人形机器人更新 1、人形机器...

1）特斯拉：9月27日，马斯克在X平台发布推文，称正在努力扩大人形机器人Optimus规模。

2）Meta：进军人形机器人，核心人物曝光Meta最新战略：欲开发机器人版安卓，投入或达数十亿美元。首席技术官博斯沃思称硬件非瓶颈，软件是关键。

3）宇树科技：王兴兴在第四届全球数字贸易博览会上表示，宇树2H25将发布身高1.8米的人形机器人。

4）《2025年世界机器人报告》发布：中国市占率碾压全球，印度逆袭第六，日美韩德全线下滑。

5）拓普集团：近日全资子公司宁波灵御机器人部件有限公司成立。

6）日盈电子：董事长国庆期间赴美与大客户讨论机器人产品，将优先落地手部新品，10月接受北美大客户机器人团队审厂。产品从手部新品拓展至电子皮肤和头部总成，ASP从1000元膨胀至20000元。

7）众辰科技：完成和智元、宇树、众擎、傅利叶、云深处、七腾等核心客户的对接，锁定智元一供地位；完成与TP第3次对接，已拿到行星/谐波图纸，近期将首次送样，后续强绑定可能性高

8）万凯新材：主业困境反转。持有灵心巧手8.5%股权，此外在机器人材料领域成长空间大。

9）宏昌科技：与尼得科推进合作事宜，四个方向合作细节基本敲定；逐际动力200台全尺寸人形机器人订单落地，ASP3.5万；宇树科技新增重要供应商，主供关节核心零部件，10月前后将有订单落地。

10）新坐标：布局循环式、反向式大小滚珠丝杠，10月底预计推出0.5mm及7.5mm导程丝杠；自研自制内螺纹滚压设备及热成型设备，内螺纹可3-5分钟成型C3精度，内螺纹设备成本仅几十万元，10月底完成5台设备制造，月产能2万套，2026年3月底达3万套，2026年12月底达到4万套，扩产周期3个月。

日前，Optimus2.5受到阿联酋国家媒体办公室主席阿卜杜拉·M·阿尔哈米德参观，并收到参加2025年12月8日至10日在阿布扎比举行的BRIDGE峰会邀请。

外网认为，Optimus 开发仍处于早期阶段，特斯拉的方法是全栈式的：定制 AI 训练+真实世界数据+神经网络规划+软硬件协同设计。

最新发布的视频中新增【充电底座】，相关标签：LYZZ

9月28日，媒体报道Meta将人形机器人项目（内部代号Metabot）提升至“AR级”的战略高度，计划投入数十亿美元。

其设想的商业模式是将其机器人操作系统授权给其他制造商，打造“机器人界的安卓”。

公司团队正在构建“世界模型”，提升机器人在复杂环境中的操作能力，初期将聚焦于【家庭领域】的应用。

Meta的机器人团队归属于Reality Labs部门，其传统业务是AR/VR的软硬件开发，所积累的技术与人形机器人所需的进步相辅相成，具备天然优势：

-硬件：Meta已合作开发了一系列传感器相关的软硬件技术，专注于触觉感知、机器人灵巧性和人机交互，包括Sparsh（通用编码器模型）、Digit 360（手指状触觉传感器）和Digit Plexus（标准化软硬件平台），后续将开发基于上述技术的一款机器人手Allegro Hand。此外，公司的相关技术储备还包括一款多功能触感皮肤ReSkin。

-软件：

1）Habitat模拟器：已迭代到第三代，能模拟一个高度逼真的室内环境，以支持机器人就人机交互任务进行大规模训练；

2）SLAM技术：通过各种传感器定位自身位置与姿态的技术，其中三维激光、视觉的SLAM更适合于人形机器人场景；

3）PARTNER：是一个关于人机交互的基准与数据集，关注人类和机器人在家庭环境中的合作方式，已在波士顿动力公司的Spot机器人测试中使用。

基于在AR/VR/AI领方面的技术储备，Meta在机器人领域的长期目标是开发相关的底层人工智能、传感器和软件，打造一个完整生态系统，为机器人市场提供基础设施的支持。

目前，Meta已开始与包括宇树、Figure在内的机器人公司接触，旨在合作开发家庭机器人。

据外媒报道，Meta已将Metabot人形机器人提升至与AR同等战略高度，预计未来投入数十亿美元，通过开发机器人解决方案/软件平台授权给机器人厂商，构建机器人产业底层生态。此前2月彭博社曾报道Meta组建团队自研人形机器人硬件，并与宇树、FigureAI等探讨合作可能。

海外大厂近期加强硬件端布局，积极探索AI云➠端落地变现之路，机器人/眼镜等端侧作为AI to C最后一公里，重要性不言而喻，重点关注后续端侧催化：

-苹果AI：25Q4中国区AI有望落地，26Q1 升级版Siri有望推出；

-OpenAI：26H1有望发布端侧新硬件；

-眼镜：25Q4三星/华为/字节AI眼镜发布、阿里AI眼镜发售，26H1 Meta自有品牌AI眼镜、小米二代AI眼镜，26Q3 Meta AI/AR眼镜等，催化不断。

1）为什么我们在23年开始研究和看好机器人？

电动车19-22年行情太令人难忘，尽管后来供给恶化也是一段噩梦，但不能否认我们见证了ms/x、m3的问世和后来byd汉和理想L9等引领的时代。

2）为什么26年机器人是19年电动车？以及为什么看好25Q4行情？

先简单复盘19年的电动车有什么？

海外：m3问世，但爬坡艰难（同年上海工厂落地）， 从周产1k到5k，用了整整一年时间。

国内：补贴大退坡+网约车提前透支，同年销量+5%，当年的热销top3为北汽EU、比亚迪元和宝骏新能源。

但那一年的很有意思，11-12月产业链一波暴涨，典型（不列举材料了，跟宁德涨幅类似）：宁德时代两个月50%涨幅（11月获宝马大订单，类似画饼，也不能反应在报表端）；拓普集团两个月35%涨幅等。

那一年比亚迪还趴在底部，直到2020年市场对整车重新认知「之前认为Tesla要干翻国内，实际是鲶鱼效应，优质供给带来扩容」。于是，2020年整车同样亮眼如比亚迪、蔚来。

而更有意思的，若我们把宁德、拓普做复盘，他们在19Q4-20Q3其实都没出业绩，真正的拐点是20Q4，两家都在那个季度业绩实现翻倍增长，而股价却是在19Q4-20Q2表现更强劲，差不多提前了一年。

3）那我们怎么思考机器人的行情？

我自己认为26年的机器人会特别像19年的电动车，一方面海外巨头一定会有重大突破（这里还是T，特别是北美AI加持后击球点一直在提前），而国内我估计是量不错，但那都是犄角旮旯的需求汇总。

跟当年不一样的是，中美对机器人的重视程度一定上新台阶，军备竞赛意识更强。

其实从路演来看，机构是很排斥机器人投资的，因为很难把握+一波动又拿不住。但我们认为#25H2机器人的行情是机构可把握和可参与的，这轮是真T链和选环节的行情-类似2019年的11-12月，本质上拼的是认知。而当前位置，研究机器人需要拼认知，跟谁到哪里验厂没什么关系了。

T链环节再梳理（不构成投资建议）

1、拓普、浙江荣泰、科达利；

2、中型市值进T：安培龙、伟创电气、敏实、龙溪；

3、大小脑域控（还和autoX共振）：科博达、德赛西威、经纬恒润；

4、整车AGI重估：理想、小鹏、华为系等。

1）19年11-12月电动车产业链宁德、拓普等暴涨，第二年比亚迪/蔚来跟进，那一段还是主题市。但20年长期pe 100X

2）从业绩跟进速度看，股价提前了一年反应，宁德/拓普都是20Q4业绩爆发，yoy+100%。在此之前季度收入还在下滑。

3）我们对26机器人基本面判断认为比较像19年的电动车，国内犄角旮旯搞出不少量，海外出大爆款。

4）我们认为25Q4有望复刻19年11-12月行情，本质买于卡位，是机构能参与的行情。

事件：9月28日，宁波华翔合资公司峰梅匹意克与吉林大学签署了《专利实施许可合同》，出资3000万元获得吉大拥有的与PEEK工业化量产相关的中国专利及专有技术的普通实施许可，期限为20年。

点评：

1）公司成为PEEK全专利国内唯一龙头。PEEK国内年产能约5800吨/年，除威格斯（盘锦）外，技术均来自吉林大学。公司获得吉大聚合、提纯、改性等专利授权后，是国内唯一的专利完全自主的上市公司。

2）国内peek之父王教授加盟匹意克出任董事。王教授是国务院政府特殊津贴获得者，国内peek专利几乎均出自于王教授团队，是国内最早进行PEEK研发及成果转化的实验室。

3）从现在开始，有专利和没专利，估值差将会拉大。目前PEEK聚合主要有两条技术路线，带头人分别为威格斯与吉大王教授团队，专利的壁垒将是国内众多PEEK玩家的核心区别。

1）为什么除了机器人也关注汽车丝杠市场？

随着L3对底盘控制精度、响应速度及可靠性要求的提升，行星滚柱丝杠凭借高精度、长寿命、高承载等优势，成为关键的增量零部件。

我们预计30年3000万辆乘用车中，滚柱丝杠渗透率50%，ASP1k（含刹车转向等），对应约150亿市场空间。

① 刹车系统-EMB标配安全件

从EHB到EMB（纯线控），响应速度大幅缩短，成为L3底盘核心安全配置，伴随26年1月1日新标准执行，EMB将量产装车。

EHB单车仅需1根滚珠丝杠，而 EMB需4根滚柱丝杠，且因 EMB 对承载、寿命及可靠性要求高，行星滚柱丝杠成为标配安全件。

② 转向系统-后轮转向体验优化

后轮转向可实现低速场景缩小转弯半径、高速场景提升稳定性，优化操控性能。应用车型价格带下沉至几十万元级别。

后轮转向早期采用梯形丝杠，而滚柱丝杠凭借效率高且能自锁等优势，成为技术升级方向，目前舍弗勒已采用。

③ 悬架系统-控悬架升级趋势

从液压阻尼、空气悬架，朝未来电控主动悬挂演进，可实时调节阻尼力，显著提升舒适性，行星滚柱丝杠有望配套应用。

嵘泰股份（润孚）目前汽车丝杠已获得NST、长安等定点，26年起陆续量产，其他建议关注双林股份、贝斯特、五洲新春等。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！