半导体更新 ①费城半导体指数...

①费城半导体指数收跌2.47%，成分股中24只下跌，仅6只上涨。

②美股芯片走低，存储普跌，美光科技跌5.95%，闪迪跌5.3%%，希捷跌6.87%。

③希捷管理层在摩根大通会议上的言论引发投资者担忧，担心公司无法满足内存芯片需求增长。CEO戴夫·莫斯利表示，建新工厂耗时太长且可能导致产能过剩，暗示短期内不会扩产。

④TrendForce认为，高端MLCC供需偏紧，2026年下半年高端MLCC价格有望由盘整转温和上行。

-全球芯片LOF(501225)将于2026年5月19日开市起停牌，自2026年5月19日10:30起复牌，停牌期间赎回业务照常办理。

-大普微公告：AI带动企业级SSD存储需求发展存在一定波动和不确定性，5月19日起停牌核查。

-合肥城建公告：截至目前与长鑫科技无任何业务往来。

-江丰电子公告：公司与日本爱发科等合作方签订《MasterFrameworkAgreement》，共同筹划整合双方平板显示靶材业务，将相关业务转移至专业运营主体北京丰科晶晟电子材料有限公司。预计不会对本年度财务状况及经营业绩构成重大影响。

-立昂微布投资者关系活动记录表公告，公司12英寸重掺硅片订单饱满，其中低电阻率重掺硅片因产能饱满已出现交货延期。公司逻辑电路用轻掺硼外延片、BCD工艺及PMIC电源用轻掺硼硅片具有更高议价能力，已在客户端快速上量，28nm逻辑电路用轻掺外延片已批量出货，未来将重点推进12英寸轻掺产品产能爬坡与更先进制程突破。

-摩根大通将铠侠目标价从3.8万日元翻倍上调至8万日元。

Kioxia单季净利润同比增长+1908%大幅超指引上限，主因ASP环比涨幅超100%；FY26Q1指引营收/净利润均大幅超彭博一致预期31%/42%，营业利润率冲高至74.3%。#今日Kioxia开盘即涨停，较前一交易日+16%。

我们认为，Kioxia业绩传递三大信号：

1）公司预计CY26 全球NAND bit需求同比增长high-teens，并明确CY27全球需求超供给，#超级周期可见度延伸至2027年，AI推理服务器为核心驱动。

2）ASP大幅涨价下NAND反转弹性不亚于DRAM。随着Nvidia CMX架构将AI推理存储从HBM延伸至NAND，我们判断拉动是结构性而非周期性。

3）Kioxia FY26Q1指引大超预期，主要由ASP上涨驱动，#管理层推进多年期LTA且部分已落地，或持续夯实景气。FY26 Capex JPY 450bn计划用于第8代BiCS扩产及第10代导入。

关注海外存储链系统性重估及国内存储链份额机会：

我们持续看好AI推理结构性需求+CY27供需缺口扩大下纯NAND厂商盈利超预期空间，以及景气共振下国内存储链份额提升机会。

相关梳理（不构成投资建议）：

上峰水泥（拟改名上峰材料）：1）投资CX比例0.15%，参投盛合晶微已上市，参股20余家半导体大/小独角兽；2）已投资控股美琪电路，主营BT载板，作为股东去对接半导体客户资源、水到渠成；3）主业分红固定4.5亿为底。

华海诚科：环氧塑封料用于存储封装，国产化率不到30%，公司格局较优。正处于DDR5验证阶段。6月1日开始日本同行住友涨价10-20%。

联瑞新材：AI CCL+存储双轮驱动。联瑞是华海的上游，成本占比约50%，公司封装收入占比约50%，low-α球硅/球铝已通过贸易商、导入存储大厂，同时跟随国产扩量。此外，AI CCL带动硅微粉量价齐升，生益是股东。

石英股份：半导体石英材料被低估，国产替代率低，已在国内1家头部企业完成12英寸晶圆制造的全部工艺认证，公司卡位稀缺（砂）；光纤套管、Q布石英棒多点开花、催化密集。

柏诚股份：CX洁净室长期合作伙伴且份额较高，考虑亚翔/圣晖出海、国内格局优化、毛利率有望改善。

CTE电子布、载体铜箔：存储要用，扩大需求。国内供应链梳理 cte布（宏和/中材/复材/巨石），薄铜（铜冠/德福/方邦），阻燃剂（呈和）。

凯盛科技：玻璃基板也属于国产算力，公司兼具玻璃基板+utg（商业航天/折叠屏）。

by 一马平川

根据 TrendForce 最新研究，强劲的 AI 芯片需求正加剧高端 MLCC 的供需紧张状况，同时消费级 MLCC 的供应也面临压力。

受此影响，部分分销商已开始进行预防性备货，供应商则相应上调报价。

近期 ODM 厂商与供应商的价格谈判显示，整体 MLCC 价格的平均跌幅已触及近 3 年最低水平。

TrendForce 分析认为，这标志着 MLCC 定价周期已进入价格反弹前的关键阶段。

0518板块调整主要是大盘调整+美股wolfspeed调整。

1）市场：wolfspeed是已经涨了四倍，跟着美股调整一下很正常，A股才一倍，本身就严重滞涨；

2）产业：从上游设备、中游衬底、下游器件、最下游的终端，上市公司都很看好sic在AI电源的放量，大家大可以去聊聊相关的产业公司，看看现在衬底是不是满产、器件是不是需求大涨， 产业大趋势没什么可怀疑的。

3）空间：可以参考Citrini的报告，AI电源比车规还大，那用于电源的衬底就从去年的百亿快速增长到30年的700亿。还有一个数据可参考就是过去半年宣布新建的8吋fab线都已经超240万片（还不算英飞凌、安森美这些头部玩家），去年8吋衬底产能才不到20万片，十倍的差额，可见下游需求未来有多夸张的增长。

据我们最新了解，其他设备厂也反馈现在SiC设备需求量在快速增长，设备、衬底、器件，海内外全产业链都在给予相同的反馈，就是SiC的需求上升明显。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！