核电+可控核聚变更新 事件：...

-技术端：上游高温磁体突破、海外实验Q值持续提升。

-资本端：“十五五”期间产业进入资本开支加速周期：合肥BEST项目高频招标（累计150e+）、西物院项目预计招标40-50e、江西星火一号项目未来招标200e。

目前板块定价来自于反应堆资本开支的提升边际定价，尚未探讨到格局问题，因此今年预计β行情+标的扩圈演绎。

卡位：联创光电（卡位高温超导+远期星火一号）、合锻智能（卡位BEST项目、今年招标最快）、国光电气（卡位核心部件、核聚变利润占比最高）、永鼎股份（卡位带材环节、顺β而行）等。

扩圈：低位（未被核聚变定价）但有望受益资本开支提升，爱科赛博（加速器电源）、英杰电气（磁场电源）、应流股份（偏滤器、屏蔽材料）等。

国光电气：检漏与核工业的双料强者。为核聚变装置研制的偏滤器和包层系统等核心配套器件，已在新一代人造太阳 “中国环流三号” 及中国全超导托卡马克核聚变实验装置（EA­ST）等国内重要科学装置上应用。

合锻智能：锻造核心部件的 “工匠”。承接核聚变真空室构件的研制工作，与中国核工业二三建设有限公司签订了大额订单。

兰石重装：老将的核能新征程。拥有 70 余年的技术底蕴，其产品覆盖了从上游核化工和核燃料领域设备，到中游核电站设备，再到下游核燃料循环后处理设备的全产业链 ，并取得了中核集团、中广核集团等 40 余家核电业主单位供应商资格。

中洲特材：高温合金缔造者。优异的耐高温、耐腐蚀性和高强度等特性，非常适合用于核聚变装置超高温环境下的结构件 ，试制的镍基合金、钴基合金环件样品已通过性能验证，适用于反应堆真空室、屏蔽包层等关键结构。

常辅股份：核电技术迁移王者。深耕核电行业超 40 年，自主研发的核级阀门电动装置及 1E 级电动机成功应用于 “华龙一号”“国和一号” 等重大核电项目，实现了关键设备的国产化替代。

旭光电子：可控核聚变的后起之秀。自主研发用于可控核聚变领域的百千瓦级、兆瓦级大功率电子管已实现批量供货。承接的“长脉冲高功率四极管研制项目”通过中科院合肥等离子体物理研究所专家评审，成为国内唯一实现该技术国产化的企业。

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