业绩预告+公告更新 部分厂商...

北方稀土7月9日盘后公告，预计2025年半年度实现归母净利润9亿元到9.6亿元，同长增加1882.54%到2014.71%；预计同期扣非净利润8.8亿元到9.4亿元，同比增长5538.33%到5922.76%。

业绩预增主要原因包括全力保障原料产品供应，深化营销模式创新，强化营销运作，主要产品产销量实现增长等。

根据北方稀土7月8日披露的投资者关系活动记录表，今年稀土产品价格比去年要好。

“2025 年第一季度以来，受上游原料供应收紧及下游消费刺激等政策影响，稀土市场整体活跃度好于上年同期。进入4-5 月后，受国际环境影响稀土价格出现短暂回落，但随着国家政策的逐渐明朗，稀土行业的关注度也随之上涨，带动了产品价格的上涨，目前公司子公司内蒙古北方稀土磁性材料有限责任公司的订单相对饱满，公司对未来稀土价格走势持乐观看法。”

业绩概况：预计24H1归母净利润12.53亿-13.73亿元，同比增长5%-15%；25Q2单季度增速1.6%-16.9%，均值9.2%；美国4月实施"对等关税"导致中国工厂订单冻结40天，#第二季度收入同比持平，5月中美联合声明后订单逐步恢复。

毛利率历史新高。25Q2扣除财务费用（汇兑）、投资收益，经营性净利润率15.84%，销售毛利率历史新高约34%，二季度经营性利润同比增长超过22%，环比增速超过40%。

整体产能向外迁移/动态调整目的地。今年国内产能向越南迁移会陆续完成，关税预期较低的泰国、柬埔寨也是目标，墨西哥工厂今年会启动建设，美国产能预计移出/主因钢铁涨价，马来西亚不考虑。#整体逻辑是根据关税政策的动态变化，#公司有能力完成产能的快速部署迁移。预计26年海外产能达到15-16亿美元。

指引：未来3年电动工具达到10亿美元； 整体工具行业YTD增速1%，公司保底增速5%，可以持续获得市场份额；预计未来3年4-6亿美元的海外新建产能，会动态考虑分布。

事件：公司2025H1实现归母净利润102-107亿元，同比增长1130%到1190%；其中25Q2实现归母净利润57.1-62.1亿元，同比增长78%到94%。

1）生猪业务： 降本曲线陡峭，头均盈利环比提升

出栏： 25Q2出栏2425.20万头，同比+48%；25H1累计出栏4691万头，同比+45%，全年计划已完成52%。

成本： 公司降本快速，6月完全成本12.1元/公斤。预计随着效率提高/三元替换比例增大，25年底有望降至11元/公斤，在第一梯队中成本优势有望进一步放大。

盈利： 测算25Q2完全成本约12.2元/公斤，季度环比-0.6元/公斤，降本幅度超过猪价跌幅，25Q2商品猪头均盈利280元，环比+60元。测算25Q2商品猪盈利约56亿元、仔猪盈利4+亿元。

2）屠宰业务： 25Q2屠宰生猪609.9万头，环比+15%，同比+146%，Q2屠宰亏损约0.5亿。公司将在开拓销售渠道的同时改善产品结构，盈利能力有望提升。

本轮周期在猪价窄幅波动，下有底价的情况下，成本为考验猪企的最重要指标没有之一。牧原降本方向明确，路径清晰，年底有望达11元，在成本一梯队猪企再次拉开差距。推算25全年有望实现270+亿元净利润，26年均价16预期下有望实现500亿利润。

公司披露半年报预告，预计25H1实现归母净利润2.47~2.8亿元，同比+50.36%~70.45%；扣非归母净利润2.35~2.7亿元，同比+51.26%~73.79%。预计25Q2实现归母净利润1.4~1.73亿元，同比+56%~92%，环比+31%~62%，其中：陶瓷纤维约贡献2000万净利润。

传统业务恢复迅猛，订单量快速回升，带动25H1收入实现大幅攀升，预计：1）特种方向全年收入约13-14亿，净利润约4亿+；2）代理业务全年收入20亿+，净利润1亿+。

陶瓷纤维已进入1-N快速发展阶段，业务体量及盈利能力增长显著，为公司盈利做出积极贡献。伴随X代机与新一代发动机产业化持续落地，纤维环节争格局好+市占率高（立亚系80%），正处于加速放量中，预计全年收入2.5亿，净利润7000-8000万，考虑到155 陶瓷纤维收储计划有望重启，将贡献极大增量。

预计公司25-26年分别为5.5/7.7亿，对应估值32x/23x，传统业务边际持续向好+陶瓷纤维业务在X代机与发动机中的巨量增长空间，以终局思维看目标市值300亿。

7月9日，广信材料公告，公司高性能工业功能涂料品牌 HIPRO Graphene 汉璞石墨烯重防腐涂料通过 NORSOK M-501 标准测试。

经过 4200 小时循环老化试验等系列测试工作，公司生产的环保型无溶剂石墨烯重防腐涂料涂层体系于 2025 年 6 月通过测试，满足 NORSOK M-501《表面处理和防护涂层》中 CSDS 体系 1B 的试验要求。

通过 NORSOK M-501 认证标志着公司新型高性能环保型无溶剂石墨烯重防腐涂料解决方案的产品性能与防护体系经受住了国际权威标准的严苛考验，有助于公司新型工业防护功能涂料解决方案加快切入高门槛的海洋工程涂料市场，为客户创造实现提质增效降本减排多重价值、长期价值的可持续防护运维解决方案，成为海工装备涂料领域引领产业更新的高性能功能涂层材料品牌。

1）燕东微公告：国家集成电路基金和京国瑞拟分别减持1%股份。公司7月9日晚间发布公告，持股8.4%的国家集成电路基金和持股8.16%的京国瑞因自身经营管理及经营需要，计划在公告披露15个交易日后的三个月内，通过大宗交易或集中竞价方式减持股份。国家集成电路基金拟减持不超过1202.9万股股份，占公司总股本的1%；京国瑞拟减持数量相同。

2）江波龙：公司7月9日晚间发布公告，公司股东国家集成电路产业基金于2025年6月19日至2025年7月9日期间通过集中竞价累计减持公司股份325.96万股，占公司目前总股本的0.77769%。本次权益变动后，国家集成电路产业基金持有公司股份2095.72万股，占公司总股本的4.99998%，持股比例降低至5%以下。

3）福斯特公告，预计上半年净利润同比减少49.05%。

4）TCL中环公告，预计上半年净亏损40亿元至45亿元。

5）华大九天公告，终止收购芯和半导体100%股权事项。

6）蓝黛科技公告，朱堂福拟转让18%股份，马鞍山市人民政府将成为公司实际控制人。

7）蓝箭电子公告，拟2000万元参与设立半导体投资基金。

8）大智慧公告，公司未开展“稳定币”、“虚拟资产交易”、“跨境支付”等相关业务。

9）微芯生物公告，西达本胺一线治疗弥漫大B细胞淋巴瘤的III期临床试验获得顶线分析数据。

10）先达股份公告，预计上半年净利润同比增加2443.43%-2834.73%，得益于主打产品烯草酮市场售价上涨。

11）安科生物公告，独家代理重组人卵泡刺激素-CTP融合蛋白注射液。

12）山科智能公告，实控人筹划控制权变更事项，股票停牌。

13）阿里巴巴在港交所公告，完成发行120.23亿港元零息可交换债券。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！