光伏更新 ①7月3日，工业和...

①7月3日，工业和信息化部召开第十五次光伏行业制造业企业座谈会，14家光伏行业企业及光伏行业协会负责人作交流发言。会中强调，未来会依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。

②美股太阳能股普遍走高，最终版“大而美”法案未对太阳能项目征税。

增量信息有二：

1）工业和信息化部党组书记、部长李乐成表示，党中央高度重视光伏产业发展。总书记强调把促进新能源和清洁能源发展放在更加突出的位置。坚决落实 中央财经委第六次会议关于纵深推进全国统一大市场建设的决策部署、聚焦重点难点、依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争、引导企业提升产品品质、推动落后产能有序退出。

2）行业企业要大力弘扬企业家精神，锚定正确方向，致力技术创新，加快塑造我国下一代光伏产品的竞争优势。

我们认为： 会议传达、强调了光伏产业的重要性与党中央的重视程度，以及当前破除光伏反内卷的迫切性，后续或将把解决光伏产能问题摆在更突出的位置。工信部对推动光伏落后产能有序出清的坚决落实，或将打消市场对后续产能出清相关政策力度的担忧。此外，会议着重强调了技术创新与下一代差异化光伏产品的重要性，再次指出技术创新、产能升级是光伏反内卷的重要手段。

重视规范地方政府行为与存量产能政策的积极变化。我们认为，本轮反内卷发力重心或将重视两个方面：

1）大力度规范地方政府行为，2025年《公平竞争审查制度实施细则》的落地，#以及高质量发展考核体系和干部政绩考核评价体系的完善，2025年或将成为招商引资规范深化之年，#地方财政补贴、产业捆绑问题或将逐步得到更高程度的重视和解决。

2）针对存量产能的高要求，在自律一周年后、针对存量产能的政策或将更加积极落地，或将是较优的“提升产品品质、推动落后产能出清”的方案。

供需矛盾较大主辅材：通威股份、协鑫科技、大全能源、钧达股份、福莱特（福莱特玻璃）、信义光能、双良节能、TCL中环。具备新技术优势的龙头：隆基绿能、爱旭股份、聚和材料、博迁新材。

此次会议是前次人民日报社评吹风、中央财经委员会第六次会议会议精神的落实与延续，25年H2随政策的逐步落实，光伏低价竞争趋势有望缓和。其中，光伏玻璃环节国内十大厂商决定集体减产30%。我们预计未来或将有更多环节参与自愿减产，价利或迎双升。

鉴于整体行业触底反转时点受政策端或将提前，关注两条主线：

核心控产环节反转：通威股份、爱旭股份、协鑫科技、福莱特以及各组件龙头，以及信义光能； 受益行业估值重塑的绩优：阳光电源、德业股份、福斯特，以及罗能源、阿特斯。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！