光伏+储能更新 一、光伏行业...

1、Solarzoom：五月硅料新订单落地情况仍显一般，下游采购企业硅料批量采购延迟，价格继续下降，头部组件企业N型用料价格36-38元/公斤，颗粒硅价格明显下调至33-35元/公斤。国内硅片价格继续下跌，N型M10L硅片主流价格0.95-0.98元/片，N型210R硅片主流价格1.08-1.12元/片，N型210硅片1.28-1.3元/片。

国内市场上电池环节在龙头电池企业带头减产下，其他电池厂商也开始陆续减产或计划减产，市场电池库存有望得到缓解；同时部分电池厂商坚挺电池价格意愿增强。

本周除N型183尺寸电池价格继续下降至0.26元/W左右外，其他大尺寸电池报价出现修复，210R\210尺寸电池0.27元/W左右。国内组件需求一般，五月的整体抢装力度明显不如四月，国内一体化组件大厂价格来至0.68元/W左右。

2、新疆电力乌鲁木齐光伏公司国能米东区60万千瓦光伏项目二期（29万千瓦）光伏组件设备采购终止，公告称因项目期间光伏组件市场价格变化较大终止招标。

3、山东省人民政府新闻办举办新闻发布会介绍山东深入实施“八大行动”，推动新能源高水平消纳情况。近年山东省新能源持续快速发展，截至目前全省新能源和可再生能源装机1.25亿千瓦，占比超过51%。其中光伏装机8514万千瓦，居全国首位。

4、西安市人民政府办公厅发布关于印发支持光伏产业链能力提升实施方案（2025—2027年）的通知。明确到2027年打造世界一流的先进光伏制造基地，形成较为完整的光伏产业链。

5月15日，外媒报道隆基本月再获1GW光伏组件订单，与新加坡Vanda RE公司达成协议，助力印尼清洁能源项目。

上能电气：近日与土耳其Europower签署750MW储能产品框架供货协议，加速布局欧亚储能市场。

阿特斯：控股股东CSIQ2025年第二季度预计总收入在19亿至21亿美元（折合人民币约136.4亿至150.8亿元）之间，毛利率预计在23%至25%之间，全年预计总收入在61亿至71亿美元（折合人民币约438.0亿至509.8亿元）之间。CSIQ2025年二季度预计组件出货量在7.5至8.0吉瓦之间，全年预计在25至30吉瓦之间（考虑目前光伏产品市场价格因素，公司在价与量之间做了平衡与取舍）。CSIQ2025年二季度预计储能系统出货量在2.4至2.6吉瓦时之间，全年预计在7.0至9.0吉瓦时之间。

欧晶科技：发布投关表：1）“半导体石英坩埚建设项目”投资总额1.17亿元，年产2.6万只半导体石英坩埚。目前公司半导体石英坩埚在客户端产品验证反馈较好，已为下游客户供货。2）2024年度公司产品销售覆盖国内17个省、自治区及直辖市，新增客户13家，国际市场方面，公司产品销售辐射至韩国等国家。

迈为股份：股东苏州迈拓完成询价转让，转让价格68.31元/股，转让556.7万股，转让后控股股东及一致行动人持股比例降至41.57%，权益变动超1%。

区域分布看：新增装机排名前五的省份，依次是河北、宁夏、西藏、河南、浙江，新增总装机占比为52%。

从场景看：新增电源侧占比64.7%，电网侧占比33%，用户侧占比2.2%。

利用情况看：电站利用小时数日均2.82h，环比+0.24h，同比+0.34h。火电配储、独立储能、新能源配储利用小时同比均有所提高，分别+1.23h、+0.22h、+0.36h。

分析：新增装机有所放缓，预计Q2新增并网将明显提升。

根据中电联数据，2024Q1新增电化学储能装机2.9GW/6.4GWh，因此2025Q1新增装机容量同比下降约10.6%。原因或许在西北大基地项目进展略缓所致，因2024Q1新增装机前五位为新疆、广东、内蒙、河南、河北，有一定大基地带动的原因。

而今年Q1因136号文抢装多为分布式，新增装机前五位为河北、宁夏、西藏、河南、浙江，缺乏大基地项目，因而同比出现一定下降。

目前据我们统计，国内1-4月份新增招标86.5GWh，同比+68.6%，新增中标85.6GWh，同比+321%。招中标增速高，预计主要因136号文之后项目加快招中标进度所致，这些项目通常有1-3个月不等的落地周期。预计装机数据将在Q2得以修复。

目前，我们仍然维持今年国内新增新型储能装机100-120GWh的预期。头部集成、PCS厂家：海博思创、上能电气、禾望电气、科华数据等。

1、近期美国众议院共和党公布“TheOne,Big,BeautifulBill”税收计划，其中对新能源相关的补贴进行了调整，最后结果好于市场预期。该计划后续需要提交众议院、参议院分别投票，并通过总统签字生效。

2、主要调整有以下几点：

1）先进制造业补贴：光伏制造补贴原先政策预期下2030-2032年分别减少25%、50%、75%，新政策下补贴退坡时间从原先的2032年提前至2031年。风电提前5年到2027年退坡。但对外国实体以及受到外国实体帮助的企业，不允许抵免。

2）新能源电站投资税收抵免（ITC&PTC）：地面光储项目ITC抵免2029-2031年额度分别下降20%、40%、60%，此前政策是2032年之后结束。户用光储ITC抵免提前至2025年底结束，此前政策是2032年底。PTC补贴2029-2031年分别下降20%、40%、60%，退坡时间也有所提前。

3、我们认为美国此次新能源相关补贴调整整体好于市场预期，之前市场预期特朗普上台后对新能源补贴将大幅削减，但目前看ITC、制造补贴持续性都较强。其中ITC补贴能够持续至2031年，能够对美国光储需求形成支撑。而本土制造补贴能够保证美国本土光伏产能盈利能力（预计后续组件企业也会通过引入本土投资者满足获取补贴条件）。

4、此前阳光电源、阿特斯等受美国政策冲击较为明显，包括贸易战及ITC取消的潜在风险。这两项利空近期已逐步落地，后续美国光储需求持续性预计较强，且新的关税税率下，美国储能也有一定利润，市场预期预计会有一定修复。光伏层面，后续重点关注政策具体落地情况，看好行业中长期景气复苏。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！