市场+宏观更新 1、周末舆情...

-国常会：加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网等规划建设。

-字节跳动：据悉计划将AI基础设施支出增加25%。据报道，随着内存芯片成本上涨以及字节跳动加速布局人工智能(AI)，该公司已将今年的AI基础设施支出计划增加25%至2000亿元人民币。

-DeepSeek：据悉拟募资最高500亿元人民币，这将成为中国人工智能公司有史以来最大的一轮融资。

-阿里巴巴：将把通义干问 AI 整合至淘宝，推出AI购物功能。

-商业航天：美股周末晚马斯克概念、商业航天、太空探索板块全线霸榜Spacex上市倒计时。

-光通信物料磷化铟：周末晚上 AXT 再度大涨，年内涨幅已达 612%，近一年涨幅超 80 倍。

-机器人：今年一季度，中国单独列名的“机器人”合计出口额达113.2亿元，产品远销至全球148个国家和地区。

-CPU：美股Intel大涨 14%，4 月以来累计涨幅达 203%，CPU 赛道强势回归 AI 算力核心 C 位。

-PCB/电子布：电子布进入月度调价模式，今年已经连续4次提价，行业整体处于满负荷生产状态。

-国轩高科将于5月16日在合肥举办2026全球科技大会，届时将在大会上发布第五代磷酸铁锂全场景电池。

-中国汽车工业协会：网传“新能源车企因锁电问题被约谈、立案”为不实信息。

-国防部证实：中方建造的潜艇已交付巴基斯坦。

5月11日：Circle（盘前）、福克斯（盘前）、Figure（盘后）、巴西石油公司（盘后）；

5月12日：腾讯音乐（盘前）、安德玛（盘前）、虎牙（盘前）、京东（盘后）；

5月13日：阿里巴巴（盘前）、武田制药（盘前）、思科（盘后）；

5月14日：应用材料（盘后）、维珍银河（盘后）；

5月15日：华住（盘前）、瑞穗金融（盘前）、三菱日联金融（盘前）。

过去一周，A股迎来五月开门红，主要股指集体上涨，其中科创50、创业板指等涨幅靠前的指数已创出年内新高，正逼近历史高点。

沪深两市成交量连续维持在三万亿元以上，市场交投活跃度显著提升。市场风格也从前期的“地缘冲突+高股息防御”，再次切换为“政策托底+科技成长进攻”。

节前持观望态度的资金在政策信号明确、一季报业绩验证后重新入场，资金做多意愿十分强烈。

和前期相比，当前资金的关注重点发生了三处较为明显的变化：第一是主线逻辑切换，资金已从聚焦外部冲击的演绎，转变为关注国内政策与产业趋势能否形成右侧确认，科技成长与新基建链条的关注度明显升温；第二是业绩导向转变，一季报披露结束后，资金配置从“防踩雷”转向“挖掘超预期标的”，能够通过订单、收入、利润得到业绩弹性验证的方向获得了更高估值溢价；第三是防御属性转换，前期市场共识度较高的能源资源、高股息板块，已经从进攻主线退为配置层面的稳定器。

板块赛道方面，AI算力与半导体近期成为市场最强进攻方向，表现抢眼，存储器、GPU、覆铜板、半导体硅片、IDC算力租赁等细分领域涨幅居前，反映出资金对科技成长的风险偏好已明显修复。但从交易层面来看，当前该方向已进入“高景气”与“高拥挤”并存的阶段。锂电板块的关注焦点则从“价格是否见底”转向“储能需求能否推动盈利预测上修”，当前该板块正处于从左侧交易向右侧交易过渡的阶段，估值和位置已经具备赔率优势，但要成为持续上涨的主线，仍需价格、排产、毛利率等维度的改善验证。此外，有色板块也是资金认可度较高的中期配置方向，如果未来价格上行源于真实需求改善与供给约束，该板块有望从主题博弈演变为趋势性行情。而内需消费、创新药、港股科技等方向，则需要等待更多基本面拐点信号出现。

展望后市，短期指数或迎来一定幅度的震荡休整，但整体趋势仍可保持乐观，结构性行情特征将延续，机会依然集中在政策支持、产业趋势向上的行业。（仅供参考，不构成任何投资建议）

以下仅供参考，不构成任何投资建议！

①高盛将沪深300指数12个月目标位设在5300点 指出投资A股颇具吸引力。

②英伟达CEO黄仁勋：下一代AI基础设施将需要大量的光学连接，铜线已无法满足需求。

二、大盘表现

沪指平盘报收，深证成指跌0.5%，创业板指跌0.96%，科创50跌2.29%。

沪深京三市成交额接近3.1万亿，连续三个交易日突破三万亿，较昨日缩量近千亿。

三、强势板块和个股分析

备注：只列举部分涨停板，仅供参考，不构成投资建议！

机器人

①一季度，我国机器人产业海外市场拓展步伐加快。各类单独列名的“机器人”合计出口额达113.2亿元，产品远销至全球148个国家和地区。一季度，我国工业机器人出口达31.6亿元，同比增长42%。

②摩根士丹利：2026年年初至今，全球人形机器人风险投资规模已超过2025年全年总额，其中中国市场贡献了约46%的年内风险投资资金。中国凭借全产业链的布局，预计将在2030年将其占全球制造业的份额推升至16.5%，有望复刻其在电车领域的成功。

③特斯拉宣布，旗下Optimus3人形机器人将于2026年二季度启动量产，首批量产机型已在加州弗里蒙特工厂下线并投入测试。

涨停板：精锻科技、巨轮智能、五洲新春、大业股份、富春染织、祥鑫科技、雷赛智能、襄阳轴承、瑞鹄模具、天奇股份、天铭科技、日发精机、秦安股份、凌云股份、飞龙股份、福莱蒽特、恒锋工具、迎丰股份、鼎熔岩、华之杰

其他强势股：绿的谐波、肇民科技、安培龙、拓普集团

商业航天

①天舟十号货运飞船与长征七号遥十一运载火箭组合体垂直转运至发射区，将于近日择机发射。

②机构表示，国内国家队及民营火箭公司齐发力，二季度有望开启可回收火箭首飞潮。国内卫星批量招标在即，海内源头信息加微信 wbf8586外多型号火箭即将迎来首飞，手机直连等功能落地将带动卫星性能进一步迭代，卫星后续将迎来量价齐升阶段。

涨停板：电科蓝天、航天长峰、航天发展、航天动力、航发科技、长江通信、温州宏丰、鲁信创投、日发精机、贵绳股份、金海高科

其他强势股：中国卫星、中国卫通、上海港湾、航天环宇、理工导航

PCB

5月，PCB上游关键材料供给持续承压，中高端覆铜板（CCL）交货周期由常规的约2周延长至最长6周，部分海外供应商核心材料价格上调约30%。

涨停板：山东玻纤、红板科技、宝鼎科技、卓郎智能、泰坦股份

其他强势股：胜宏科技、聚杰微纤、迅捷兴、石英股份

Token工厂/算力租赁

高盛预计到2030年，消费级智能体每月将消耗约60千万亿tokens，企业级智能体每月将消耗约56千万亿tokens，全球整体Token消耗较当前增长24倍。

涨停板：润建股份、宏川智慧、大位科技、荣联科技、罗曼股份、科新发展

AI应用

腾讯混元公布的最新数据显示，自上线两周以来，Hy3 preview的Token调用量持续攀升，目前总量已经超过上一代版本模型Hy2的10倍，其中代码和智能体类场景增长尤为迅猛，在腾讯的WorkBuddy/Codebuddy以及Qclaw类应用中的总增长幅度超过16.5倍。

涨停板：中国软件、南威软件、榕基软件、国安股份、完美世界

其他强势股：博睿数据、达梦数据、中青宝

锂电

机构预计5月行业排产将继续攀升，动力与储能需求同步走强，叠加美国取消负极材料“双反”关税，出口端迎实质利好。

涨停板：传艺科技、圣阳股份、江苏国泰、兆新股份、龙高股份、华联控股、澄星股份

其他强势股：永杉锂业、金圆股份

光通信

美股光模块巨头Lumentum表示，公司的订单已经排到2028年，因为连接GPU集群所需的组件的需求源头信息加微信 wbf8586增长速度已经远远超过了供应的生产速度。

涨停板：光迅科技、铭普光磁、通鼎互联、汇绿生态、泰晶科技

其他强势股：华勤技术、剑桥科技、华光新材、立讯精密

光纤

英伟达宣布与康宁建立长期合作伙伴关系，以加强美国AI基础设施建设。康宁将新建三家美国工厂，把美国光连接产能提升10倍，光纤产量提升超过50%。

涨停板：通鼎互联、烽火通信、杭电股份、福晶科技、新能泰山

其他强势股：长光华芯、中天科技、永鼎股份、特发信息

地产链

①4月，上海二手房（含商业）累计网签量达28742套。据安居客上海监测数据，这一交易量创下近10年来上海4月单月成交最高值。

②北京二手房市场延续近期热度，在政策红利、需求释放与季节效应共同作用下，4月二手住宅成交量达到1.8万套，创下近5年来同期最高纪录。

涨停板：三湘印象、宁波富达、京投发展、上实发展、蒙娜丽莎、帝欧水华

其他强势股：滨江集团、华远控股、京能置业

油气

最近一周国内LNG价格大幅上升，4月30日液化天然气出厂价格指数价格为6188元/吨，较上周上升729元/吨，周环比上涨13.35%。

涨停板：洪通燃气、升达林业、仁智股份

其他强势股：山东墨龙、通源石油

病毒防治

世界卫生组织7日表示，已在涉汉坦病毒疫情的“洪迪厄斯”号邮轮上发现8例病例，其中5例确诊。

涨停板：达安基因、众生药业、太龙药业

其他强势股：华兰疫苗、凯普生物、东方生物、奥泰生物

半导体

机构：2026Q2有望成为海外12寸轻掺硅片涨价的关键节点，从而带动12寸重掺、国内12寸轻掺乃至8寸硅片等产品跟涨，开启半导体硅片新一轮的量价齐升周期。

涨停板：立昂微、康欣新材

其他强势股：西安奕材、有研硅、上海合晶、高测股份

绿电

近期，国家能源局明确将出台多用户绿电直连政策。目前全国已有24个省（区、市）印发绿电公众号小牛研报纪要直连配套政策，99个绿电直连项目完成审批，对应新能源总装机规模达3405万千瓦。该政策将进一步拓宽绿电消纳渠道，提升电力系统对可再生能源的承载能力，强化电源侧与负荷侧的协同机制。

涨停板：大唐发电

其他强势股：华电辽能、中国能建

光伏

国际学术期刊《自然》在线发表了我国科学家在正式结构钙钛矿太阳能电池领域的突破性成果——光电转换效率首次超过27%。该研究有望为高稳定性、可规模化生产的钙钛矿光伏组件提供技术支撑。

涨停板：钧达股份

其他强势股：晶科能源、连城数控、迈为股份

这波还是美股在引领再平衡，除了半导体短期超买，Datadog等公司财报也证明软件也不都是被AI冲击，也可以借助AI创造更强的业绩

A股中期趋势还是跟着产业，短期经常跟着量化资金／指标。

美股对财报的反应非常激烈，有点预期差就可以涨跌30%，这点A股比不上。

市场普遍对今年AI牛不担心结束，明年确实美国科技巨头整体自由现金流吃紧（现在只有二线的Oracle已吃紧，一线的Meta在靠近吃紧中）,

几种可能：

1.更强的需求与商业闭环

2.更多债务融资和裁员

3.AI军备竞赛从预选赛进入淘汰赛

1)4月出口同比9.8%，其中AI算力链贡献5.3%，去除AI算力相关同比增4.5%；

2)4月进口同比20%，其中算力链贡献11.1%，#去除AI算力相关同比增8.9%（预估是进口黄金贡献，4月明细未公布，但对应Q1黄金拉动进口增速8.4%）。

3)AI算力链以集成电路（芯片、存储、光芯片等）+自动数据处理设备（电脑、服务器、工作站）两大分项观测，进出口同口径剔除。

4)这一结构数据与前期实地走访相近，即海外订单转移尚未发生。后续如能源持续紧张，且东南亚能源补贴逐渐断档，订单回流可能继续强化中国出口。

以上均为人民币口径

浙商宏观林成炜

4月亮眼的外贸数据，究竟是地缘冲突下订单转移短期利好的兑现，还是中长期进出口引擎的中枢已经改变？

地缘错位红利提供短期助推，更深层是供应格局重塑下，外贸增长内核正发生深刻结构性位移。

出口端：从“短期红利”到“新中枢”重构。

区域结构重塑：亚洲发达经济体成重要增量；深耕东盟、非洲、拉美构筑新基本盘；对美出口转正更多来自低基数，规模仍偏弱。

品类结构升级：全产业链优势凸显，能源红利集中三大领域——化工等能源依赖行业；汽车、机电等高耗能与供应链优势行业；集成电路与“新三样”等新能源高科技产品。

区域替代+产业升级双轮驱动下，出口增长中枢有望抬升至6%-10%区间。

进口端：工作日偏少，为何仍超预期高增？

核心驱动：“价升量稳”共振，国际大宗商品涨价提供动能，制造业扩张+补库需求支撑进口量，科技产业链高景气带动中间品进口稳定。

后续压力：价格高位挤出效应显现，部分大宗商品进口量回落；若内需修复斜率不足，进口或面临“价涨量缩”波动，全年增速或回落至10%左右中枢。

“出口强、进口更强”的格局下，部分中下游板块毛利率或面临压力。

若特朗普访华得以成行，我们预计成果更多出现在经贸领域是更为现实的结果，或以“有管理的贸易”框架确保双边经贸关系稳定并延长“休战期”。我们预计双方可能围绕以下五方面议题展开对话：

一是以“有管理的贸易（Managed trade）”框架确保双边经贸关系稳定，强化相关委员会功能，推动合作，管控分歧。我们认为“有管理的贸易”可理解为，在不损害双方国家安全和关键供应链的前提下维持经贸关系稳定运行，避免“硬脱钩”风险。在该框架下，我们预计此前中美釜山会晤上达成的一年“休战期”安排可能进一步延长。

二是关税安排，鉴于目前美国122关税的低关税窗口期将在7月到期，特朗普政府可能寻求以301关税还原最高法院判决前的关税格局，中美双方可能就此展开探讨，避免对华关税税率再度上调，特别是在部分非敏感领域关税水平的调降。

三是对美投资与采购，对美农产品与大飞机采购等是潜在的合作关注点，但对美能源采购与长期供应结构的变化或有较大难度；海外对美投资在特朗普的竞选宣传与政策组合中具有重要作用，对美制造业投资可能成为焦点议题，但我们认为需要以美国减少投资障碍并改善政策稳定性为前提，存在一定不确定性，如技术合作、合资等模式的可行性或相对更高。

四是出口管制与科技制裁，双方或围绕整体基调与细节标准展开持续对话，尽管大范围放松对华科技制裁的难度较大，但避免大范围新增科技制裁并做出局部优化或有交换空间。

五是地缘热点问题，如4月30日中共中央政治局委员、外交部长王毅同美国国务卿鲁比奥通电话，王毅强调，“台湾问题事关中国的核心利益，是中美关系的最大风险点”，“美方应信守承诺，作出正确抉择，为中美合作打开新的空间，为世界和平作出应尽努力”。总体来看，鉴于科技、地缘等深层问题的复杂性，以及特朗普高度“情绪化、非战略化”的决策风格，若特朗普访华得以成行，我们预计成果更多出现在经贸领域是更为现实的结果。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！