AI应用+AI眼镜更新 1、...

Figma宣布上调其美国首次公开募股 (IPO) 的定价区间至每股30-32美元（前为25-28美元），拟将公司估值推高至约 188 亿美元。2024年及2025Q1Figma收入分别为7.49 、2.28亿美元，同比增长达48%、46%。

观点重申：

1）AI应用持续落地，2025年WAIC大会也体现了这一趋势，相比往年，AI应用落地场景更广、落地效果显著更好，且商业化也呈现健康趋势。随着国产算力能力提升，以及下半年头部模型陆续迭代有望落地，AI应用有望迎来机会。

我们仍看好AI板块的长期投资机会，国内AI产业将呈现出波动向上螺旋演进的趋势，值得持续重点关注。

方向上，我们认为诸如影像、跨境电商等细分赛道厂商主业有望直接受益于AI，率先带来业绩显著兑现，有望享受戴维斯双击。

2）我们看好Figma上市对影像设计赛道的直接估值催化，美图公司（AI赋能业绩强劲增长，B端打开长期天花板）、快手（可灵 AI 持续迭代，流水不断攀升）、万兴科技（主业稳健复苏，AI原生收入持续增长），虹软等。

协作式设计工具AI公司Figma将于7月31日上市。

7月初Figma向美国证券交易委员会公开提交了上市文件。7 月21日Figma对其公开募股进行了定价，计划以每股25至28美元的价格出售约3700万股。7月28日Figma将其发行价格提高到每股30至32美元，按发行价上限计算公司将募资约11.8亿美元，估值约188亿美元。 Figma 在2025年第一季度实现盈利，净利润 4490万美元。

美图Agent产品RoboNeo爆火。美图公司7月14日上线AI Agent产品RoboNeo，主打“一句话搞定影像生产力”，覆盖商业级精修、品牌设计、电商物料等场景，主要面向P图用户、内容创作者、设计师、电商卖家、新媒体运营等群体。RoboNeo发布后在小红书等平台引发讨论，一些用户晒出使用RoboNeo生成的“chibi”表情包、“emoji”表情包和“卡通人物”的图片和视频, 7月22日RoboNeo登顶国内App Store图形与设计分类榜。

AI驱动业绩持续高增长。美图公司近期发布盈喜公告，根据非国际财务报告准则，2025年上半年经调整归母净利润同比增长约65%至72%。我们认为美图具备极高执行力以及挖掘用户需求的产品力，将深度受益于多模态AI技术发展，驱动旗下产品用户数和付费率持续提提升，有望长期保持业绩高增长。

7月28日，上海市经济信息化委加快实施#“人工智能+”行动，联合相关委办、区政府制定了《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》。

7月15日，国务院办公厅首次在国家层面明确提出探索 "人工智能+政务服务"的具体路径。

6月，工信部明确提出要实施#“人工智能+制造”行动，加快重点行业智能升级，打造智能制造“升级版”。

此外，我们看今年上半年人民日报跟AI相关的重要文章，已经体现出了“AI+”的顶层设计思路。推动人工智能和各个行业相结合，去赋能生产力的发展，是我们的既定战略。

为什么国家反复提及“AI+”，这个“+”才最重要，而且也容易被市场所忽视，“AI+”往往被直接当做AI应用来对待。

中国的诉求是，如何用人工智能去改造传统行业，如何让传统行业软件产品和大模型有更好的融合。所以我们强调“AI+”，最重要的是如何与场景相结合，体现的是行业属性。产业链相关：深桑达A、海天瑞声、能科、托普云农、以及嘉和美康、拓尔思、开勒股份、金桥信息、石基信息、焦点科技、光云科技等。

小米官方预计年出货量三年内突破500万。

7月29日，小米AI眼镜负责人李创奇表示中国拥有超过7亿近视人群，智能眼镜出货量可能超过5000万台；小米希望3年内实现AI眼镜年出货量超500万台。标志智能眼镜出货进入加速期

端侧AI创新催化不断

2025年WAIC期间AI眼镜集中亮相：阿里巴巴展示夸克AI眼镜，计划年内发布；Rokid展示RokidGlasses，重量仅49g；XREAL展示OnePro，引领AR+AI融合新时代。

大疆预告7月31日发布首款全景相机Osmo360；8月6日发布扫地机器人ROMO。

临近消费电子Q3旺季叠加新品密集发布，后续密切关注智能硬件产品量产节奏、出货指引及用户接受度验证。

端侧AISoC相关：瑞芯微、炬芯科技、泰凌微、中科蓝讯、乐鑫科技、星宸科技、恒玄科技、全志科技等。

风险提示：市场需求不及预期，AI创新不及预期，市场竞争风险等

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议