AI医疗+创新药更新 ①谷歌...

①谷歌发布了专为医疗场景设计的AI模型“MedGemma1.54B”及语音识别模型“MedASR”。

②百川智能：百川正式开源新一代医疗大模型Baichuan-M3，在全球最权威的医疗AI评测HealthBench中以65.1分的综合成绩位列全球第一。

③美股生物技术公司Biogen股价大跌5%，受研发支出增加及并购带来的其他成本影响，预计2025年第四季度利润将承压。

诺和诺德

1）战略：调整为仅围绕糖尿病、肥胖症患者拓展业务，不再涉足不涉及该类患者的合并症领域（如不涉及肥胖/糖尿病患者的慢性肾病）。

2）商业化：推进Wegovy 7.2mg高剂量上市，强调肥胖症市场更偏向消费者业务，需掌握直接面向患者/消费者（DTC）及现金支付渠道。

3）研发与BD：更多后期资产推向市场，并推进早期资产进入III期临床。未来将继续寻找互补性分子、资产或公司，且财务能力允许高金额交易。

4）26年指引：暂未更新。强调非法规的仿制药患者，可能回归原研药市场，降价策略是覆盖全球10-15亿潜在患者的必要举措，但短期内可能面临价格下降而销量未立即翻倍的阵痛。

礼来

1）战略：加强AI研发力度，与NVIDIA合作计划5年投入10亿美元，共建湾区联合办公空间，利用超级计算机解决药物发现难题。

2）研发：除了减肥、降糖管线外，加强对CNS脑疾病（如成瘾、精神健康、疼痛）和炎症有潜在作用的分子研发。

3）商业化：每月约100万人在线直接从药企购买产品，27年的时候有更多减肥降糖领域的创新商业化产品组合。

4）26年指引：暂未更新。年报时可能提供比以往更宽泛的指引范围。定价层面的不确定性较往年更少，主要考虑量的增长。

AI +医疗，护城河是数据主权。AI 算法再强，没有基因数据、没有临床样本，它也算不出癌症疫苗。以华大基因为例，它手里握着的是千万级的高质量人类基因组数据，这是腾讯、阿里甚至 OpenAI 都拿不到的“核心资产”。

AI+Science，基因是确定方向。药物领域，NVIDIA 联手礼来注资 10 亿美元建设 AI 实验室。

基因领域，NVDIA联手华大基因利用Parabricks基因组分析工具包，探索细胞内微观宇宙世界。借助若干GPU服务器，华大基因可以按照测序仪生成数据的速率来处理基因组。

华大基因拥有国内最全的基因数据库，2025年推出基因检测多模态大模型GeneT及AI只能分析解读平台SIRO，进度国内最领先。

贝瑞基因已将AI技术深度融入其基因检测主业，形成了以GENOisi智能体为核心，涵盖多款专业化工具与平台的产品体系，旨在提升基因数据解读与临床决策的效率和精准度，为全人类提供2C AI产品。

AI+基因诊断，商业模式已经闭环的AI医疗。美股AI诊断公司Tempus AI（市值超过100亿美元） 2025年营收同比+83%，合同总价值已经超过11亿美元历史新高，AI+诊断成为确定性行业趋势，直接开发2C产品逻辑扎实，市场空间超过千亿美金。

AI诊断中最有价值的部分为基因数据，基于数据搭建大模型。搭建AI诊断平台的底层为基因数据，谁掌握更多的基因数据，谁在诊断结果上的准确度将会更高，同时基于数据可以训练专用大模型，完成持续迭代。

AI+基因的下线，是全人类的生命质量。2026 年，随着 AI4S（AI for Science） 成为第五范式，AI 正在重塑新药研发、基因诊断和脑机接口，这是一个从 0 到 1 的增量市场。如果细胞内的基因世界是“微观宇宙”，AI for Science就是微观宇宙的“可回收火箭”，探索生命的代码，预判疾病风险，为人类永生的愿望不断努力。

产业链相关再梳理（不构成投资建议）：

AI+基因检测：华大基因、贝瑞基因

AI+体检：美年健康

AI+检测服务：迪安诊断、金域医学

AI+医疗数据：嘉和美康、卫宁信息、康众医疗、安必平

AI+制药：泓博医药、一品红、英矽智能、晶泰控股

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！