化工进口替代更新 中国对美国...

中国对美国关税反制以及对杜邦中国反垄断调查之下，关键材料的进口替代自主可控有望成为新增化工主线。

ETO基础油，目前PAO基础油和α烯烃目前几乎全被海外垄断，ETO作为黑科技实现技术突破进口替代。康鹏科技

润滑油添加剂，海外四大占全球80%份额，其中三家为美国企业。瑞丰新材、利安隆

成核剂，美利肯占70%份额。呈和科技

芳纶+芳纶纸，美国杜邦产能占比38%。同益中、民士达、泰和新材

电子级PI膜，杜邦市占率接近80%。瑞华泰

高端涂料，世界前二为美国宣伟和PPG。麦加芯彩、松井股份

酒糟发酵蛋白，中国大豆进口依存度84%，美国占进口21%。路德环境

RO反渗透膜，目前国产化率35%，高端产品主要在杜邦。沃顿科技

TRT膜，国内此前全部杜邦供应。泛亚微透

晶圆清洗液，国内市场80%以上依赖美国杜邦EKC。上海新阳

离子交换树脂及色谱填料。蓝晓科技

蜂窝陶瓷，国内进口依赖度90%。国瓷材料

PDO，进口依赖度75-80%主要来自杜邦。华恒生物

COC，全球产能全部为日本企业。阿科力

从3月中旬开始，全球化工巨头开始关闭产能，虽然这个事情之前一直也有风声，但一直是以间歇性停工停产为主，但是这一次真成了永久关闭。（一诺威、红宝丽、瑞华技术、怡达股份、红墙股份等）

我国开展对杜邦反垄断调查，重视芳纶及芳纶纸进口替代机遇。4月4日，市场监督总局对杜邦中国集团进行反垄断调查。杜邦作为全球芳纶引领者，2022年芳纶及芳纶纸市场份额分别约46%和57%，旗下对位芳纶（Kevlar）、间位芳纶（Nomex）及芳纶纸在防弹衣、电气绝缘、航空航天等高端领域话语权较强。

芳纶纸依赖杜邦进口，或将显著受益。据海关总署数据，2024年我国进口间位/对位芳纶短纤2090/760吨，其中来自美国约36/232吨，占比分别为2%/31%；根据QYResearch，2023年国内进口了杜邦2472吨芳纶纸，占全国总销量的48.31%。当前杜邦芳纶纸产能为1.2万吨。

泰和新材：公司现有间位和对位芳纶产能各1.6万吨，国内间位市占率在60-70%，对位在40-50%，同时持有民士达66%股权。

同益中：24年底收购超美斯75.8%股权，拥有芳纶产能5000吨，芳纶纸产能2000吨，在建1500吨。

民士达：紧随杜邦，全球芳纶纸市占率15%，现在产能3000吨，在建1500吨，品质国内领先。

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