可控核聚变更新 1、2026...

1）12月30日，可控核聚变创新联合体第二届锦江论坛即将在沪召开；

2）中华人民共和国原子能法自2026年1月15日起施行。

3）1月16日—17日，2026 核聚变能科技与产业大会将在合肥 CRAFT 园区召开。

4）1月27日，欧洲议会将举行“欧洲聚变能源：呼吁行动”高级别听证会，欧盟聚变战略发布在即！

5）DJT特朗普媒体并购核聚变公司TAE的审查情况，估计很快通过；

6）日本最大核电站将于2026年1月20日重启。

一、2025年复盘：政策、产业、资金共同驱动“聚变元年”

1、政策端：政策予以重点支持，9月核聚变首次入法，10月核聚变能被纳入“十五五” 未来产业；

2、产业端：技术里程碑+工程节点+招标放量；

3、资本端：国家平台化+能源央企+地方基金+民营资本等各方资本入场；

二、2026年展望：供需两旺，行业进入密集的设备采购、招标和建设阶段

1、行业供需展望：AI算力催生电力需求，可控核聚变作为“终极能源”重要性增加，进入密集的设备采购、招标和建设阶段；

2、技术路径展望：多路线并行，国家队装置以托卡马克为主线，民营探索FRC/磁惯性等新路线；

3、市场空间测算：2035年全球核聚变设备市场年均规模有望达2660亿元。

三、两条投资主线：聚焦高价值量环节、“链主”企业

1、聚焦高价值量环节：拆解托卡马克装置的成本，工程验证堆（ITER为例）磁体系统28%、真空室内构件17%、电源约8%、真空室约8%、低温系统约5%；商业示范堆（DEMO为例），冷却系统、电厂辅机设备等新增工程系统占比提升。

2、聚焦“链主”企业：中核系链主企业包括中国聚变公司、江西聚变新能，主要装置为HL-3、HL-4、星火一号等；中科院系链主企业包括聚变新能，主要装置为EAST、BEST、CFEDR等。

四、核心卡位+弹性梳理（不构成投资建议）

1、中游设备：联创光电、旭光电子、安泰科技、锡装股份、杭氧股份、西子洁能、合锻智能、国光电气、王子新材、四创电子、弘讯科技、英杰电气、雪人集团、爱科赛博、新风光等；

2、上游材料：永鼎股份、西部超导、精达股份等。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！