算电协同+绿燃更新 1、算电...

行业层面

1）3月19日，贵州省召开“全国一体化算力网络国家（贵州）枢纽节点算力基础设施发展成果”新闻发布会。节点型算力集群与电力配套的阶段性成果披露，提升“东数西算+算电协同”预期。

2）中国互联网协会算电协同工作委员会到访和林格尔新区，开展算电协同专题调研。调研组详细了解新区算力产业布局、绿电消纳及电网负荷调节能力。

公司方面

贵广网络、粤电力A&韶能股份再度涨停

贵广网络涨停：3月19日，贵州省区域枢纽节点成果发布，“东数西算+节点集群”预期强化，区域IDC与算网设施建设节奏预计提速。

粤电力A涨停：3月17日公司在投资者互动平台表示，广东能源克拉玛依光伏项目规划建设总装机容量300兆瓦的光伏电站，配套30兆瓦/60兆瓦时的储能系统，及算力规模500PFlops的智算中心。

韶能股份涨停：3月17日公司公告全资子公司拟出资 10 亿元设立新公司，聚焦并落实韶关数据中心集群的源网荷储电力一体化中的电源业务。

我们最早提到，绿电发电企业转型AI这件事本身是因为绿电逻辑就很顺；

绿电未来决定了数据中心起点： 国家对八大国家级算力节点要求2025年起绿电消纳比例不低于80%，2026年开始正式考核；

省级节点中，甘肃、内蒙、宁夏等地明确要求80%，海南要求60%，其他省份预计维持在60%-80%区间；

数据中心用电占比预计10倍以上增长： 目前数据中心用电量占全社会用电量约0.5%，预计到2030年将增长至3%-5%，若对标美国发展速度可能达到6%-8%；

终端tokens需求增长将会对绿电发电企业基本面带来直接驱动： 原因是终端tokens大规模增长与电力发电企业基本面直接正相关，我们判断绿电发电企业有望在国内推理大势和tokens出海（且越来越具备优势）背景下迎来估值重塑→中长期成长性放量；相关：金开新能，其他：国能日新、南网科技、利通电子等。

By zyy

国内token需求爆发，云服务涨价。数据中心基建投资将超预期增长。

此轮AIDC投资大部分都将配置绿电供应，将大幅度提升源网荷储投资。

对于绿色算力源网荷储业务的空间计算：50mw数据中心，利润3000-5000w元/年，国内数据中心新增体量假设10GW/年，对应利润空间60-100亿元/年（每年叠加），初期估值考虑50pe，板块公司总市值将达到5000亿。

我们认为拥有电网优势及相关数据中心集群地优势的企业将成为此轮主要源网荷储的投资主体。涪陵电力、郴电国际以及韶能股份、南网科技。

价格比较：中东冲突背景下，当前船用低硫油和柴油价格暴涨，甲醇期货价格也较月初上涨35%。高碳排放的油和醇燃料价格上涨，也对应的提升了绿色甲醇的作为燃料和工业材料的性价比。在部分场景下，生物质气化、生物质和绿氢耦合的绿醇成本已经接近灰醇。

国内需求：两会政府工作报告首提“绿色燃料”（生物柴油、绿醇等）。

绿燃可替代石油保障能源安全；且国内碳达峰时间点临近，工业企业降碳需求提升；也能加速绿电消纳。

政府已发布征求意见稿将非电绿能（含绿氢氨醇）纳入地方最低消费目标考核。

氢能十五五奖励政策出台，中央给予绿氢制甲醇单吨400-700元的补贴，可大幅降低使用成本。

海外需求：全球船运业降碳压力提升催生绿色甲醇需求。IMO的净零排放方案虽然推迟，但欧盟已将船运业纳入碳市场，2024/2025年按排放总量的40%/70%清缴碳配额，2026年及以后按排放总量的100%清缴碳配额；且欧盟的FuelEUMaritime政策要求碳强度在2025/2030/2050年分别下降2%/6%/80%。我们测算2030年悲观和中性情形下航运业对绿色甲醇的需求量分别为1290万吨、3815万吨。

截至2025M10，我国开工绿醇产能达到491万吨，且预计多数在2026-2028年期间投运。看好国内+海外政策共振背景下生物柴油、绿色氢氨醇产业链的投资价值，需要持续关注产业链企业资源禀赋与降本的持续性。相关：生物柴油：卓越新能、朗坤科技、山高环能、ST嘉澳等。绿醇：中集安瑞科（H）、佛燃能源、嘉泽新能、中国天楹、电投绿能、金风科技、复洁科技等。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！