商业航天更新 ①3月13日3...

①3月13日3时48分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨20组卫星发射升空。

②3月13日06时33分，我国在西昌卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将试验三十号卫星03、04星发射升空。此次任务是长征系列运载火箭的第632次飞行。

③星际荣耀副总经理谢红军：双曲线3号可重复使用运载火箭预计于2026年底首次发射。

特朗普宣称战争基本结束“比预想的4-5周更快”，航天当前还处于主题投资阶段，风偏程度对板块较为重要，重视风偏提升后的优选反弹主题方向。

3-4月板块催化密集且重磅；CZ-12、力箭二号、天龙三号、朱雀三等核心商业/国家队代表火箭型号再次尝试可回收/大额载重阶段，任何一个型号可回收成功都是航天板块从主题投资切换至基本面投资的重要信号。

情绪触底+3-4月重要催化，下半年部分公司报表端预计看到重要拐点，继续关注核心卡位环节。

相关梳理，仅供参考，不构成投资建议！

火箭端：三剑客仍是优选（飞沃科技+航天动力+西部材料）

卫星端：烽火通信（星间通信+光纤涨价）、西测测试、乾照光电

国金机械满在朋团队 倪赵义/刘民喆

1月12日至今，受市场情绪、监管风格等因素影响，Wind商业航天指数下滑22%，部分下跌超30%，我们认为三月商业航天行情或有望重启。

1）3月中下至4月，长12B、力箭2、长10B、蓝箭3（遥2）等重点型号或将接力发射，我国可回收火箭有望再次突破，同时在达到《商业火箭指引》后，核心企业IPO也有望提速；

2）YF75完成归零，近日长8甲3月13日将恢复发射，GW（3月）和千帆星座（4月）将重启密集组网；

3）26年两会首次将航空航天定位为新兴支柱产业，两会审查“十五五规划纲要草案”，“航天强国”有望再次被明确，政策支持力度有望提升；

4）特朗普称对伊战事基本结束，市场流动性或企稳，伊朗袭击科威特等地亚马逊数据中心，凸显地面算力脆弱性，空间算力热度望升温。

26年商业航天将由主题炒作变成基本面+主题双轮驱动，资金向行业龙头企业集中。

欧洲航天初创公司AIRMO完成500万欧元种子轮融资，计划最快于明年发射首颗温室气体监测卫星。该系统结合微型激光雷达与短波红外成像仪，旨在通过高精度轨道监测，精准定位全球超千万处能源资产的甲烷泄漏点。

商业卫星运营商PlanetLabs宣布延长并扩大针对特定冲突地区的商业卫星遥感数据访问限制，将数据获取的黑洞期从96小时大幅延长至两周。此举旨在防止高频实时遥感数据被直接用于军事打击行动，反映了商业航天基础设施在现代冲突中面临的管控与合规要求持续升级。(来源:IEEE)

SpaceX近期密集完成多项发射任务，包括将EchoStar-25电视广播卫星顺利送入静止轨道，并成功部署第17和18批次共25颗星链卫星。截至目前，星链星座的在轨运行航天器总数已正式突破9900颗大关。

美国太空法律基金会本月将在华盛顿举办全球首场针对商业巨型星座监管的模拟法庭。本次活动将重点辩论由AI驱动的卫星自主避障系统失败所导致的在轨碰撞法律责任归属问题，标志着商业航天迈入常态化高频运营后的相关法律制度建设正在全面提速。

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