化工：轮胎+制冷剂更新 1、...

根据欧盟委员会官网，欧盟反倾销关税Pre-disclosure截止日期为12月23日，根据官网注释“The Commission will provide information on the planned imposition of provisional duties within the deadline indicated”

随着欧盟针对大陆半钢胎制裁落地时间临近，市场逐步计价欧盟关税带来的海外基地业绩弹性，且11月欧盟对华半钢胎追加反补贴调查，我们预计最终关税水平较高，届时近1亿条相关订单将由海外产能承接，看好中国轮胎头部企业海外产能迎来量价齐升。

后续催化节点：

1）25年12月底~1月中反倾销初裁关税信息

2）26Q1海外基地半钢涨价信息

3）26年中反补贴初裁关税信息

风险提示：关税不及预期，原材料及海运费价格超预期波动

2026年HFC生产配额总量为79.78万吨，相较于2025年生产配额增加0.596万吨（+0.8%），制冷剂主流品种R32、R134a、R125生产配额分别较2025年年调增1171（+0.4%）、3242（+1.6%）、351吨（+0.2%），变化幅度较小。其中以上主流品种调增企业均为永和股份，龙头企业如巨化股份、三美股份、中化蓝天没有配额调整，东岳集团调增了百吨的R134a。

2026年制冷剂各品种间配额调整比例从30%变为10%，但行业有序约束，且预计主流品种的需求均有稳步增长，前两天龙头公司向上大幅提价，尤其R125品种预计6000元/吨，收敛主流品种的价格，彰显格局约束下企业对行业的信心。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！