固态电池更新 1、固态电池进...

产业链核心催化剂在于头部电池大厂启动百兆瓦时级别中试线扩产，并与材料 / 设备供应商接洽。按此节奏，2-3 年后有望实现吉瓦时级量产线，符合车企与电池厂 2027-2028 年商业化装车预期。叠加宁德港股 IPO 催化，行情热度显著。

-设备先行：中试线扩产相关宏工科技 (干法混料 / 包覆设备)、纳科诺尔 (辊压设备)。

-电池环节：宁德时代、国轩高科、半固态路线的冠盛股份。

-固态电解质：技术领先的有研新材、差异化路线的晶圆材质。

-负极 / 铜箔：看海洗霸 (球形多孔碳负极)、德福科技(自生成负极铜箔解决方案)。

采购端仍显清淡，行业处于筑底阶段。

新技术 (固态电池、钠电) 成熟度提升，订单沟通活跃。

新国标 (2025 年 7 月实施) 将加速行业集中，头部厂商受益，固态电池需求迫切。

技术路线：硫化物全固态 + 干法工艺为主，正负极逐步升级 (掺杂硫化物电解质)。

国产设备：国内干法设备 (混料、辊压等) 已接近海外水平，头部电池厂与本土供应商合作紧密。

成本挑战：中试线投资较液态高 40%，当前成本贵 10 倍，远期或降至 2-3 倍，初期或应用于无人机、机器人等高价值场景。

供应链进展：硫化物电解质价格约 500-600 万元 / 吨，吨级产线投产将推动降本。

半固态产品供应链成熟，但动力端接受度低 (成本过高)，无人机 / 海外客户需求更积极。

钠电在启停 / 低温场景替代铅酸已跑通，但需进一步降本以替代磷酸铁锂市场。

宁德港股上市：H 股溢价反映海外资金对锂电产业链信心，纳入港股通或进一步催化。

行业基本面：5-6 月排产上修 (储能需求回暖)，产业链景气度回升。

估值修复：宁德估值提升或带动锂电板块整体修复。

全固态电池中试线落地标志技术从实验室迈向产业化，符合 2028 年量产预期，但量产装车仍需 2-3 年调试。

长期看好固态技术，短期关注设备/ 材料环节以及宁德产业链带动效应。

第一、柔韧性匹配。固态电池电解质如氧化物硫化物通常硬度高，柔韧性差，而软包叠片可以避免卷绕产生的机械应力，更适合固态电解质膜的无损封装。

第二、体积变化的适应性，固态电池在充放电过程中，锂金属负极或硅基负极会产生较大体积膨胀，软包铝塑膜具有高延展性，而方形或硬壳圆柱容易因内部压力导致结构破裂。

第三、软包重量轻。相较于铝壳、钢壳更轻，间接提升能量密度。

第四、安全性强化。固态电池本身无液体电解液，可消除漏液、起火风险，而铝塑膜发生热失控时，仅鼓包而非爆炸。

基于以上，全固态电池是电池终极路线，固态电池发展势必会带来铝塑膜的第二春。24年国内软包渗透率仅6%，非常低。按照1GWh配100-130万平铝塑膜，1000GWh对应10-13亿平需求（24年全球出货4.5亿平），参考wind 5月21日价格14元/平计算，对应增量空间。140-182亿， 是非常稀缺的方向。

根据EVtank，24年全球铝塑膜市场份额排名中，DNP、紫江企业、昭和电工、溧村化学位居前四，仅有一家国内企业，若固态电池崛起，国内企业全球替代空间大。作为参考，目前电解液、负极、隔膜等中国企业占据全球70-80%份额。

产业链相关：紫江企业铝塑膜份额全球第二，24年归母净利润8.1亿元，25Q1归母1.7亿元，对应目前97亿市值，对应估值11X。其他道明光学、明冠新材、璞泰来。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！