军工+量子计算更新 1、军工...

25Q3行业景气度持续恢复，#单季度业绩增速同比转正，收入端和利润端单季度均实现同比大幅增长，盈利能力企稳，释放景气度持续恢复的信号！

分领域看，#航空/航天/电子信息化/兵器/舰船均实现边际改善，电子信息化/兵器/舰船单季度延续高增，航天增速首次转正，航空降幅收窄。各领域现金流单季度同比改善，电子信息化率先转正！

分环节看，25Q3中下游归母同比高增，净利率同比提升；上游归母降幅收窄。资产表端，上游环节合同负债和预付款较年初高增， 或率先进入新一轮景气周期！

代表性赛道表现上，25Q3军工电子盈利能力企稳，导弹及低成本弹改善最为明显。

1）军工电子：需求回暖，营收同比增长，利润率企稳；

2）导弹及低成本弹：行业交付恢复，景气度上行，低基数下业绩爆发式增长！

站在十四五末、十五五初，建议布局未来大力发展的新方向，及十五五处于景气上行周期的方向，包括军贸、新质战斗力、弹药产业链、商业航天等投资主线及相关。

①加拿大量子计算公司Xanadu宣布将通过与SPAC合并的形式在美国纳斯达克交易所上市。

②Xanadu计划将融资资金用于扩展硬件产能，建设量子数据中心，并强调其光量子计算技术在室温下运行的优势。

2021年，Xanadu推出8个比特的X8光量子芯片，拉开了光量子计算商业化的序幕。2022年6月，Xanadu使用可编程光量子芯片Borealis，展示了量子计算优越性。今年2月，Xanadu宣布开发出全球首台可扩展光量子计算机原型。

Xanadu特别在新闻稿中强调，上市之后将成为唯一一家光量子计算公司。目前，Xanadu的客户有制药、人工智能、材料科学等行业企业，包括大众汽车、三菱化学、罗罗公司等。

Weedbrook表示，随着量子计算的普及，公司客户群将进一步扩大。他还透露，Xanadu正在与加拿大联邦政府和各省政府进行持续讨论。“我们预期很快能与政府宣布一些令人兴奋的消息。”

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成投资建议！