军工更新 军贸，空天地全面延...

近期事件：

1）2025.7.21，中国兵器举办军贸陆域无人与反无人作战体系主题日活动，一批智能化、无人化、网络化、精准化装备亮相，激光武器、异构集群无人机编队等多款装备首次公开实装动态演示。

2）2025.7.21，高德红外公告重要合同，近日与某J贸公司、某客户签订完整装备系统总体外贸产品国内采购合同和某型光电系统订购合同，合同总额约6.9亿，占2024年全年营收25.59%；且公司大力推进系统总体产品海外业务，已获批多款完整装备系统总体产品的外贸出口立项。

我们认为，中国军工产品走向世界是高确定性、长周期的，也是中国综合国力、国际影响力不断提高带动下的必然结果。中国军贸产品将围绕高端化、体系化、多元化布局，从尖端空军装备、大型水面装备到传统陆军装备、低成本无人装备全面延伸。高德红外此次公告的军贸总体产品合同表明，民营企业的加入将给军贸市场带来更多灵活性和高性价比的产品，民企也能充分享受中国军工“走出去”的红利。

产业链相关：

1、军贸主机：洪都航空、内蒙一机、中航沈飞、中航西飞、； 2、无人/反无：中无人机、锐科激光、航天电子、晶品特装等； 3、精确制导：盟升电子、中兵红箭、广东宏大、国博电子等； 4、雷达：国睿科技、航天南湖等、四创电子；

风险提示：行业复苏、军贸拓展不及预期。