可控核聚变更新 1、聚变周报...

① 三台装置审批落地情况

② 可控核聚变行业相关政策文件

③ 部分装置股权交割情况

① 6月22日，理化所联合中色创新研究院-松山湖材料实验室等在超导带材基带领域取得重要进展。

② 6月23日，英国发布《工业战略：清洁能源产业部门计划》，预计2025年公布聚变能源部署计划。

③ 6月24日，加州披露Pacific Fusion耗资2890万美元拟在加州建立核聚变基地。

④ 6月26日，《光明日报》专题报道《“人造太阳”，何时成真》。

⑤ 周内中科院合肥等离子体所共发布超1750万元采购项目。

从订单弹性角度：① 偏滤器、第一壁及真空室环节，国光电气、合锻智能等；② 高温超导带材环节，永鼎股份、精达股份、联创光电等；③ 电源系统环节，爱科赛博、旭光电子、王子新材、英杰电气、弘讯科技等；④ 工程建设环节，利柏特等。

从业绩稳定性角度，广大特材、江苏神通、久立特材、海陆重工、安泰科技、中核科技、斯瑞新材、东方钽业、中密控股、大西洋、航天晨光、厦门钨业、浙富控股等主业质地优秀的相关。

当前可控核聚变订单落地主要依托科研院所，其中合肥等离子所项目规划时间最为清晰，其招标高度分拆化+交付周期紧迫、为具备合作基础的供应商构筑护城河。

核聚变试验装置设备陆续招标中，包括CRAFT、EAST改造、BEST启动。仅6月份截至目前，招标额超7000万元。

EAST改造：26日公示EAST装置第一壁瓦片改造项目，西安瑞福莱（【西部材料】控股子公司）以861万元中标，供应第一壁瓦片6200片，（需承受高温等离子轰击，要求热负荷≥3MW/m。EAST为BEST提供数据支持，招标或对BEST有重要参考价值。

1）需求持续追踪：各招标部件高度分拆，单标百万-1千万不等，故要求投标公司长期紧密对接科研院所动态需求。

2）短周期交付能力：各项目交货期要求在1-6个月之内，对供应商的技术水平和交付能力提出更高要求，在同等技术水平下，院所或倾向选择历史合作顺畅、交付经验可靠的供应商。 BEST项目预计总投资145亿元，2027年建成运行，展望25H2，我们预计BEST项目将迎来重要部件的密集招标期，招标体量将明显增大。聚焦产业链核心：

1）上海链：精达股份（参股上海超导18.3%）； 2）中核链：国光电气、英杰电气、旭光电子； 3）合肥链：合锻智能、爱科赛博（合肥先进光源加速器电源快速交付验收经验）。

核聚变：继续学习。近期有调整，正是学习的好时机，上周我们刚刚调研了成都产业链，下周还有6场电话会一起学习。产业链：成都链国光电气、旭光电子、英杰电气和电源供应商爱科赛博。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！