卫星互联网+商业航天更新 1...

1）星网发射加速

7月30日15时49分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨06组卫星发射升空，此前05组卫星于7月27日发射升空，间隔时间显著缩短，后续节奏有望持续加快。

2）蓝箭航天启动上市辅导

7月29日，中国证监会官网披露，蓝箭航天空间科技股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告，蓝箭航天是国内领先的民营商业公司，目前已完成多次朱雀二号及改进型火箭发射，根据规划，今年还将进行朱雀三号可复用运载火箭的首次飞行试验，助力国内商业航天发展。

3）国内火箭发射安排有望更紧凑，大型商业火箭试飞临近，成功后将提升国内商业发射能力，助力低轨卫星互联网组网。产业链相关：长江通信、臻镭科技、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、国博电子、通宇通讯、陕西华达等低轨卫星核心。

事件一：据央视新闻，7月27日和30日，我国分别在太原和海南发射卫星互联网低轨05组和06组卫星。

事件二：据新浪财经，7月25日，商业火箭公司蓝箭航天和中金公司签署辅导协议，启动科创板IPO进程。

事件三：据网易，Starlink 7月15日称，将在2026年上半年启动第三代星链卫星发射。三代星的数据下传速度可超过1太比特每秒，比现有主力二代星的下行速度快10倍，上行快24倍。这些卫星将使用SpaceX 下一代电脑、调制解调器、波束成型和交换技术，并在更低轨道运行，进一步减延迟。

点评：

1）发射加速

今年下半年以来，我国互联网低轨卫星发射明显加速，预计后期还有较频繁的发射。

据网易，G60也于7月21日招标拟采购7次发射服务（累计将发射卫星94颗，招标金额13.36亿元）。

可以说，我国低轨星座建设已进入常态化发射阶段。如果明年具备组网条件，那么发射、卫星制造、地面终端和地面站建设的节奏都需要加快。

我们预计，如果按照2026年星网发射450颗+G60发射300颗计算，对卫星零部件、火箭零部件等产业链公司拉动较大。

2）华为手机直连卫星进展快

据新浪财经、财联社、IT之家，华为Mate 80系列目前传出最快将于10月发布，有数码博主称：“低轨卫星通讯+eSIM，新的通讯架构”。我们认为，Mate80手机中，低轨卫星通信是核心增量。

此前余承东曾表示，低轨卫星互联网系统将于2025年下半年开启众测。Mate 80系列可能成为首批支持该技术的量产机型。

3）星链发展快效益好

当前，SpaceX已发射总计9187颗星链卫星，其中近8000颗（精确7965颗）还在轨运行。有246颗在漂移状态（中间高度调整轨道平面），348颗在上升状态（向运营高度爬升），179颗作为储备在附近待命。

星链正逐步淘汰老卫星，转向更高效的新一代，同时处理退役和碎片问题。Starlink官网数据显示，平均下载速度已超200 Mbps，延迟低于30毫秒，用户满意度较高。

4）太空新业态方兴未艾

随着星座不断增加，太空算力部署、太空制造等空间经济新业态正在拓展。太空算力可实现“天数天算”，通过星载AI实现数据在轨处理，响应速度大幅提升，解决传统模式下多数数据浪费的痛点。

据腾讯网、新浪财经、观察者网，美国初创公司Starcloud计划于今年发射全球首颗搭载英伟达 H100的AI卫星，目标是构建千兆瓦级轨道数据中心。

AxiomSpace、RelativitySpace、蓝色起源等也正加速布局轨道数据中心赛道。国内之江实验室牵头的“三体计算星座”首发成功，标志着我国首个具备整轨互联能力的太空算力星座系统正式落地。

5）产业链相关梳理

中国卫通：卫星通信运营核心，建成我国首张完整覆盖国土全境及“一带一路”重点区域的高轨Ka高通量卫星互联网。24年新增Ka高通量卫星网络接入节点近2000个，流量收入大幅增加。

陕西华达：据投关信息，公司高可靠等级电连接器及互连产品，应用范围覆盖各类高轨卫星、低轨卫星、倾斜轨卫星、空间站、火箭、深空探测等。公司紧跟星网、千帆星座等重点重大项目需求，处于行业领先地位；商业航天在手订单正在加快交付。

普天科技：卫星通信、网络通信“国家队”，在地面通信领域（公网移动通信、专网集群通信等）拥有核心优势，未来在地面站、卫星终端、数据传输运营方面均有较大发展潜力，同时在卫星制造环节或有所突破。

上海瀚讯：千帆星座通信分系统供应商及 G60 星座载荷相关通信设备的核心承研单位之一，负责该星座通信分系统的保障与支撑，研制并供给相关卫星通信载荷、信关站、卫星通信终端等关键通信设备。

1）继续7月27日后，三天内两次发射

本次发射全面验证长八系列火箭与海南商业航天发射场系统的协调性、匹配性，为后续高密度发射奠定了基础。现阶段执行国家卫星互联网任务的主要包括长五、长八、长六等多型火箭，密集的发射频率标志着我国低轨卫星互联网已迈入常态化组网阶段，我们预计2025年发射规模达百余颗。

2）Q3招标+发射催化有望频出

发射方面，一代组网预计7月底到8中旬三连发，二代试验星第二批次预计于8月份发射；招标方面：一代增强招标启动在即，规划数量预计108（继承一代方案）+216颗。应用方面：星网人事调整落地后新管理团队更聚焦通信行业发展及市场化运营，加速卫星在八大行业商业化应用落地。

-卫星制造：臻镭科技、上海瀚讯、铖昌科技、通宇通讯、信科移动、创意信息等。

-卫星地面段：海格通信、上海瀚讯、震有科技、长江通信等。

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