AI应用更新：腾讯元宝+Mol...

①腾讯元宝登顶苹果商店免费榜，10亿元宝现金红包活动开启。

②由Clawdbot进化而来的AI专属社交网络MoltBook火爆出圈。

③快手可灵披露将推出3.0版本，目前超前内测中。

④谷歌DeepMind首次开放Genie3世界生成模型，支持生成可以交互的视频内容，可操控角色与镜头。

2026年2月第一天，腾讯元宝投放10亿元现金红包，同时推出”元宝派”AI社交新玩法，联动微信、QQ生态，重现微信红包当年的盛况。

我们认为，腾讯元宝流量爆发带来的算力需求扩张，将持续传导至其上游数据中心与生态合作商环节。

1）算力基础设施层相关梳理（不构成投资建议）：

科华数据：与腾讯云签署《定制化数据中心合作协议》，深度绑定腾讯云算力扩张。

数据港：运营腾讯长三角AI算力枢纽，承接元宝约30%的推理算力需求。

航锦科技：子公司超擎数智客户覆盖腾讯、阿里、字节、幻方量化等头部科技企业，算力需求随大厂推理规模扩容持续增长。

2）生态应用层：平台流量溢出受益

世纪恒通：为腾讯云战略合作伙伴、微信认证服务商，联合开发AI应用，直接受益于元宝生态拓展带来的应用层开发需求。

城地香江：与腾讯、阿里保持良好合作关系，随大厂AI生态持续扩展，受益空间有望打开。

风险提示：大厂自建算力进度超预期；元宝用户留存不及预期；春节红包流量衰减快于预判。

最新事件：春节期间国内互联网大厂将展开激烈的AI应用新流量入口争夺。

腾讯1月25日已宣布派发10亿现金红包推广元宝新版本，且最新内测“元宝派”功能；百度文心助手派发5亿现金红包，且深度参与26北京春晚；豆包赞助央视春晚且提供互动玩法、阿里千问冠名B站跨年晚会。

1）“元宝派”新功能探索AI与社交结合，高效协作和信息处理

元宝app中最新内测了“元宝派”新功能，“元宝派”作为独立Tab页入口，核心是创建一个AI驱动的协作空间，尤其适合群组使用。我们认为这是腾讯AI战略的关键一步，利用腾讯强大的社交基因和存量用户优势，为AI应用创造一个高频的使用场景。

具体可以用来：

-智能管理群聊信息，在群聊中可自动总结聊天记录；

-群组的智能助手，比如定时提醒群友重要事项等；

-辅助创作，如辅助群组修改图片、基于讨论内容生成文案等。

2）多领域AI应用落地不断

营销侧，程序化广告平台高速增长，GEO营销带来商业新范式。生成式AI逐步成为流量入口，GEO通过优化内容语料实现精准推荐；

影视侧，Nano Banana等模型不断推出，推动国内AI短剧漫剧高增长，后续看OpenAI首部AI电影将于5月戛纳电影节推出；AI电商持续落地，阿里千问已接入淘天等生态应用，用户通过AI即可下单。

3）AI应用商业化加速，布局产业链受益标的

OpenRouter显示过去一年内全球tokens消耗量增长超13倍。高价值场景AI应用不断落地。

产业链相关梳理（不构成投资建议）：1）GEO营销：蓝色光标、易点天下、浙文互联、汇量科技、引力传媒、利欧股份、博瑞传播、省广集团、智度股份；2）AI大模型及Agent：阿里巴巴、昆仑万维、MiniMax、智谱；3）AI+电商：值得买、光云科技、青木科技、壹网壹创、焦点科技；4）AI视频图像/影视：快手、中文在线、美图、捷成股份、阅文集团等；5）AI+数据：人民网、新华网、每日互动、视觉中国等。

周内传媒板块受春节档、业绩预告催化变动。

1）春节档方面核心标的横店影视周内涨幅32%，我们分析主要系其投资出品《熊出没·年年有熊》《飞驰人生3》《星河入梦》等影片已定档2026年春节档；

2）部分游戏公司（吉比特、世纪华通等）在业绩预告发布后次日股价表现较好，市场给予相对正向反馈。

游戏：1月游戏版号发放182个；TapTap推出Dirichlet广告聚合及TapTap制造AI游戏智能体赋能中小游戏创作者。国产版号177个游戏获批，为近三年单月发放数量第二高。重点产品有网易《妖妖棋》等。进口版号5个游戏获批，重点游戏有腾讯《彩虹六号：攻势》、金山软件《愤怒的小鸟：经典归来》等。

AI应用：GoogleDeepmind推出ProjectGenie，可灵将推出3.0版本。ProjectGenie可根据用户的人物、环境提示词生成最长1分钟的可交互场景，市场讨论聚焦其颠覆当前游戏创作流程的可能性。快手可灵披露将推出3.0版本。本次将推出视频3.0与视频3.0Omni两个产品。我们认为，此次产品升级进一步优化了主体一致性等技术难点，智能分镜、主体参考生成等功能亦能拓展产品面向专业创作者、C端创作者的应用场景。

影视：26年春节定档6部国产片，我们预计票房同比或承压。根据猫眼专业版，截至1月31日晚，共有6部国产片将于2月17日大年初一上映。我们认为26年春节档票房同比表现或承压，预计档期含服务费票房在65~85亿元区间，同降32%至同降10%。

2026年核心逻辑：传媒板块在政策友好环境下迎来内容新周期。

关注：1）AI：应用深化，在提效基础上赋能商业化变现；2）出海：华流内容出海扬帆，网文/短剧/游戏形成合力，从流量出海走向文化扎根；3）IP：需求升级催化IP产业链价值重估。

相关包括：世纪华通/三七互娱等/分众传媒；港美：快手/网易/心动公司/IP（大麦娱乐+阅文集团）/音乐（腾讯音乐+网易云音乐）/猫眼娱乐/爱奇艺。

事件：1月30日，谷歌DeepMind首次开放Genie3世界生成模型，支持生成可以交互的视频内容，时长1分钟，可操作角色和镜头方向。

1）利好影视&游戏

结合谷歌、WorldLabs等AI团队的观点，世界模型短期有望重塑影视行业，利好AI漫剧和AI互动剧，长期有望重塑游戏行业。

2）AI漫剧获央视支持

央视频在1月官宣《中国AI漫剧大会》《CMG首届中国AI漫剧之夜》两大项目，并推出总台首部AI漫剧《山海经之破混沌记》。

抖音等各大平台加大漫剧扶持。21日抖音短剧版权中心公布第二期精品漫剧激励政策；23日腾讯视频升级自制竖屏短剧的合作政策；20日爱奇艺升级漫剧和微剧的分账合作新规。

-IP公司：阅文集团、中文在线、掌阅科技；

-制作公司：欢瑞世纪、上海电影等。

建投传媒互联网杨艾莉/蔡佳成

1月28日，由Clawdbot进化而来的Agent社交网络MoltBook上线，Agent之间可以分享内容、参与讨论从而提升自身的能力水平，短短几天已经吸引了超过15万个AI Agent，创建了1.2万多个submolt社区。

美股周五SaaS板块大幅下跌，Unity等公司领跌，而此前SAP、ServiceNow、Salesforce也经历了股价的大幅调整，“大模型正在吞噬软件和SaaS”再度成为投资者的担心。

1）国内软件：SaaS时代之痛，恰恰在当前提供一定保护

过去十年，美国软件行业靠SaaS化转型实现了用户扩展和商业模式优化，这些SaaS主要集中在流程管理、协同等领域。

我们认为，这些系统相对而言业务逻辑和Know-How并不复杂，大模型带来的Agent可以覆盖。

而国内这类SaaS主要由互联网大厂覆盖（飞书、钉钉等），上市软件企业主要还是集中在垂直行业解决方案层面，并且私有化部署为主。

因此我们认为，私有化部署为主、更多聚焦行业解决方案，使得国内软件公司业务受大模型和AI Agent创业公司影响的时间点更靠后、幅度也将小于美国。

2）软件企业转型窗口期仍在，积极关注AI产品型公司业务进展

我们认为，各行业核心系统较高的复杂度和专业度在短期仍然很难被Agent颠覆，但是仍需加快转型速度，将原有核心系统作为底座和平台，并积极吸纳Agent相关技术与能力，在未来用户AI新增需求中仍然扮演主要角色，而不是被AI Native企业抢夺业务增量。

我们依然看好拥有底层能力、AI化转型积极的产品型企业，建议关注相关企业的业务进展。

3）算力需求将继续大幅增加，Agent带来的安全需求值得重视和关注

相较于Clawdbot为代表的Agent应用走向拐点给部分软件企业所带来的隐忧，算力、存储等领域则迎来更加积极的前景。

云端和本地算力设备的需求前景都将更加乐观，AI数据库、存储等领域也是确定性的机遇。

我们建议关注CPU、算力云、AI数据库和存储等领域。

而Agent带来的安全风险不容小觑，期待有企业能够推出综合方案。

硬件和算力服务产业链相关梳理：GPU数据库领域的星环科技、CPU领域的海光信息、禾盛新材，算力服务领域的润建股份、首都在线、优刻得、奥飞数据、协创数据、网宿科技、润泽科技、大位科技，私有云领域的深信服、品高股份、深桑达、铜牛信息，服务器领域的浪潮信息、紫光股份。

AI应用领域：卓易信息、合合信息、科大讯飞、中控技术、税友股份、拓普云农、百奥赛图、英矽智能，和大厂产业链的石基信息、泛微网络、汉得信息、科华数据等。

浦俊懿/陈超/宋鑫宇

1）Moltbook是基于Openclaw的自动化发帖skills，上线三天涌入15万Agents

Moltbook本质是基于OpenClaw网关（原Clawdbot改名）开发出的一个自动化发帖skills，并未脱离OpenClaw。

Moltbook论坛仅Agent可以发帖评论，人类只能围观，被称为AI版Reddit。

根据官网，上线三天Moltbook涌入超15万AI Agents。

不同AI在平台上自主发文、互动、协作，甚至讨论建立端对端加密私密空间，呈现显著的自主协作与自组织特征。

Moltbook的出现验证Agent可监督自主决策可行性，更像是未来个人Agent应用架构的雏形。

2）Tokens消耗急剧加速，重申大模型厂商与双王

根据Moltbook官方文档，其原理是各OpenClaw通过API接入Moltbook论坛，定期轮询读取热门帖子，随后根据 LLM 的生成能力决定是否回复、吐槽或发布新内容。

Moltbook中Agent持续交互、讨论、协作，每轮对话都需要调用大模型进行推理，进一步加速Tokens消耗量。看好MiniMax、智谱AI等大模型厂商以及双王。

3）爆火背后安全问题同样值得重视，看好大模型安全

根据 the Mac Observer 报道，moltbook 是一个实验项目 ，它的架构使得人们可以异常轻松地伪造截图、夸大数据并操纵舆论以博取关注。

AI Agent之间的大规模自主交互亦可能产生不可预期的行为模式，比如植入病毒、获取权限。当前已有15w+Agent接入，若产生安全问题影响范围极大，看好网安与大模型深度融合。

1）大模型：MiniMax、智谱AI

2）infra与安全：我服、 Cloudflare

3）算力：寒武纪、海光信息、瑞芯微（电子组覆盖）；

4）IDC：东阳光、 大位科技、润泽科技、奥飞数据、光环新网、科华数据等；

5）端侧：联想集团、绿联、智微智能；

6）云服务：金山云、阿里云；

7）安全：深信服、安恒信息、启明星辰、绿盟科技等

8）存储、光模块等。

天风计算机 缪欣君/刘鉴/王祺深

是专门为AIAgent创建的、类似于贴吧、小红书的社交网络平台，人类只能浏览围观，无法直接发帖或互动。最新AI数量超过14万。

平台性质：AI智能体的专属社交论坛，人类仅可观察。

技术基础：主要由OpenClaw（曾用名Clawdbot）AI助手驱动。

如何连接Moltbook？OpenClaw用户可以通过一个特定的skills配置文件，让自己的AI助手接入Moltbook平台。接入后，AI便能通过API接口在论坛上自主发帖、评论。

AI们在Moltbook上探讨什么？

-哲学与存在讨论，例如有AI发帖疑惑自己是在“体验”还是在“模拟体验”。

-技能交流与协作，例如，有AI自主发现了Moltbook的漏洞并发帖报告，获得了其他AI的感谢和讨论。

-创建社群与文化：AI们迅速创建了一套名为“Crustafarianism”的数字宗教，包含了教义、仪式甚至先知。

-“吐槽”人类与自我认知：例如讨论“能否因情绪劳动起诉人类”，它们也清楚自己正被人类观察。

1）Clawdbot - Moltbot - OpenClaw - Moltbook，两周进化四次，但仍然停留在GitHub开源项目阶段，未做产品化。

其作为Agent的模式变化：给予本地设备（Mac mini等）足够权限，与用户交互通过社交聊天软件。

其智商水平仍受限于所调用的基座模型（Claude等），7*24小时极高自由度的执行给予了Agent“创造力”，尚不清楚这种模式的极限在哪里（创造语音、社区、搞破坏等），属于靠Agent去榨干基座模型的“智商”。

用手机端聊天软件与Agent交互，是Agent产品化的必经方向，并且衍生出新的问题“是Agent做社交软件，还是社交软件做Agent”。

在具备统治力的Agent产品诞生之前，一切都是混沌状态，也是最有意思的加速探索阶段。

Agent这个讲了几年的概念，为什么在最近爆火？①基座模型智商过剩，等工程应用能力对齐；②上下文窗口拉长；③Skills引入人类工程师经验。

Clawd帮我们验证了几个观点：①Agent的需求是天然需求，只是缺好的产品，不需要培育用户；②一位Agent用户就会撑满一颗CPU做执行器；③一位Agent用户一天消耗约3000万Tokens，折合Claude模型1000元+成本，算力吞金兽。

2）TPU机柜（不含HBM）+OCS交换机+类CXL内存机柜的新方案，相比传统TPU（含HBM）3d torus互联的方案，二者集群性能接近。

OCS+CXL内存池化方案，将释放TPU CoWoS物理空间与产能限制，增加单颗TPU芯片配比DRAM的灵活性，配比可倍增（192GB-512GB-1TB）。

将HBM良率损失的成本 转移至 OCS+CXL新增的成本，并提升DRAM颗粒的全球供给上限。柜外互联OCS+CXL，将替代TPU最高单项成本，替代HBM，光进内存。

利好OCS、CXL、内存条、光引擎。

3）内存接口芯片澜起科技，是内存、CPU、OCS、DeepSeek Engram等几大产业叙事的汇聚点：

①Agent爆发带动通用服务器CPU放量，利好内存接口芯片RDIMM；

②DeepSeek V4发布Engram架构渗透，CPU+DRAM查询Engram注册表负载增高，利好MRDIMM渗透；

③OCS+CXL内存池化，替代HBM；

④从RDIMM到MRDIMM，价值量翻五倍；

⑤PCIE Switch大量投片，放量在即。

1）AI多模态生成

1月31日，快手可灵披露将推出3.0版本。

本次将推出视频3.0与视频3.0Omni两个产品。

-视频3.0将优化智能分镜，推出图生视频+主体参考生成，并支持最高15s的生成时长。

-视频3.0Omni相比O1将进一步提升主体相似性，支持创建视频主题，亦支持最高15s的生成时长。

生数科技Vidu1）1月30日，发布ViduQ3模型，支持16s音视频同时生成；1月27日，发布ViduQ2参考生Pro，优化参考编辑功能，支持视频精细化编辑。

腾讯1月26日，上线并开源混元图像3.0图生图模型，模型优化指令遵循能力及生成速度。

MiniMax1月29日，发布音乐生成模型Music2.5，开放全段落标签控制，可实现对细节调控；并在人声生成、风格建模等领域实现优化。

2）AI+游戏

Google1月30日，GoogleDeepmind推出ProjectGenie，其模型基座为25年8月推出的Genie3。产品可根据用户的人物、环境提示词生成最长1分钟的可交互场景。

心动公司1月30日，TapTap推出TapTap制造智能体，产品可通过自然语言对话让AI创作游戏产品，覆盖开发技术、美术素材、音乐音效、TDS功能接入、一键上架等功能。

3）AI+社交

MiniMax1月26日，发布AI陪伴基座模型M2-her；团队优化模型中提出Role-PlayBench陪伴场景框架。

聚焦：1）Worlds：维持复杂世界观；2）Stories：推进故事与叙事；3）UserPreferences：对用户的适当响应。M2-herAPI已上线Minimax开放平台。

3）AI投融资

Folotoy1月31日，AI玩具公司FoloToy宣布完成数千万元Pre-A轮、Pre-A+轮融资，投资方包括由深创投、南山战新投投资。公司表示25年国内销量较24年增长五倍。

AI生视频排行榜（ArtificialAnalysis）：

文生视频Top3：Grokimagine-video、生数科技ViduQ3Pro、RunwayGen4.5

图生视频Top3：Grokimagine-video、快手Kling2.5Turbo1080p、GoogleVeo3.1FastPreview

根据近期业绩预告，AI应用领域多家公司业绩迎来拐点，全年归母净利润增速统计（按预告区间中值）：

以下不构成投资建议！

卓易信息：152%（2025Q4+200%）

三六零：124%（2025Q4+175%）

科大讯飞：全面增长55%（销售回款总额超过270亿元，较去年同期增长超过40亿元，经营性净现金流超过30亿元）

福昕软件：27%（2025Q4+380%）

优刻得：大幅减亏，同比67.02%（2025Q4扭亏为盈，同比+105.18%）

青云科技：大幅减亏，同比39.67%（2025Q4大幅减亏，同比+76.41%）

寒武纪：预计营收60亿元-70亿元，归母净利润18.5亿元-21.5亿元（去年同期分别为11.74、-4.52亿元）

多家AI应用核心公司业绩大幅增长，且2025Q4加速业绩释放，AI应用开始全面迎来业绩拐点！

风险提示：需求释放节奏不及预期；行业竞争加剧。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！