商业航天更新 1、经济日报署...

投资者需要保持耐心，摒弃追涨杀跌的投机心态，坚持长期价值投资的理念，密切关注企业在技术发展、商业化应用等方面的进展，理性判断行业发展趋势与企业投资价值。

2026年开年以来，资本市场上商业航天概念板块热度颇高，相关股票更是掀起涨停潮。随后，多家上市公司发布股价异常波动公告，“严重异常波动”“击鼓传花”“脱离基本面”等警示词频繁出现。此后，商业航天板块迎来回调。炒上天又跌下去，商业航天概念股为何大起大落？

大起，是因为市场和政策加持，市场机遇逐渐清晰。2025年底以来，可回收火箭密集验证，朱雀三号、长征十二号甲等同台竞速，为技术突破奠定了基础。卫星互联网从专业领域走向大众市场，部分手机已实现卫星通话功能。这些新变化推动产业降本增效，也引来各路资本追捧。

“十五五”规划建议明确，将航空航天列为战略性新兴产业集群；国家航天局商业航天司设立并发布行动计划，明确开放科研项目和试验设施；多地通过设立产业基金、出台专项政策等方式，竞相布局商业航天全产业链。密集政策带动资本活跃度显著提升。

大落，则要从估值和监管角度看。估值方面，商业航天板块在炒作中积累了泡沫，下跌前平均市盈率高达96倍，部分龙头股市盈率甚至突破上千倍，远超合理范围。同时，不少企业处于只研发不盈利状态，业绩与估值脱节。加上一些资金参与炒作，放大了波动效应。

监管方面，近日，上海证券交易所对一些公司发布监管警示，指出其在商业航天相关信息披露中存在不准确、不完整及风险提示不足等问题，直接引发市场对概念炒作乱象的担忧，缺乏资金承接的股价大幅回调，叠加部分股东减持，成为行情转折的催化剂。

17日，中国航天罕见地在同一天经历两次发射失利——一次来自“身经百战”的长征三号乙运载火箭，一次来自民营企业的新火箭谷神星二号，引发舆论关注。

受访专家表示，这两起失利只是航天探索道路上的小波折。两型火箭在技术路线、研制主体、任务背景上均无关联，同一天失利实属巧合，不应过度解读。

背景迥异的火箭同日受挫，再次提醒人们一个朴素而深刻的客观规律：航天征途上没有绝对的“常胜将军”，通往星辰大海的道路，从来不是一蹴而就的坦途。

1）国家航天局：2025年度商业航天发射达50次，占比我国全年宇航发射总数54%。据国家航天局消息，2025年，我国商业航天保持快速发展。全年完成发射50次，占比我国全年宇航发射总数54%。其中，商业运载火箭发射25次；海南商业航天发射场投入使用并实施9次发射，建成以来累计完成10次发射；其他商业卫星发射16次。全年入轨商业卫星311颗，占比我国全年入轨卫星总数84%。可重复使用运载火箭技术加速突破，朱雀三号重复使用运载火箭完成首飞，实现二子级成功入轨，开展一子级再入返回等核心技术验证。

2）浦发和招商银行同步发射卫星，将主要用于完善自身风控能力。目前已有多家银行发射卫星，用于优化自身业务和风险防控，主要集中在头部股份行。

3）北京凌空天行科技有限责任公司发生工商变更，新增北京市新材料产业投资基金（有限合伙）、北京市商业航天和低空经济产业投资基金（有限合伙）等为股东，同时注册资本增至3765.61万元。该公司成立于2012年，经营范围包含：运载火箭、探空火箭、可重复使用天地往返飞行器系统等的技术开发。公开信息显示，凌空天行是一家从事高超音速飞行技术与应用服务的商业航天企业。

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