人形机器人更新 1、人形机器...

以下为市场公开信息汇总整理，不构成任何投资建议！

阿里：阿里达摩院发布并开源具身智能大脑基础模型 RynnBrain，首次让机器人拥有时空记忆。

北京人形机器人创新中心：北京人形机器人创新中心发布具身天工3.0，是行业内首个实现触物交互式全身高动态运动控制的全尺寸人形机器人。

雷军：小米汽车工厂有六七百台机器人，做到了百分之百自动组装和检测。雷军表示，小米汽车工厂第一个特点是高度智能化，工厂里面有六七百台机器人，可以做到组装的所有环节是百分之百自动组装的，也是做到了百分之百的自动检测，智能化程度非常高。

极智嘉：发布全球首款面向仓储场景的通用机器人Gino 1，瞄准万亿级存量市场空间。Gino 1 通过具身大脑 Geek+ Brain 海量仓储数据进行训练，并结合大规模仿真强化学习。全栈自研硬件本体，包括头部多目视觉、三指灵巧手、仿人全关节力控双臂、超长作业续航、三维环境感知，并配备具身智能VLA快慢协同系统。

原力灵机：技术开放日上，原力灵机发布全球首个具身原生大模型DM0。DM0是从0开始训练的具身原生大模型，联合阶跃星辰训练，除了深度融合多模态互联网信息外，还涵盖驾驶行为数据、机器人操作、导航等具身场景特有的多传感数据。

德马科技：正式发布德2026年核心发展战略：继续锚定“全球化2.0战略+创新战略”双轮驱动，以具身AI为技术内核，以智慧物流为应用基底，从智能物流设备和系统的提供商向“具身AI+智能物流”供应商的战略转型。

蓝思科技：T客户头部模组总成的Tier1，有望获得大量份额，asp1-2万元。同时为各类头部机器人客户提供全方位供应链解决方案，远期市场空间万亿。

宇星股份：董事长已带队奔赴北美，近期密集拜访t机器人相关核心人物，送样产品线囊括头部总成、关节、皮肤等类别，26年保守19-20e利润（17x PE），20%+增速，当前市值机器人业务白送。

科达利：已拿图纸和code的产品合计价值量在4-5W，拿下任何一个品类（谐波减速器、旋转模组、丝杠）订单均值200亿（按照单个1W+，30-40%份额，20%净利率，30-40X估值，且按照40%股权）。

20260210机器人板块下午异动，我们认为核心还是跟节前资金属性相关， 留在市场的资金都是风偏较高的，节前有红包行情不意外。

近期催化

1）马斯克于2026年2月4日发布“擎天柱人形机器人将成为有史以来最大的产品，擎天柱将是第一台冯·诺依曼机器”相关内容；

2）2月2日，据特斯拉官方微博：第三代特斯拉人形机器人即将亮相，从第一性原理出发，进行重新设计，通过观察人类行为即可学习新技能，预计年产百万台。

3）国家背书：1月30日新闻联播中提到“十四五”我国机器人产业实现跨越式发展, 书记高度重视机器人产业发展；

4）1月29日特斯拉25Q4财报电话会提及26年量产节奏明确；

5）今年跟春晚相关的机器人本体明显多于前两年：松延动力（1.29）、宇树科技（1.26）、上周银河通用（1.25）、魔法原子（1.23）、追觅科技（首驱与MOVA，1.21）近期官宣合作。

风险提示：人形机器人产业链进展不及预期；特斯拉机器人进展不及预期。

1）Optimus V3频繁预热，预示产品定型及发布在即。Optimus V3被马斯克描述为“精美绝伦的设计”，外形极度逼真，“看起来就像一个人穿着机器人服装”，且具备执行预定功能所需的全部自由度，在外观与实用性上实现双重突破。

2）继蛇年春晚扭秧歌后，人形机器人将再度登上春晚舞台，用科技范和新鲜感的创意火花彰显我国科技进步的新气象。

3）我国人形机器人行业标准持续落地，增强全球话语权。全国机器人标准化技术委员会商业社区服务机器人工作组日前正式成立，标志着我国在商业社区服务机器人领域的标准化工作进入协同发力、规范发展的新阶段。

“应用--算力--资本”，三重拐点叠加，看好2026年具身智能作为AI应用核心板块进入爆发期。

应用： 行业龙头多次斩获大单，验证商业价值；

算力： 2026年具身-模型-数据飞轮加速，龙头推理能力爆发；

资本： 人形机器人行业资本端动作频繁，商业化闭环提速。

相关梳理（不构成投资建议）：

1）零部件供应商：浙江荣泰、恒立液压、拓普集团、五洲新春、金沃股份、中大力德等；

2）低估值转型：涛涛车业、上海沿浦、华翔股份、山东威达等；

3）电子皮肤等新技术：汉威科技、福莱新材、晶华新材、日盈电子等；

4）整机及应用场景：杭叉集团、杰克科技、新时达、横河精密、中坚科技、优必选、安徽合力、中力股份、中重科技等。

1）产量：初期产量将会“慢得令人煎熬”， #产能爬坡将遵循一条被拉长的S型增长曲线，逐步停产Model S与Model X两款经典车型，全力搭建年产能百万台的机器人生产线。

要实现年产能千万台，大概率还需要推出技术更成熟、更适配规模化生产的 第四代机型； 终极成本目标将单台Optimus的制造成本压缩至约2万美元

2）人形机器人的发展面临三大核心瓶颈

现实世界人工智能技术、规模化制造能力，以及手部的灵活操控性（尤为强调人类手部结构的复杂性，将其称为最大的机电工程挑战），特斯拉正全力研发新一代灵巧手，目标是实现”超人类级”的操作精度，让Optimus能够灵活应对工业搬运、精密装配等各类复杂场景。

3）海量机器人的协同运行，必然需要巨量算力的支撑；

马斯克首次透露了“Terafab”工厂的建设计划——这座工厂的规模将远超特斯拉现有的任何一座超级工厂，其晶圆月产能有望突破百万片。

未来36个月内，将大量人工智能算力部署至太空；

地球端算力发展的核心瓶颈并非芯片产能，而是电力供应，太空数据中心是最具经济可行性的解决方案，具备太阳能利用效率高、热管理优势、审批效率优势等；

未来5年内，SpaceX每年送入太空的人工智能算力，或将超过目前全球的算力累计总量。

4）人工智能的落地难题，同样是Optimus面临的关键挑战

特斯拉研发出了世界仿真模型，正基于这一模型，打造一座Optimus学院，未来将让数万台机器人在这一实体训练基地中，通过现实场景的「自训练」掌握各类任务技能。

xAI研发的Grok大模型，或将成为Optimus机器人集群的高级调度中枢。

对美国本土的人形机器人初创企业并不看好，将中国企业视为最强劲的竞争对手

特斯拉与中国厂商的定价差距上（目前宇树科技的R1人形机器人预售价格低至4900美元，远低于市场对Optimus的预期）

马斯克明确表示，二者并非同级产品：Optimus是身高1.8米的大型机器人，专为高功率作业设计，能够长时间搬运重物且不会出现过热问题，其技术复杂度与应用场景均与R1有本质区别。尽管Optimus的技术门槛更高，但马斯克承诺，一旦实现规模化生产，其售价并不会比这些低价竞品「高出太多

随着擎天柱机器人实现自我制造，其成本会快速下降。

机器人仍然是26年最强主线。经过连续半个多月的回调，板块缩量见底，接下来会迎来密集催化。

1）近期北美交流频繁：定点阶段，核心供应商陆续赴北美做最后的产能规划、定价相关的交流。现在进t的门槛越来越高，#需关注有全球（最好有北美）产能布局、历史上持续供t的核心供应商（在t链证明过自己）。重视：#科森科技、多利科技（新晋）、新泉股份、浙江荣泰、恒立液压等；

2）V3（阿尔法）即将亮相：预计两月底，也是量产版本第一代，口号是穿着机器人外衣的人。核心变化是旋转执行器数量大幅提升。重视旋转链核心玩家：#斯菱智驱（仍然是谐波唯一PPA）、新泉股份、凯迪股份；

3）V4（贝塔）进入设计定型阶段：V4是下半年的主线，（大概率）也是面向公众的第一代，终极目标是实现“外科手术平权”。设计方向是更高的自由度和更轻的体型，尤其是轻量化会蔓延向更多环节，peek材料两大核心：福赛科技、恒勃股份。

风险提示：机器人量产进度不达预期，大模型进展不及预期，产业链国产化水平不达预期。

张一鸣/彭元立/刘嘉林/何鲁丽

事件：公司发布2025年业绩预告，预计实现营收429.7-466.7亿元，同比增长16%-26%；归母净利润49.7-54.0亿元，同比增长16%-26%；扣非归母净利润47.6-51.7亿元，同比增长18%-28%。

1）收入端来看，通用自动化业务实现较好增长，全年预计实现20%+增速，其中Q4伺服、PLC等细分产品增长较快，主要受益于下游行业结构性增长、公司多产品解决方案与上顶策略持续深化等因素。此外，智慧电梯业务同比实现略增，主要受益于跨国客户及后服务市场的持续耕耘。

2）利润端来看，按照预告中值计算，25Q4扣非归母净利润同比增长19%，增速逐季度上行。此外，由于原材料上涨，公司针对核心产品相继进行涨价，其中工控类产品自1月10日起调涨5%-20%不等，机器人产品从3月开始实施调涨5%-15%。涨价有利于公司成本端的传导，保障盈利水平。

3）当前建议重点关注新战略业务进展。25年公司推出人形机器人零部件及模组解决方案，工业软件（FA平台、大型PLC、CNC等）逐步成体系，新品拓展力度持续加大，未来在AI领域也将加快布局。展望26年，通用业务有望继续修复，新兴领域&国际化业务战略地位有望逐步凸显。

极智嘉发布面向仓储场景通用机器人Gino 1，得到客户的广泛关注和意向需求

-配置：双臂14自由度，7自由度三指灵巧手，三维环境感知，Jetson Thor芯片；

-具身：融合海量仓储数据，结合大规模仿真强化学习，机器人可覆盖拣货、搬箱、打包、巡检等多任务操作能力；

-效果：形成全流程无人仓方案，AMR完成搬运、存储等移动场景，Gino1覆盖柔性操作场景。

年度订单高增、基本面稳健

25年公司新增订单41.37亿元，增长31.7%，26年趋势依然向好，或进一步上调。除了原有市场保持稳定增长以外，拉美、东欧等新市场突破，食饮等新行业突破，KA客户进一步深耕带来增量订单。公司从订单到确收周期平均9月，25年订单可展望26年营收继续保持高增趋势。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！