AI眼镜更新 事件：雷军昨日...

小米AI眼镜看关注度破圈： 海报已确定6.26晚7点发布，宣传物料定位：“面向下一代的个人只能设备”，相比大家的预期定位拔得很高。

小米眼镜主要有三大差异化亮点：1）约为Ray-Ban Meta一半的售价，1499元左右；2）比手机、音箱更好用的人车家全生态的AI控制器；3）智能主动且与车机联动的电致变色镜片。有朋友体验反馈是和Meta差异不大，没什么预期，而且小米销量预期也仅为30万，不高；但是小米AI眼镜的发布或许是国内消费者第一次正经接触到AI眼镜，因此这可能是AI眼镜真正意义上的关注度第一次破圈，这是最核心的。

Meta眼镜看出货量数量级提升： 为完成2025年500万以上销量目标，Meta开始陆续提前发布新产品、全球化销售等动作。

Oakley Meta提前至7.11日开启预售，首批上市国家已有15个，产品力提升体现在续航8小时、拍摄3K视频、MetaAI、支持IPX4级防水。

据了解，6月份，Meta供应链各类眼镜共计拉货100万左右，但最重要的还是跟踪今年Meta是否能跨越单年度100万到单月度100万出货量，月度100万有望在Q4实现，主要原因为去年Q4单月销量提升到30万，但今年Q4直接销售覆盖人口扩大10倍、眼镜种类更加全面、品牌更加多元，按照1-5月同比数据，Q4单月100万出货或是大概率事情。

产业链相关：1）小米主题：明月镜片、日久光电；2）Meta主题：英派斯、博士眼镜；3）Rokid主题：华灿光电、比依股份。估值性价比角度：歌尔股份、丘钛科技、豪鹏科技、达瑞电子、希荻微等。

AI眼镜是AI大模型的最佳应用载体之一，有望快速普及，且具备成为下一代移动终端潜力。假设无显示AI眼镜将替代部分的蓝牙耳机、运动相机，测算无显示AI眼镜全球市场空间接近3亿台、超1900亿元；AI+AR眼镜预计长期渗透率达智能手机50%，测算全球市场空间5.85亿台、1.76万亿元。

已完成0到1初步成熟，渗透率提升需经历三个核心升级主线（产品性能优化、成本下探、内容生态丰富）。龙头及新兴公司进入带来资金涌入，加速技术（光波导显示等）及产品迭代，预计25年将有各龙头密集新品发布，将进入“百花齐放”阶段，新品正逐步突破性能（续航、重量、显示效果）卡点，预计2025年全球智能眼镜销量达1452万台(对应渗透率3.1%)，

AI眼镜或重塑传统眼镜行业，扩大眼镜市场空间、提高附加价值、带来终端渠道复用增量价值、驱动集中度提升。当前国内暂未出现爆款验证，预计于2025H2在巨头新品面世后催化，随后国内产业逻辑进一步确认、龙头AI业务盈利由亏转正，或迎来估值调整黄金布局期。

产业链相关：康耐特光学、明月镜片、英派斯、博士眼镜等。

6/23日晚公司发布公告：2024年底成功推出了端侧AI芯片，很快就有无线音频、智能家居、智能穿戴、运动监测等多个领域的客户开始导入产品，并进入规模量产阶段，#25Q2新产品的销售额已经达到人民币千万元规模。

TL721X系列 1mA超低功耗，业界领先，满足了新一代智能物联网终端产品对超低功耗的AI算力和多种无线连接的高标准要求。

TL751X系列 结合先进的多核设计包括CPU、NPU和DSP，提供了强大的AI运算处理能力和几乎所有主流物联网无线连接协议（BLE、Zigbee、Thread、Matter等）的支持，适用于各种智能无线物联网和无线音频SoC等领域。

TL-EdgeAI开发平台 支持包括谷歌LiteRT、TVM、PyTorch等在内的主流端侧AI模型。 观点：公司主业聚焦物联网下游，已在智慧零售、智能家居、智能办公领域占据明显优势，并凭借端侧AI芯片快速进入beta强劲的无线麦市场。一方面，我们看好2025年公司进入快速成长期，业绩有望再创新高！另一方面，我们同样看好公司产品竞争力，强势拓展更多市场、更多客户，在更长时间维度拓展叙事版图。

瑞芯微开发者大会定档7月17-18日，预计将发布多款高端新品芯片，Q2业绩有望持续亮眼。4月初关税冲击以来盘整多月，7月业绩+开发者大会催化在即。

主业：3588/3576等大单品进入放量期，重点发展汽车电子、机器人等产品线；

NPU：端侧AI算力需求增长，公司持续推进NPU研发和产品化落地！目前在研NPU芯片，算力最高可达3588十倍，高算力迎端侧AI爆发。

机器人：基本覆盖行业主流机器人品牌，龙头如宇树科技、优必选等，增量头部客户接触中。

旗舰3688：有望7月发布，CPU/GPU/NPU参数均定位国产第一梯队，4nm制程有望打开公司高端产品天花板。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构任何投资建议！