内需消费更新 事件：据国新办...

将请商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激和工业和信息化部、国家卫生健康委、中国人民银行有关负责人介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况，并答记者问。

4月11日，国务院发布关于《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》的批复，其中强调，在已有试点地区基础上，将大连市、宁波市、厦门市、青岛市、深圳市、合肥市、福州市、西安市、苏州市等9个城市纳入试点范围。

自2015年5月由北京率先展开，随后2021年4月试点范围扩大至天津、上海、海南、重庆等4省市，2022年12月新增沈阳、南京、杭州、武汉、广州、成都等6座城市，本次试点范围扩大后，服务业扩大开放综合试点城市总数将增至20个。

从过往案例来看，服务业扩大开放综合试点一般通过放宽电信/医疗/教育/文化/互联网等领域准入限制、深化重点领域改革、提升服务业国际竞争力/发展水平、为企业和百姓在文化教育/旅游出行/健康养老等方向提供实质性利好等方式实现经济结构优化升级。

本次试点范围新增多个省会城市/直辖市，强化省会城市/直辖市的服务业能力以带动区域竞争力强化，宏观来看中长期将提升国内服务行业整体水平、促居民消费能力/消费需求提升，拔高区域人才获取及文旅引流能力，旅游出行/文化教育/健康养老等行业β将得到直接优化，君亭酒店、同庆楼、峨眉山A、九华旅游、黄山旅游、众信旅游、携程集团-S等。

中共中央政治局常委、国务院总理李强4月15日在北京调研，强调以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。

具体来看，要深入实施提振消费专项行动，在稳就业、促增收、强保障等方面下更大功夫，进一步提升消费能力、增强消费意愿，培育壮大内需增量市场。

目前扩内需方向明确，出行链消费具备强韧性、高弹性，为促进内需消费的重要抓手，市场对后续消费券、门票免减优、政府补贴等政策支持的预期较强。叠加五一假期临近，航旅纵横、同程旅行等平台均显示出游预订活动火爆，预计五一假期前为政策出台的重要窗口期。出行链受政策支持、节假日催化较强。

（1）顺周期弹性主线：

同庆楼：餐饮及酒店业务均有布局，直营占比高。 君亭酒店：直营店占比高，顺周期环境下业绩弹性大，且此前新开店拖累结束，后续可期待与希尔顿合作落地带来高质量客流提升。 祥源文旅：旗下景区优质且布局广泛，主营景交等刚需性强的项目，可直接受益于政府补贴带来的景区客流提升。 科锐国际：业务顺周期属性强，若宏观环境好转，招聘相关业务可快速反弹。

（2）中长期成长兑现主线：

出行链：

同程旅行：享受下沉市场在线化率提升红利，持续推进出境布局，用户策略调整+费用精益管理下盈利能力提升。携程集团：中高端市场龙头，B端及C端壁垒高筑且双边网络效应明显，海外业务持续投入短期拖累利润但长期打开成长空间。祥源文旅：同样具备中长期成长逻辑，其存量景区在动线优化、营销升级、二消增加驱动下业绩持续成长，控股股东资产注入带来增量业绩，低空项目商业化进程推进带来利润增长空间。

场景消费：小菜园：性价比徽菜，单店模型较优，仍处于快速扩张期，关注门店扩张进展与同店趋势。蜜雪集团：性价比茶饮龙头，强供应链构筑护城河，关注蜜雪冰城同店表现及扩张进展，以及幸运咖发展与海外布局节奏。 古茗：深耕区域，最大规模冷链赋能增长，短期关注门店表现及扩张节奏，中长期关注潜在未进入省份开店空间。

（3）主题催化主线：

旅游相关主题：宗教游主题的九华旅游、峨眉山A；冰雪游主题的长白山、大连圣亚；资产注入主题的西域旅游、祥源文旅。 AI相关主题：AI+人力的科锐国际、BOSS直聘、同道猎聘。 低空相关主题：领先进行低空旅游布局的祥源文旅、西域旅游。

1）本轮对冲外部不确定性因素，国内政策最有可能发力的是扩内需，那扩内需中，最主要的方式不是靠刺激房地产（这条路有较大的副作用），我们认为主要的方式是扩大服务消费。

2）如何扩大服务消费？服务消费已成为中国内需增长的核心引擎（占居民消费支出比重接近50%），政策可能从以下维度发力：

1）放宽市场准入：鼓励社会资本进入养老、托育、文旅等领域（如近期《关于促进民营经济发展壮大的意见》明确支持民营机构参与公共服务）；

2）数字化赋能：推动线上线下服务融合（如支持“互联网+医疗健康”、智慧旅游等新业态）；

3、“扩大服务消费”重点领域：文旅休闲：放宽景区门票预约限制，推广“一票通”等便利措施；健康养老：扩大长护险试点，支持社区养老服务中心建设。

淘宝平台数据显示，4月以来，部分品牌的帐篷月销售量达到10万多件，其中一款便携式帐篷，凭借轻便易携、价格亲民的特点，月销突破5万件，成为众多消费者初次露营的首选。一些线上店铺还推出创新装备，如三合一天幕自动帐篷，多样化的搭建方式完美契合亲子露营市场需求。

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