稳定币+跨境支付更新 事件：...

5月30日香港正式将《稳定币条例》设为法例，标志着稳定币发展进入新阶段，预计今年底前，机构可向香港金融管理局申请成为合规的稳定币发行商。

6月初：美国参议院于5月20日通过《2025稳定币创新法案》，法案进入全面审议和辩论阶段，预计6月初进行全面审议。经过两院的投票及辩论和总统签署后，有可能在8月落地。 预计6月5日：稳定币巨头第一股 Circle 预计6月5日美股上市，Circle发行的USDC目前已成为全球第二大美元挂钩稳定币。2024年，USDC市值从400亿美元增至600亿美元（47%增长）。如果上市成功，Circle IPO（继Coinbase 2021年上市）是2025年最大加密IPO之一。Cathie Wood的ARK Investment Management计划购买至多1.5亿美元股份，显示机构信心。

6月18日：2025陆家嘴论坛将于2025年6月18日至19日在上海举办，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。此次论坛将汇聚四方宾朋，邀请来自10多个国家和地区的70余名中外嘉宾，包括境内外金融管理部门、金融市场、中央金融机构和知名外资金融机构等负责人。

6月25日：RWA产业大会，将于2025年6月25日召开。WCS·2025RWA千人产业大会定位为全球首个以“现实世界资产数字化（RWA）”为核心的国际顶级峰会，聚焦RWA技术革新、产业融合与全球化实践，推动Web3与传统经济深度融合。

7月1日：2025年7月1日是香港回归28周年。2024年回归27周年时，中央及港府推出了大熊猫赠予、免税升级、非华裔回乡证等礼包。2025年会有什么大礼包，也是值得期待的。特别是8月美债就要迎来大问题，提前在金融前哨的香港做好准备，甚至来一波釜底抽薪，也是可能的。

众安在线：香港稳定币概念核心（25E PB约1.2倍）：1）公司联营公司ZA Bank是首家为香港稳定币发行人提供储备银行服务的本地数字银行，与香港金管局稳定币沙盒计划参与者圆币科技合作。2）ZA Bank是亚洲首家向香港零售投资者推出加密货币交易服务的持牌银行。3）公司联营公司Zhongan Digital Asset Group Limited为圆币科技原始股东。

Circle：为美元稳定币核心（预计6/5上市）：1）全球市值第二大稳定币USDC联合发行方，最新市值约610亿元。2）相比USDT具有合规优势，储备资产由德勤进行月度审计，被欧美地区主要采用，USDT因不符合MiCA法案被欧盟内交易所大规模下架。3）99%的收入为储备资产利息收入，业绩弹性来自于USDC市值增长（如降息将部分对冲）。运营费用相对稳定，经营杠杆效应明显。

其他相关：

Coinbase：美国合规交易所，USDC联合发行方，24年稳定币收入占比约14%。

OSL集团：香港合规交易所，香港版“Coinbase”，和Ethena合作推出稳定币生息产品。

京东：目前京东币链科技已经进入沙盒测试第二阶段，将面向零售和机构提供移动端及PC端应用产品。

Circle 冲刺 IPO：稳定币巨头拟募资 8.96 亿美元，估值最高达 67 亿美元。

6 月 2 日，USDC 发行方 Circle 宣布扩大其首次公开募股（IPO）规模，计划发行 3200 万股，价格区间为每股 27 至 28 美元，预计募资总额达 8.96 亿美元。Circle 将在纽约证券交易所上市，股票代码为“CRCL”。

此次 IPO 吸引了包括 ARK Investment Management 在内的机构投资者的关注，后者表示有意认购最多 1.5 亿美元的股票。Circle 此前曾尝试通过与 SPAC 合并上市，但未能成功。此次直接上市反映了市场对加密货币行业的持续兴趣，尤其是在美国政府对数字资产监管态度趋于积极的背景下。

中国香港特区政府表示欢迎立法会通过《稳定币条例草案》。该草案的通过推进跨境支付行业发展，监管框架的完善为全球跨境支付提供更合规、高效的结算工具。

连连数字：截止目前，连连建立了由65项支付牌照及相关资质组成的全球支付牌照布局，美国唯一非本土全牌照持有者，提供服务范围覆盖超过100个国家及地区，并支持使用超过130种货币进行交易。主要客群为跨境电商卖家，可凭资料在电商平台开户，提供配套物流（与中原海运合资）、报关、税务等增值服务，降低多平台运营成本。

新国都：现已取得香港MSO牌照、卢森堡PI牌照、美国MSB牌照，且旗下跨境支付品牌PayKKa正式上线，支持10+全球主流币种的收款业务以及全球150+币种的收单业务。公司有望基于出海业务先发优势，获取跨境支付新场景下的业绩增长。

新大陆：当前全国共 50 家机构拥有支付交易处理Ⅰ类牌照，其中仅 29 家拥有全国范围的支付交易牌照，公司子公司国通星驿为其中之一。拥有收单业务全牌照，合规性优势显著。未来随着人民币国际化推进，跨境支付业务会带来新增量。

拉卡拉：国内知名的第三方支付公司，首批获得了央行颁发的第三方支付牌照。此外，公司也是唯一拥有跨境人民币全牌照的第三方支付机构，覆盖100+国家，服务7万+跨境电商商户。

其他支付牌照相关：1）捷顺科技：其全资子公司捷易付是央行官网公布的具备支付牌照的机构之一。2）阿里：阿里WorldFirst、iWallet与连连数字、美国Payoneer同为跨境支付行业中的龙头。

风险提示：香元稳定币仍处于早期；稳定币市值具有周期性波动。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！