稳定币更新 ①6月4日，香港...

①6月4日，香港财经事务及库务局局长许正宇表示，香港证监会正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易，并会制订稳健的风险管理措施。

②6月4日，在碳资产RWA财富论坛上，中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁表示，本轮Web3创新风潮来自于美国，当前RWA代币化正在引发香港第四次金融创新浪潮。在逆金融全球化的时代，香港正成为全球资本连接新角色。

同时，财经事务及库务局将发表第二份发展虚拟资产政策宣言，阐述下一步的政策愿景及方向，包括探讨如何结合传统金融服务优势与虚拟资产领域的技术创新，并提高实体经济活动的安全性和灵活性。并会进一步优化基金、单一家族办公室和附带权益的优惠税制，#包括将虚拟资产纳入可享有税务宽减的合资格交易。

我们认为若以上愿景能达成，影响主要在：

1、衍生品品种增多有望催化机构级交易需求，使得市场流动性提升。我们认为，若香港允许专业投资者交易虚拟资产衍生品，将直接提升机构多类投资策略的活跃度。而流动性的提升有望催化RWA需求提升。

2、税务宽减政策显著提升香港资产上链吸引力，有望推动RWA市场化规模落地。若虚拟资产纳入基金、家族办公室税务优惠范围，降低合规资本配置成本，有望加速传统资产以稳定币为媒介实现代币化，推动RWA市场加速落地。

3、稳定币凭借实时结算特性或成为最优选择。稳定币作为与法币挂钩的币种，有望为 RWA 的交易提供稳定的价值锚定和高效的流动性支持，使得实体资产能够更便捷地实现数字化上链交易。

产业链相关：

众安在线：持股众安银行，后者为行为圆币科技提供托管

联易融（新增）：腾讯与渣打银行为公司核心股东，根据联易融官方公众号，公司携手渣打银行在新加坡成功试验发行业内首笔由贸易资产支持的代币化产品

连连数字：跨境支付为稳定币交易核心受益环节，根据联易融官方公众号公司已经取得VATP牌照，子公司23年与圆币科技达成合作

中国光大控股：根据光大控股官方公众号，公司2016年与IDG资本联合投资Circle，为其早期投资者。

朗新集团、捷顺科技：阿里链RWA核心，公司平台沉淀的可跟踪高透明的数据或为RWA赋能优质资产

新国都、新大陆：跨境支付业务有望高速增长，有望受益稳定币结算降本增效

长亮科技、京北方、中科金财、四方精创: 银行IT，参与相关系统建设

绿地控股（新增）：根据联易融官方公众号，绿地与联易融共同牵头设立绿联国际银行，绿联国际银行为新加坡首批数字银行。

风险提示：政策落地不及预期；行业竞争加剧；技术开发与应用进度不及预期；需求不及预期等。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！