI CLASS发布会在7.8召开，即公司24年AI收入2400万，今年有望在此催化下目标1亿收入；2）AI硬件随身智能体开模有望在8月，硬件也有望贡献0.5亿收入；3）立案有望近期落地；4）英语拓科预计今年开始贡献。保守预计今年直播6亿收入、整体收入12亿，2.8-3亿利润。

天立国际控股：1）公司6.30将召开AI产品发布会，去年已在宜宾天立学校试点冲刺营产品，参训学生平均提分36分，提分率86%，上线率97%；今年将扩大样本量，招募1000名学生。2）公司主要驱动在于高中扩张、托管业务增长以及高盈利的综合素养业务平稳增长，前期股价调整主要受高中业务增长放缓影响，但这和国家高中扩招、公司提质培优的战略有一定关系，维持今年7.5亿利润预期，目前11XPE。

粉笔：1）公司前期股价调整主要由于行业价格战激烈，因此虽小班增长、大班仍有一定压力；2）为应对价格战，公司推出AI考研面试产品，A. 收费29元/次的面试点评；B. AI刷题系统班，650元，针对老考生复考。公司在24.12月中推出，截至Q1已覆盖一半的面试学生，从效果来看基本在4.8分（满分5）。预计今年4亿利润，12XPE。

学大教育：4月星途大模型通过监管机构备案，成为第三批大模型，目前应用在体内，管理部门提升效率，老师备课、课后作业批改、和家长沟通。预计Q2收入20%+、利润超过收入增速。

近期行业催化较多。根据新东方智能学习推荐官、多知等信息，新东方发布AI英语学习产品“新东方AI 1对1”，打造“AI外教+中外教带学+学习规划师”模式，助力学生高效开口，轻松进阶。夸克推出夸克老师，融合“讲解、批改、出题、测评”等功能，并推出了“找本地试卷”功能。

我们认为AI+教育是AI应用最优场景之一，能以低成本为前提提升互动性与教学效率，坚定看好其商业化前景和市场空间

AI+教育布局具有优势相关：豆神教育、世纪天鸿、南方传媒、新东方-S、中原传媒、荣信文化、皖新传媒、城市传媒、全通教育。

风险提示：文化监管端的政策风险；国有传媒企业优惠政策变动；AI技术发展不及预期；研报使用的信息数据更新不及时的风险。

1）产业上，奥特曼预期GPT-5在夏季发布，国内R2、V4亦在弦上。我们预期新的模型会有更多的模态，算法上也有革命性的变化。具体细节和发行日期欢迎交流。

2）政策上，我们预期有关于人工智能+的顶层设计出台，强调大模型与传统软件产品深度融合，成为行业重要催化。

3）自下而上的催化，一些上市公司会在陆续发布AI产品、召开AI主题的会议论坛等。

选择上，Agent并不是关键，AI+的场景才是应用间的本质区别。

产业链相关：

高质量数据集：深桑达A、海天瑞声；特种行业：能科科技；新能源：国能日新；农业：托普云农；司法：金桥信息；文旅：石基信息；医疗：卫宁健康；具身智能：东土科技；算力租赁：宏景科技等。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！