可控核聚变更新 1月15日，...

1月15日，中华人民共和国原子能法施行。

1月16日至17日，2026核聚变能科技与产业大会将于日在安徽合肥举办。

1月27日，欧洲议会将举行“欧洲聚变能源：呼吁行动”高级别听证会，欧盟聚变战略发布在即。

2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办。此次大会将在合肥庐阳区聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）园区召开，主题为“聚核之力，创见未来”，旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化，届时核聚变产业资金、产业技术合作有望加速。

本次会议的指导单位为中国物理学会、安徽省发展改革委、合肥市政府；主办单位包括安徽省聚变产业联合会、聚变新能（安徽）有限公司、中国科学院合肥物质科学研究院、合肥综合性国家科学中心能源研究院、科大硅谷服务平台（安徽）有限公司；拟邀国家部委、省市相关部门领导，国内外知名科学家，以及全球核聚变领域顶尖科研机构、重点高校、产业链上下游龙头企业、知名金融机构及行业媒体负责人齐聚一堂。

12月下半月（统计周期为12/16~12/26）中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计招标总额1174万元，其中招标金额超过500万的项目为ITER PF变流器控制模块，招标金额为630万元。

同期行业中标项目总额5.21亿元，金额超过5000万的项目达到4个，中标金额1000-5000万的项目达到3个。

宁波新容电器（王子新材控股子公司）中标磁体电源储能系统，中标金额为7980万元；上海超导中标REBCO超导带材，中标金额为3480万元；爱科赛博中标BEST系统内真空室快控电源采购及安装，中标金额为524万元。

可控核聚变进入资本开支扩张周期，预计可控核聚变在2025-2028年逐步进入资本开支扩张周期，未来3-5年将是核聚变项目投招标的高峰时期，统计国内主要核聚变项目预计投入达到1465亿元。

超导-磁体环节受益明确，我国目前主要高温超导路线的核聚变项目合计资本开支规模超千亿，测算可得其对应的高温超导磁体的市场规模近300亿，对应的高温超导带材的市场规模超百亿。

可控核聚变装置研发建设正稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放；TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市公司，有望提振FRC板块情绪；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进。

相关梳理：（1）磁体环节：西部超导、永鼎股份、上海超导、联创光电等；（2）真空室和堆内构件：合锻智能、国光电气、安泰科技等；（3）电源总成：英杰电气、爱科赛博、四创电子、新风光、赛晶科技H等；（4）微波和电源器件：旭光电子、国力电子、宏微科技、王子新材等。（5）燃料增殖和循环：国光电气等；（6）检测设备：皖仪科技等。

一、2025年复盘：政策、产业、资金共同驱动“聚变元年”

1、政策端：政策予以重点支持，9月核聚变首次入法，10月核聚变能被纳入“十五五” 未来产业；

2、产业端：技术里程碑+工程节点+招标放量；

3、资本端：国家平台化+能源央企+地方基金+民营资本等各方资本入场；

二、2026年展望：供需两旺，行业进入密集的设备采购、招标和建设阶段

1、行业供需展望：AI算力催生电力需求，可控核聚变作为“终极能源”重要性增加，进入密集的设备采购、招标和建设阶段；

2、技术路径展望：多路线并行，国家队装置以托卡马克为主线，民营探索FRC/磁惯性等新路线；

3、市场空间测算：2035年全球核聚变设备市场年均规模有望达2660亿元。

三、两条投资主线：聚焦高价值量环节、“链主”企业

1、聚焦高价值量环节：拆解托卡马克装置的成本，工程验证堆（ITER为例）磁体系统28%、真空室内构件17%、电源约8%、真空室约8%、低温系统约5%；商业示范堆（DEMO为例），冷却系统、电厂辅机设备等新增工程系统占比提升。

2、聚焦“链主”企业：中核系链主企业包括中国聚变公司、江西聚变新能，主要装置为HL-3、HL-4、星火一号等；中科院系链主企业包括聚变新能，主要装置为EAST、BEST、CFEDR等。

四、相关梳理（不构成投资建议）：中游设备：联创光电、旭光电子、安泰科技、锡装股份、杭氧股份、西子洁能、合锻智能、国光电气、王子新材、四创电子、弘讯科技、英杰电气、雪人集团、爱科赛博、新风光等；上游材料：永鼎股份、西部超导、精达股份等。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！