宏观+策略更新 1、李强主持...

中共中央政治局常委、国务院总理李强1月19日下午主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对《政府工作报告》和《“十五五”规划纲要（草案）》两个征求意见稿的意见建议。座谈会上，明明、贺佳、闫俊杰、张智刚、龚旗煌、余晓晖、王拥军、周莉亚、石宇奇等先后发言。

太长不读版：核心关注：一是稳股市、健康慢牛（贺佳）；二是AI视频（闫俊杰）；三是电网转型（张智刚）；四是商业航天（龚旗煌）；五是智能工厂（余晓晖）；六是脑血管相关医疗（王拥军）；七是IP消费（周莉亚）。

具体详读版：

1）贺佳：南开大学金融学院副院长，教授，博士生导师。研究领域为房地产金融、家庭金融、消费金融等。【最近的一篇是：股市下跌对交通事故的溢出影响】

关注：房地产金融、股市财富效应

2）闫俊杰：MiniMax稀宇科技创始人、CEO，MiniMax是继快手、字节跳动、智谱等之后又一家拥有视频生成模型的中国人工智能公司。【闫俊杰近期在采访中表明后续方向包括数据、算法本身，以及更加方便用户使用的细节，比如现在只提供了文生视频，那图生视频、文+图生成视频、可编辑的可控视频生成……这些都会陆续出来】

关注：AI视频

3）张智刚：国家电网有限公司董事长、党组书记。【在最近的国家电网会议强调“加强主配微网协同，全面提升对新能源的接纳、配置和调控能力，着力提升系统调节能力，加快数字化转型”】

关注：电网转型

4）龚旗煌：光学专家，长期从事非线性光学前沿与时空小尺度光学研究，北京大学党委副书记、校长【1月初发了Nature Photonics，主题是基于微谐振腔频率参考和梳发生器的光学频率分割系统】

关注：卫星通信系统、商业航天

5）余晓晖：中国信息通信研究院院长，202511月世界智能制造大会上作报告《领航级智能工厂发展趋势与思考》。【报告认为，智能工厂作为智能制造发展的核心载体，当前处在“数字化网络化”向“智能化”跃升的关键期】

关注：智能工厂

6）王拥军：新晋院士、首都医科大学附属北京天坛医院院长。【2026年1月7日，在医学顶刊《BMJ》上发表文章，这是2026年《BMJ》上的首篇中国学者文章，该研究是一项多中心、双盲、随机、安慰剂对照的临床试验（TASTE-2试验），旨在评估依达拉奉右莰醇（一种多靶点脑细胞保护剂）在接受血管内取栓治疗的急性缺血性卒中（AIS）患者中的疗效和安全性】

关注：医疗、脑血管病（另外12月工业增加值医疗设备增速也超预期）

7）周莉亚：全国青联副主席、编导

8）石宇奇：中国男子羽毛球运动员

上证综合指数+0.29% 科创50-0.48%

上证50-0.12% 创业板-0.70%

沪深300+0.05% 中证500+0.67%

总成交额(万亿人民币)2.73 环比-10.78%

A股交投震荡，各指数表现分化。成交量较上周的历史高位开始回落，但仍保持较高水平，较12月平均值高出40%。

宏观经济方面，四季度GDP同比增长4.5%，社会消费品零售总额同比增长0.9%，大致符合预期；工业增加值同比增长5.2%(高盛预测为5.4%，市场普遍预期为5.0%)略超市场普遍预期，而固定资产投资同比下降3.8%(高盛预测为下降3.3%，市场普遍预期为下降3.1%)则不及预期。

整体数据表明，经济中出口强劲与内需疲软的分化持续存在。(高盛全球投资研究部观点)

板块走势主要受AI硬件企业财报驱动 CPO指数今日下跌2.64%，受剑桥科技(603083.SH)-10%的四季度营收指引不及预期拖累；PCB龙头企业胜宏科技-2.03%因四季度指引低于预期小幅下跌。需注意该股自10月下旬以来已下跌超17%，市场已部分消化利空因素，仍押注2026年一季度业绩。

积极方面，电气设备板块再次领涨，特变电工和思源电气均以涨停收盘。

高盛研究认为，中国国家电网宣布的4万亿元人民币固定资产投资为周内电网设务企业带来积极的收入前最。

此外，旅游类股票因市场预期临近春节出行将激增而受到追捧，而医疗保健类股在年初表现突出后出现回调。

资金流向：我们以1.11倍的有利条件倾向干买入我们正在买入AIDC，汽车和金融类股，同时卖出金属，机器人和人工智能硬件类股。（仅供参考，不构成操作和投资建议）

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成投资建议！