贵金属更新 ①现货白银收涨1...

①现货白银收涨1.91%，报61.798美元/盎司，继续刷新历史新高。今年以来白银价格已经上涨一倍多。COMEX黄金期货涨0.52%，报4258.3美元/盎司。

②行业协会白银协会（Silver Institute）和牛津经济研究院（Oxford Economics）在周二发布一份名为《白银：下一代金属》报告：称人工智能的快速扩张正帮助推动白银需求不断增长。

该法令将于12月23日生效。

根据法令规定，印尼对外出口的黄金将根据黄金参考价格以及产品形式适用不同的出口关税税率（旨在鼓励本土黄金加工产业的发展）：

未精炼的金银合金锭（Dore）：若2800≤金价<3200美元/盎司，税率为12.5%；若金价≥3200美元/盎司，税率为15%

未锻造的颗粒状黄金或含金合金：若2800≤金价<3200美元/盎司，税率为10%；若金价≥3200美元/盎司，税率为12.5%

铸造金条，以及未锻造的块状、锭状、铸棒状黄金或含金合金：若2800≤金价<3200美元/盎司，税率为7.5%；若金价≥3200美元/盎司，税率为10%。

10月底，中国商务部公布，11月开始中国的钨、锑及白银出口变为审查配额+联合审批制。

白银宏观逻辑与黄金类似。

据白银协会预测，2025年全球矿产银供应预计约8.13亿盎司，同比大致持平，回收供应小幅增长1%左右，整体供应增幅仅约1%。

全球总需求预计同比下降约4%至11.2亿盎司，其中工业需求下降约2%，光伏用银在装机创历史新高的同时因单耗快速下降，预计需求同比回落约5%，首饰、银器以及银条硬币投资需求也均录得不同程度下滑。

尽管需求有所回落，但供应端缺口依然突出，基本面支撑银价，预计未来几年，供需缺口将持续扩大。宽松周期下工业复苏需求使得白银弹性高于黄金，当前“金银比”处于高位，有望在宽松环境及工业需求提振背景下实现修复，白银价格弹性更大，看好未来白银价格。

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