稳定币更新 ①美国国会正式批...

以308票赞成、122票反对通过众议院投票，待特朗普签字生效。

②法案为稳定币发行商提供了重要的合法性，摩根大通、美国银行等巨头将此视为进军稳定币行业的前提条件。

③下一步美国国会将推进对加密货币行业的框架性立法。

1）中国社科院世经政所副所长张明提到：同步推进数字人民币与人民币稳定币的发展，可充分借力中国互联网企业在全球市场的竞争优势，显著拓宽人民币在海外各类交易场景中的使用边界，进而为人民币国际化提供强有力支撑。

2）美国银行首席执行官Brian Moynihan周三表示，该行正积极筹备推出自有稳定币。

3）证券时报发文：以技术赋能打破传统金融壁垒，香港成稳定币合规化“全球范本”。其中提到：关于人民币稳定币的落地路径，肖风提出可探索“三阶段策略”。

4）17日，华夏基金(香港)宣布成立两只代币化货币市场基金：华夏美元数字货币基金、华夏人民币数字货币基金，分别以美元和人民币计价。值得关注的是，华夏人民币数字货币基金是全球首只人民币代币化基金。

5）中国服务贸易协会：拟于8月启动“稳定币与跨境电商创新发展”高级研修班。

6）据央视新闻，当地时间16日晚，据美国媒体报道，美国众议院以217票对212票的结果，通过了有关加密货币法案的程序性投票，允许法案进入辩论程序。

7）近日，中国工业互联网研究院举办“稳定币与工业数字资产研讨会”，围绕稳定币政策监管、工业数字资产转化、RWA与工业互联网融合发展等核心议题，展开交流研讨。

8）协鑫科技：拟就RWA的全球发行与太保资管香港达成战略合作。

三点判断标准：产权清晰、所有/运营/受益权可分离、保值升值潜力。

老方向：1）算力中心、停车场收益权为代表的更多实物资产，算力租赁企业可以直接将RWA融资留在香港用于交易算力卡，扩大业务规模，停车场借鉴ABS发行经验；2）资管产品、债券、碳信用额为代表的更多金融产品，华夏基金（香港）、广发证券（香港）发布产品拓展链上代销渠道，Robinhood代币化美股服务欧洲跨境投资需求。

新方向：知识版权/IP、内容资产为代表的无形资产，未来RWA投资者可以认购代币化的IP资产，并享有基于IP衍生出的各种媒介内容部分收益，阜博集团公告称已成功完成MAX数字内容资产交易平台的市场测试，#具备支持IP、微短剧等内容资产RWA的并发确权及交易能力。

1）银行IT：稳定币发行方、托管方以及未来很可能承担的流通兑换渠道，#偏前台的数币钱包/账户的开发需求，#偏中后台交易清算、监管报送、智能对账等模块的升级需求；#【宇信科技】：公司公告称稳定币相关业务不仅限于系统建设和产品接入，#还将参与发币过程的联合运营。

2）证券IT：稳定币流通渠道，APP辅助加密资产投资挂单，#券商用户端APP、中后台支付清算系统有望迎来升级机遇。恒生电子官方微信公众号称子公司恒云科技已具备虚拟资产交易系统IT开发能力，#现已服务多家客户并有多个投产案例。

效率与成本两方面变化。稳定币链上转账的Gas费用约为0.5-5美元/次，稳定币、法币兑换成本约为交易金额的0.1%，时效性可控制在10分钟以内。#跨境支付公司可以发行、交易、做市方的角色参与稳定币跨境结算链条，绕开传统Swift系统和中间行转账的模式，帮助跨境企业降低成本，支付IT公司有望把握海外流水提升机遇。

RWA方向相关朗新集团、阜博集团、捷顺科技；金融IT方向：建议关注宇信科技、恒生电子、长亮科技、金证股份、京北方。跨境支付方向：新国都、焦点科技、新大陆、拉卡拉等。

以太坊7月以来涨幅接近40%，近7天涨幅20%+，大涨主要系以下原因：

1）7月17日，美国众议院通过了关于三项重大加密货币法案的程序性投票，《GENIUS法案》预计明日进行最终表决。

2）以太坊作为稳定币的基础设施，受益于稳定币扩容。以太坊逐渐从数字资产转为基础设施。

3）企业资金涌入：SBET（持有28万枚）、BMNR（持有16万枚）、BTBT（持有10万枚）、BTCS（持有3万枚）、BTCT（将把所有比特币储备转换为以太坊）等陆续配置以太坊。

4）ETF资金流入：近期持续处于净流入状态， 7月16日，以太坊现货ETF净流入7.27亿美元，创单日历史新高。

总结：基建逻辑，虚拟资产破圈和传统金融入局带来的基建繁荣。

传统币圈资产“阳光化”，无论是灰度、figure、Okx等传统币圈大户的IPO或者资本化新闻，还是Srm等被借壳，在法律框架不断落地完善的背景下，属于大势所趋。大陆地区尚需突破，但是港股会发生类似，参考osl、新火对币圈资产的动作。

基建逻辑强化，web3.0的生态完善，基建公司以太坊、Solana等主流区块链生态的价值会加强，参与使用的玩家丰富，参考近期ETH的上涨和SBET的异动，大中华地区最大的基建蚂蚁链。

首批上链资产“类新股”的溢价，参考六月的circle和RobinHood等平台新上代币化证券的溢价。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成投资建议！