AI链更新：云计算+算力租赁 ...

纽约数据提供商Ornn显示，英伟达全系列GPU现货租赁价格均大幅上涨。B系列芯片单小时租金4.08美元，较两个月前上涨48%。

美股Nebius和Coreweave持续大涨，全球算力租赁行情火热。

协创数据发布一季报业绩，算力租赁业绩开始体现。预计2026年Q1归母净利润6.5亿元-8.5亿元，同比增长284.14%-402.33%。业绩变动原因:公司智能算力产品及服务业务迎来大幅增长。

国内算力租赁行业需求相比全球更加旺盛。中国token出海持续演绎，算力租赁高端算力更具性价比。

token时代算力租赁重构三大核心逻辑：

1）供给显著小于需求拉动涨价。

2）供给格局收缩，进一步加大头部玩家话语权。

3）商业模式升级，从卖算力到卖token，估值从PE到PS。

核心头部玩家：宏景科技，协创数据，利通电子，盈峰环境等。

风险提示：中美地缘政治风险。

海内外云厂商进入集中提价窗口，覆盖算力、存储、模型Token调用等关键环节，云服务从价格战走向价值定价与资源稀缺定价。

1）海外：AWS于1月对机器学习Capacity Blocks上调约15%；谷歌云自5月起对网络/AI基础设施实行结构性提价（北美出站流量费率提升100%）；

2）国内：阿里云与百度智能云宣布4月18日起对AI算力及智算存储上调5%-34%/5%-30%；腾讯云宣布5月9日起对AI算力、容器TKE与EMR刊例价统一上调5%（年内第二次）。

#供需驱动定价权切换：需求侧Token“爆量”，供给侧高端算力/存储紧缺。

1）需求端：推理侧成为核心增长引擎，据OpenRouter，头部模型周度Tokens调用自2025/3/24前的1.62T升至2026/3/16前的18T（约+1011%），Openclaw月调用达13.4T；国产模型调用占比快速提升至约53.4%。

2）供给端：供给端英伟达GPU、HBM/DRAM价格与产能紧约束，CPU、服务器等成本同步上行，云厂商难以以规模效应完全对冲成本压力。

商业模式升级：从资源租赁（IaaS）向模型即服务（MaaS）/Token经济转型。

1）行业由卖算力时长转向卖Token/生产能力，中长期测算每1%提价或带来约1pct利润率提升，EBITA预测提升约11%；

2）海外/国内龙头同步推进架构优化与自研芯片，匹配“推理为主、Agent驱动”的高频调用新周期。

国内龙头有望兑现“量价齐升”与商业化提速信号，二线云厂进入高质量增长轨道；海外Specialized CSPs更具弹性。阿里巴巴（国内稀缺全栈AI云平台、明确提价与千亿美金收入目标）、金山云（独立云厂中的AI弹性标的、受益于小米+金山生态与外部推理需求扩散，2026年非小米第三方AI需求规模显著大于小米）、nebius（欧洲算力主权）、coreweave（深度绑定英伟达）。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！