电源SST+电网+燃机更新 ...

3月28日，台达联合龙芯中科、汉腾科技、太初元碁,重磅发布集装箱式SST直流移动智算中心。

下周四方股份、伊戈尔也将召开SST新品发布会，行业近期迎密集催化。

本次台达发布的SST采用集装箱形式，包括中压柜、SST、直流柜、后备锂电柜等。SST柜输入10KV，输出800V，单柜功率1MW占地面积仅为1㎡，采用SiC器件，效率可达98.5%。

根据我们了解，台达的SST可选集装箱或者机房内方案，主要优势在于极高的功率密度，技术领先，已在国内有百台以上批量订单。

目前大部分公司SST处于送样测试阶段，我们认为对于SST行业放量时点，全产业链的配套极为关键，随着国内SST新品的发布，有望推动行业发展加速。相关：阳光电源，以及金盘科技、四方股份、伊戈尔、可立克、京泉华等。

台达、汉腾科技、龙芯中科等联合发布“集装箱式SST直流移动智算中心”。

总体产品情况

1）集装箱形式，一体化预制，24h内部署，可实现快速边缘场景部署。

2）结构：动力舱：包括中压柜、SST、直流柜；后备锂电柜；多冗余设计+算力舱：国产算力卡；可风冷，可液冷。

3）集装箱设计总功率300-1000KW。

4）PUE 1.2以下。

SST情况

1）台达自研；10KV交流输入，800V（可调）直流输出；

2）转化效率98.5%；

3）采用SiC器件；

4）目前搭配算力舱配套的SST达到1MW功率；未来如果是一个标准集装箱大小全部SST，可以实现5MW的功率。尺寸和体积减少60%。

5）SST可以主动响应和处理，毫秒级处理。

6）SST供电系统被美国定义为27年主流供电系统。

今年系SST产品发布+送样测试的元年，下周四方、伊戈尔也将陆续举行SST发布会，以及国内企业陆续开始对海外送样测试。SST整机（四方、阳光、金盘、正泰电器、伊戈尔、科士达等）；零部件（良信、宏发、可立克、京泉华、新特等）。

催化事件：

1）3月27日，新风光披露近期自主研制的新一代固态变压器（SST）样机正式成功下线。

2）3月28日，台达电子联合汉腾科技、龙芯中科在台达吴江制造基地正式发布了集装箱式SST直流移动智算中心。

3）4月初，四方、伊戈尔均发布数据中心SST产品

市场空间

假设2030年全球100GW算力需求，2N冗余，25%的SST渗透率，对应50GW的SST装机，假设量产后3元/w，对应1500亿市场空间。

SST行业进入验证关键期，26、27年预计头部公司均有样机、试点等发布进行。

SST整机：阳光、金盘、四方、伊戈尔、新风光、禾望等；新技术优先考虑产业地位，薄膜电容龙头法拉电子，以及固态断路器良信、高压直流继电器宏发。

北美AI缺电：底层逻辑未变，美国数据中心建设迫切性高，基础设施刚性紧缺格局延续。目前下游需求已从''预期阶段''即将进入''实质爆发期''，订单落地仅是时间问题。当前为布局窗口期，变压器三杰思源、金盘、伊戈尔+弹性安靠等。

1）2026年01月，全美终端用户平均销售电价达14.11美分/kWh，同比上涨8.12%，其中居民电价达17.45美分/kWh，同比+9.4%；商业电价达13.64美分/kWh，同比+5.8%；工业电价达9.29美分/kWh，同比+11.7%；交通电价达15.68美分/kWh，同比+27.3%。

2）PJM电网1-2月受寒潮影响，实时电价均值较2025年同期大幅上升75%以上，虽然3月（截至3月26日）均价回落，但同比依旧上涨11%。

3）MISO电网1-3月受寒潮影响主要节点实时电价均价呈现高开回落态势，但总体依然较2025年同比提升，其中ILLINOIS节点1-3月分别同比+69.8%、+16.3%、+3.1%；INDIANA节点1-3月分别同比+93.4%、+31.1%、+10.8%；MINN节点1-3月分别同比+95.9%、+12.8%、+19.9%；LOUISIANA节点分别同比+58%、-6.7%、-7.3%。

以下不构成投资建议！

事件：公司发布公告，25年7月获授标的阿尔及利亚国油公司Sonatrach-侯德努斯增压站EPC项目，取消招标。

节奏（还会招）：业主将对气田项目重新评估，后续将重新发起招标。

取消原因：业主招标项目设计参数24年采集的，目前数据发生较大的变化，项目需采集参数、评估、调整建设方案。

影响几何：订单金额61亿（8.5亿美元），26年之前预期为首年，主要是前期设计，之前可能市场预计确认5-10%左右收入，整体影响26年利润大概5kw。

天然气26年订单指引200%以上增长并没有算上阿尔及利亚项目，26年天然气收入70-80%增长也之前就不考虑阿尔及利亚项目，不改当年天然气高增长预期。

国金机械满在朋团队 刘民喆

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！