半导体+网络安全更新 ①美国...

①美国突发“关税”利空。美国白宫14日宣布，从15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税。

②美股全线杀跌，纳指跌1%，万得美国科技七巨头指数跌1.32%，资金转向防御板块。

③据路透社1月14日报道，出于国家安全考虑，中国相关部门要求国内企业逐步停止使用约十多家美、以色列公司的网络安全软件，涉及VMware、Palo Alto Networks、Fortinet、Check Point等。

据美国政府发布的公告，以国家安全为由，是更广泛努力的一部分，旨在激励芯片制造商在美国生产更多半导体，减少对中国台湾等地芯片制造商的依赖。

“美国目前仅完全生产所需芯片的约10%，严重依赖国外供应链。对外国供应链的依赖是重大的经济和国家安全风险，“公告称。

特朗普推出了一系列关税，旨在支持美国制造业，2025年9月宣布全面征收新的进口关税，包括对品牌药品征收100%关税和对重型卡车征收25%关税，这在相对平静期后引发了新的贸易不确定性。

白宫表示25%的征税不适用于为支持美国技术供应链而进口的芯片，也不会适用于与加强半导体衍生品国内制造能力相关进口的部分。实际上，该政策旨在惩罚“非必要”或战略性目的地流动，同时试图避免触及被视为对美国建设必要的投入。

该关税将聚焦于特定领域，不适用于进口给美国数据中心的芯片。而从目前的情况来看，美国公司如英伟达、AMD和英特尔则是设计了许多最广泛使用的芯片，大多数在海外制造。根据事实说明，特朗普在不久的将来也可能对半导体及其衍生品进口征收更广泛的关税，以激励国内制造业。

政策导向明确，网络安全国产替代进入快车道。此次限制范围直指网络安全基础软件，体现国家对关键信息基础设施供应链安全的重视程度进一步提升。

在外部技术封锁与内部安全需求双重驱动下，网络安全自主创新优先级持续加强。当前我国网络安全市场中，海外厂商在虚拟化、负载均衡、工控安全等部分高端市场仍占据一定份额，国产替代加速预计将为国内头部安全厂商释放增量市场。

在等保2.0、数据安全法等政策的推动下，国产网络安全供应商的实力逐步提升。我们认为具备全栈技术研发、渠道交付能力的厂商有望率先受益。相关：深信服（直接替代Vmware虚拟化）、奇安信、三六零、启明星辰、安恒信息、绿盟科技、迪普科技等。

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