军工更新：数据链+新质战斗力+...

-当地时间5月10日，巴基斯坦外长达尔表示，巴基斯坦和印度已同意立即停火。

-俄乌停战渐行渐近。5月10日，乌克兰总统在会见德、法、波总统后，表示乌克兰准备于5/12日开始无条件停战30天。同日普京提议5月15日在伊斯坦布尔重启俄乌直接谈判，叠加美乌矿产协议正式签署，俄乌停战迎来新催化。专家预计俄乌停战，乌克兰将要求“第三方大国”派驻维和部队。乌克兰重建预计蕴含超万亿美金市场。

不仅仅是重塑全球军贸市场格局，或许是中国参与全球格局重塑的象征性事件。

过去5-10年，全球主要国家也仅剩中、美拥有投入巨额军费、全套装备科研/制造体系的实力，此次印巴空战中国军力得到实战验证，军企将迎重估。

对军工企业的意义：成长天花板突破了，不再是一个备战的短期逻辑，军贸打开长期成长空间、持续发展新质战斗力以参与全球格局重塑。

百年未有之大变局背景下，展望2025年需求确定性向上，同比有增长，尤其是俄乌、中东、印巴等全球冲突加剧的乱世下，军工的比较优势会愈发突出。

去年军贸体制改革以来，军贸上升国家战略高度，不仅是出口方向打造的重点增量，且是中国参与重塑全球格局的重要落地。

2024年全球军贸销售额1116亿美元，美国出口额（423.3亿美元，占比37.92%），中国仅（32.2亿美元，占比2.88%），印巴空战将给中国军贸打开巨大空间，今年产业实际情况是军贸已呈现高速增长趋势。

深入研究现代战争特点规律，加快解放和发展新质战斗力，既是建设一流军队的紧迫课题，也是打赢未来战争的时代要求。

1）导弹，战争最大的消耗品。印巴空战央视随即公开PL15E产线，军贸量大管足。

2）卫星，低位尚未发酵的板块，本周有望迎重磅催化，巴西总统访华或推动卫星出海、全球首个AI算力卫星星座启动等。

3）AI军工/电子对抗/数据链，塑造新质战斗力的重点方向。

印巴冲突中，超视距成主流作战模式。

现代空战的核心有望从单一平台性能转向体系化对抗，有源相控阵、数据链、卫星导航等军工信息化需求明显提升。

1）数据链：印巴冲突中巴空军碾压式战力得益于预警机-战机-弹-地面体系化协同作战，数据链则是将各战力节点相互串联的中枢神经，在信息化超视距空战中占据核心地位。

新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，大量高新技术武器用于实战，智能技术、无人装备、大数据应用等成为战斗力新的增长点。数据链通信：七一二、国博电子、新劲刚、长盈通等。

2）卫星互联网：巴西总统卢拉将于5月10日至14日对中国进行国事访问，希望在航空航天领域尤其卫星领域加大合作。印度向SpaceX颁发意向书，允许其在印度提供星链卫星通信服务。

-卫星出海与军贸逻辑相似，打开成长空间。

-国内卫星今年加速放量：G60星座已累计发射5批共90颗组网星，GW累计发射3批组网星，今年卫星放量/高密度发射将持续推进。

-卫星支撑作战：近期印度向SpaceX颁发意向书，允许其在印度提供星链卫星通信服务。参考俄乌战争SpaceX带来的巨大效用，印巴冲突或从空战延伸至太空战。

-AI+卫星，全球首个太空计算系统建设：“三体计算星座”今年启动元年。其总体规划是将2800颗算力卫星组网与地面超过100个算力中心互联互通，建成后整个太空算力将达到1000P，构建未来空地一体化算力平台。

乌克兰重建涉及多领域投资与工程承接。

北新路桥：新疆国资委旗下企业，曾参与乌克兰公路建设，具备极寒地带施工经验（乌克兰冬季气温可达零下30℃）。

北方国际：电力系统修复。乌克兰电网损毁率超30%，北方国际凭借特高压输电技术可快速修复第聂伯河沿岸城市群电力网络，其柔性直流输电技术还能破解乌克兰西部与欧洲电网并网难题。

中国交建：战前承建基辅地铁4号线，乌克兰办事处至今正常运营，与当地政府保持联系。

龙源电力：在乌克兰拥有76.5MW风电装机量，战损修复后计划扩容，并与乌能源部签署黑海沿岸风电带开发备忘录（预估装机500MW）。

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